证券之星消息，日前华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年(FOF)A基金公布二季报，2026年二季度最新规模2.1亿元，季度净值涨幅为0.09%。
从业绩表现来看，华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年(FOF)A基金过去一年净值涨幅为0.3%，在同类基金中排名253/270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.18%。而基金过去一年的最大回撤为-1.79%，成立以来的最大回撤为-2.57%。
从基金规模来看，华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年(FOF)A基金2026年二季度公布的基金规模为2.1亿元，较上一期规模2.26亿元变化了-1617.91万元，环比变化了-7.16%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比1.91%，债券占净值比6.12%，现金占净值比1.57%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.74%，第一大重仓股为长江电力（600900），持仓占比为0.48%。
华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年(FOF)A现任基金经理为窦小曼。其中在任基金经理窦小曼已从业0年又336天，2025年8月21日正式接手管理华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年(FOF)A，任职期间累计回报为-0.27%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰柏瑞永泰积极养老目标五年(FOF)（020375），季度净值涨幅为16.17%。
对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,全球多个市场资产价格出现较高的联动效应,权益资产价格围绕着AI交易,结构极端分化。AI产业敞口较大的经济体和相关指数,在二季度普遍录得较高收益率。AI产业敞口较大的国家主要在美国、中国和日韩,其中美股的费城半导体指数,二季度录得87.8%的上涨,韩国综合指数上涨67.8%,科创指数上涨75.8%,日经225上涨37.2%。在AI行情的带动下,全球权益资产普遍录得正收益,上证综指上涨5.2%,标普500指数上涨14.9%,欧元区STOXX50指数上涨13.6%。相对而言,港股表现不佳,恒生指数下跌7.7%。在AI交易一枝独秀时,大宗商品在二季度走出了跟一季度完全反转的行情,黄金在二季度的持续下跌中消化一季度大量涌入黄金市场的资金,二季度下跌14.4%。LME铝下跌10.4%,原油价格在地缘冲突中大幅波动,二季度下跌29.1%。在海峡封锁造成的油价不确定性和AI经济高增长的叙事下,十年美债持续上行至4.46%,日本、欧洲国债收益率同样走高。中国国债走出了不同的行情,在充裕的流动性推动下,十年国债二季度末下行至1.725%。二季度全球资产定价的核心矛盾,是市场并没有在一个传统意义上的宏观周期中做资产交易和定价,而是在集中交易AI资本开支扩张周期。美股、韩国、台湾等AI敞口较高的市场表现明显占优;而美债、黄金、原油等大类资产虽然各有其基本面逻辑和交易资金问题,但多数时候都成为AI主线的映射或背景变量。对于多资产策略而言,这种环境并不友好:资产之间的分散化效果下降,A股和美股,甚至和韩国股市在AI相关资产上出现了高度正相关。资产关系阶段性失灵时,组合胜负手变成了暴露在AI产业链上的权重。二季度并不是简单的“经济强”或“经济弱”,而是呈现出明显的K型分化。传统经济部门可以称为“碳基经济”,其特点是产能充裕、资本开支需求不足、融资需求偏弱;AI相关部门则更像“硅基经济”,其增长由资本开支驱动,这也解释了美国经济在高利率下仍有韧性。对国内情况来说,二季度的一个重要特征是“驱动因素在外”:增长动能在外,来自出口和AI资本开支链条;通胀扰动在外,主要来自油价和地缘政治;流动性增量也部分在外,表现为企业结汇和外汇占款回升。外需韧性和外源流动性输入,使国内债券市场在内生融资需求偏弱的背景下继续受益,但债券的避险属性并不稳定,而且从多资产组合今年的体验来说,当AI同时推动风险偏好上行和外部流动性流入时,权益与债券可能反而同向波动,导致了整体组合波动率提升。二季度组合表现不好,当市场进入“单一叙事定价”阶段时,分散配置的优势会被暂时压制。至二季度末,以A股为例,市场的交易宽度迅速走低,市场的成交集中度、新高-新低个股数占比等指标都走到了极值位置。在过去AI交易的极致行情里,相关公司都聚集了大量的杠杆ETF资金,费城半导体指数的波动率在美光最新财报发布前后抬升,意味着整个市场交易在AI交易上过于拥挤。与此同时,韩国股市也频繁熔断。我们认为AI交易的动量和相关性都走到了极端位置,叠加脆弱的资金结构,组合分散化和降低单一因子敞口的会变得越来越重要,基金经理认为市场或因AI交易进入高波状态而带来的市场整体波动率走高,更好的应对是降低风险资产的头寸来维持组合波动率水平,这也是当前组合已经做出的应对市场的调整,未来我们仍然以多资产策略为组合构建的基础,但整体降低了风险资产的敞口,来应对三季度比较确定性的权益市场高波的情况。
本文数据来源于华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年(FOF)A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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