二季报点评：万家瑞兴灵活配置混合A基金季度涨幅19.72%

证券之星消息，日前万家瑞兴灵活配置混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.86亿元，季度净值涨幅为19.72%。

从业绩表现来看，万家瑞兴灵活配置混合A基金过去一年净值涨幅为8.2%，在同类基金中排名1340/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为12.78%。而基金过去一年的最大回撤为-20.07%，成立以来的最大回撤为-56.77%。

从基金规模来看，万家瑞兴灵活配置混合A基金2026年二季度公布的基金规模为0.86亿元，较上一期规模8365.01万元变化了192.25万元，环比变化了2.3%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比84.96%，债券占净值比5.45%，现金占净值比12.59%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达47.09%，第一大重仓股为巨化股份（600160），持仓占比为5.78%。

万家瑞兴灵活配置混合A现任基金经理为汪洋。其中在任基金经理汪洋已从业1年又129天，2025年3月15日正式接手管理万家瑞兴灵活配置混合A，任职期间累计回报为3.62%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为万家汽车新趋势混合A（006233），季度净值涨幅为51.11%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第二季度,全球资本市场呈现"外弱内强、极致分化"的格局。4月初,在美伊停火预期、中国科技政策加码及全球风险偏好修复的推动下,A股迎来一轮强劲的"科技突破"行情,上证指数快速收复4000点并持续上行,创业板与科创50指数在全球主要市场中表现遥遥领先;港股亦阶段性反弹。但进入5月中下旬至6月,美伊冲突反复、海外通胀预期升温及美联储货币政策信号急剧转鹰,叠加韩国股市一度触发熔断等外围冲击,全球风险资产波动显著放大。A股在6月经历高位震荡与风格缩圈,资金从算力硬件向存储芯片、半导体材料等细分领域切换;港股则在外资流出与新股抽水压力下持续承压。整体而言,全球股市结构性分化较一季度进一步加剧:A股硬科技主线独立走强,非美市场与美股同步调整,周期性与防御性资产在季末呈现阶段性避险特征。全球宏观货币环境由"宽松预期"转向"紧缩担忧",政策分化达到近年新高。美联储在经历2025年降息周期后,2026年Q2连续两次议息会议按兵不动,6月点阵图大幅转鹰,半数以上官员支持年内加息,市场全年降息预期基本消退,取而代之的是对三季度后加息的定价;欧洲央行与日本央行在6月先后加息,全球主要央行货币政策进入"外紧"周期。中国则坚持"继续实施适度宽松的货币政策"基调,加大逆周期调节力度,保持流动性充裕,6月陆家嘴论坛宣布科创板第五套上市标准扩容至人工智能领域,强化对"硬科技"企业的直接融资支持,人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。A股二季度呈现"量价齐升、结构极致"的特征:上证指数季内上涨约5.2%并站稳4100点上方,深证成指大涨逾20%,创业板指与科创50指数分别飙升约36%和64%,上半年成交额突破318万亿元;但市场"二八分化"极端,电子、通信两大科技赛道合计成交占全市场近三成,而传统消费、地产链持续低迷。港股二季度表现更为疲软,恒生指数季内下跌约7.7%,创2021年下半年以来最差半年表现,恒生科技指数延续深度调整,南向资金净买入规模显著收缩,新股高融资额对存量资金形成挤压。行业层面,AI算力、半导体、光模块等"新质生产力"板块成为绝对主线,电子行业上半年涨幅达86.29%,市值超越银行成为A股第一大行业;通信、机械设备、有色金属等板块紧随其后。泛科技板块内部呈现从"普涨"到"缩圈"的轮动,业绩兑现与产业趋势成为行情分化的核心标尺。整体而言,A股估值在科技龙头拉动下结构性抬升,中长期资金入市与政策红利持续支撑市场流动性,但外部地缘风险与全球流动性预期逆转带来的扰动不容忽视。本基金2026年2季度维持较高权益仓位,重点配置泛科技领域内的硬科技成长股(半导体、通信、AI应用)及优质制造业龙头。在经历3月末市场悲观预期回调后,本基金在二季度初积极调整仓位,参与市场反弹,在油价高位的宏观背景下,基于风险溢价和宏观需求边际走弱的角度,适度减配部分周期板块;随着市场逐步走出地缘冲击的阴影和科技主线的确立,本基金适度调整部分科技主线品种,围绕国产算力主线相关的国产算力、光通信和新材料板块进行战略性加仓。展望下半年,我们认为国内市场在经历科技主线带动的修复后,市场存在板块均值回归的趋势,科技板块内部波动性加大,而此前持续围绕悲观预期回调的部分周期板块、消费板块展现出较好的估值性价比和配置窗口,结合全球科技板块的上半年表现,海外市场的波动加剧也对A股科技板块短期产生一定影响。但我们依然对于后续围绕科技为主线的市场运行逻辑保持信心,同时“中国制造”到“中国创造”的宏观叙事依然是我们关注的方向之一,因此后续将围绕市场主线和具备估值性价比的潜力周期、消费板块加大研究的力度。从港股看,当前全球货币环境面临边际收缩的压制,但具备韧性的中国经济和国内“适度宽松+逆周期调节”政策将继续为经济与资本市场提供有力支撑。尽管当前港股整体表现欠佳,但随着中国优质企业持续赴港上市、全球地缘政治冲突缓和、美联储鹰派态度预期转变,当下我们战略性看好下半年港股的配置价值,其中部分超跌的优质互联网龙头标的、具备国际影响力的人工智能企业、优质的制造业龙头将具备较好的配置价值。而且港股作为中国资产国际定价窗口,将受益于南向资金回流预期改善与全球中国概念估值修复。“十五五”规划开局之年叠加科技创新、产业升级与中长期资金入市,将驱动国内结构性牛市深化。组合层面,对于加仓板块注重估值合理性和股价韧性,围绕行业景气度和市场预期差,二季度本基金加大部分科技主线标的的配置力度,取得较好等配置效果,但由于科技板块内部存在轮动和缩圈,因此本基金主要围绕科技内部具备通胀效应且具备较好竞争力护城河的方向进行配置。后续从行业板块来看,当前形成了国内国外双链路的科技方向,一方面我们持续重视国产算力的中长期配置价值,同时对于短期具备业绩爆发力的科技出海我们计划也会持续跟踪,通过采取上中下游均衡配置方式,力图在市场震荡过程中维持组合的韧性。后续在市场震荡结束后,计划针对市场预期差,继续加大对于具备技术优势、出口竞争力和行业内具备中长期竞争力的“中国优势资产”的配置力度。

本文数据来源于万家瑞兴灵活配置混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。