二季报点评：宝盈北证50成份指数发起式C基金季度涨幅0.33%

证券之星消息，日前宝盈北证50成份指数发起式C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.39亿元，季度净值涨幅为0.33%。

从业绩表现来看，宝盈北证50成份指数发起式C基金过去一年净值涨幅为-25.05%，在同类基金中排名3276/3345，同类基金过去一年净值涨幅中位数为12.09%。而基金过去一年的最大回撤为-34.68%，成立以来的最大回撤为-34.68%。

从基金规模来看，宝盈北证50成份指数发起式C基金2026年二季度公布的基金规模为0.39亿元，较上一期规模3870.58万元变化了17.16万元，环比变化了0.44%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.9%，债券占净值比1.45%，现金占净值比5.78%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达42.12%，第一大重仓股为戈碧迦（920438），持仓占比为9.74%。

宝盈北证50成份指数发起式C现任基金经理为蔡丹 阳之璇。其中在任基金经理蔡丹已从业8年又354天，2025年2月28日正式接手管理宝盈北证50成份指数发起式C，任职期间累计回报为-18.92%。目前还管理着24只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为宝盈纳斯达克100指数发起(QDII)A人民币（019736），季度净值涨幅为23.6%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：政策层面,二季度,在“十五五”规划全面启动的背景下,资本市场制度建设进一步深化。公募基金行业费率改革第二阶段稳步推进,进一步降低投资者综合成本。监管层对量化交易、程序化交易的规范管理逐步落地,市场交易秩序进一步优化。政策面对科技创新的支持力度加大,科创型企业上市融资、并购重组渠道持续拓宽,对北交所及专精特新企业的政策倾斜进一步明确,为北证50指数中长期发展奠定了制度基础。国内方面,二季度经济延续修复态势但结构性分化明显。制造业PMI在4-5月维持扩张区间,工业增加值增速平稳,但消费复苏仍显疲弱,房地产市场仍在筑底过程中。货币政策维持稳健偏松基调,流动性环境总体充裕,DR007利率中枢维持在政策利率下方,对权益市场形成支撑。海外方面,二季度全球资本市场呈现极端的结构性分化特征。以ChatGPT-5发布为标志的AI大模型竞赛进入新阶段,全球AI算力投资持续加码,推动纳斯达克及A股科创板块大幅上涨。美伊局势在二季度有所缓和,双方于5月中旬在日内瓦重启间接谈判,国际油价从一季度的85美元/桶附近回落至70美元/桶区间,全球通胀预期边际缓和。美联储在6月议息会议上维持利率不变,但点阵图暗示年内或有一次加息,市场对流动性环境的预期边际收紧。此外,美国对华科技出口管制进一步加码,对A股半导体及AI产业链形成一定扰动,板块内部轮动加速。2026年二季度,北证50指数经历了“冲高回落、探底回升”的震荡行情。指数4月初延续弱势震荡,4月中旬后随AI算力及半导体主题扩散,指数快速拉升,于5月12日触及季度高点1451.10点。此后受科创板巨额再融资压力及获利盘回吐影响,指数持续回调,6月4日探至季度低点1220.62点。季末在半年报业绩预告催化下小幅反弹,最终收于1251.20点,季度累计微涨0.23%,显著跑输A股主要宽基指数。成交额方面,季度总成交额达12639亿元,日均约210.65亿元,季度换手率509.59%,较一季度轻微回落。其中6月5日创下季度最高单日成交额318.80亿元,4月7日降至季度最低的93.85亿元,成交额波动较大,市场情绪在乐观与谨慎之间快速切换。季度年化波动率32.35%,维持较高水平。市场风格方面,二季度A股市场呈现极端的成长占优格局。国证成长指数上涨19.33%,国证价值指数下跌-7.62%,成长风格大幅领先价值风格;沪深300指数上涨11.90%,中证2000指数上涨7.78%,大盘风格好于小盘风格,与一季度形成切换。科创50指数暴涨75.74%,创业板指上涨36.35%,科技成长板块在AI主题驱动下表现极度强势,资金高度集中于科创板和创业板的龙头科技股。行业方面,二季度行业分化极为剧烈。涨幅前三的行业分别为电子(89.88%)、通信(66.12%)、建材(34.75%)。跌幅最大的行业为消费者服务(-21.84%),此外农林牧渔、传媒、石油石化、食品饮料等板块跌幅也超过15%,反映市场资金高度集中于少数AI相关赛道,传统消费和周期性板块遭遇资金流出。本基金跟踪北证50成份指数,北证50成份指数由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成,包含多家专精特新企业。截止6月30日,北证50指数的PE为49.81倍,相对一季度末略有下降。从相对估值来看,北证50相对科创50的相对PE为0.19倍,处于历史0.0%分位数的极低水平;北证50相对创业板50的相对PE为1.03倍,处于历史40.2%分位数,相对上季度继续下行,北证50的相对估值洼地特征进一步强化。最新报告期(2026一季度)北证50指数的ROE_TTM为8.36%,较上季度有所提升。Wind一致预期指数下年的净利润增速和营收增速分别为7.79%和6.33%,一致预期增速较上季度明显下修,反映在2026年一季报披露后分析师对北证50成分股全年盈利预期趋于审慎。展望三季度,8月是2026年半年报集中披露期,北证50成分股半年报业绩能否兑现将成为指数能否企稳回升的关键验证节点。当前北证50相对科创50的估值已处于历史极低水平(0.0%分位),若半年报业绩优于当前悲观预期,有望触发估值修复行情。政策面来看,北交所ETF产品推进、做市商扩容以及投资者适当性管理制度优化等改革措施值得关注,一旦出现实质性推进,将有效改善北交所市场流动性。国内方面,若三季度经济数据边际改善,叠加流动性环境持续宽松,A股整体风险偏好有望维持。北证50在经历了连续两个季度跑输后,相对估值优势已经极为突出,下行空间有限,但上行空间仍需业绩验证和流动性改善共同驱动。

本文数据来源于宝盈北证50成份指数发起式C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。