二季报点评：工银新生利混合基金季度涨幅0.19%

证券之星消息，日前工银新生利混合基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.88亿元，季度净值涨幅为0.19%。

从业绩表现来看，工银新生利混合基金过去一年净值涨幅为6.68%，在同类基金中排名331/1260，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.57%。而基金过去一年的最大回撤为-2.38%，成立以来的最大回撤为-12.83%。

从基金规模来看，工银新生利混合基金2026年二季度公布的基金规模为0.88亿元，较上一期规模6254.22万元变化了2499.43万元，环比变化了39.96%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比23.44%，债券占净值比75.06%，现金占净值比1.61%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达9.48%，第一大重仓股为长江电力（600900），持仓占比为1.41%。

工银新生利混合现任基金经理为王朔 陈鑫。其中在任基金经理王朔已从业12年又257天，2023年2月7日正式接手管理工银新生利混合，任职期间累计回报为16.35%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银宁瑞6个月持有期混合A（011387），季度净值涨幅为3.66%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2026年二季度经济,海外方面,美伊冲突成为贯穿全季的重要变量,谈判结果反复,国际油价随之剧烈波动,4月冲高后宽幅震荡,6月冲突缓和后又快速回落。美国经济延续K型分化,AI产业链保持高景气、盈利与资本开支处于高位,但对利率敏感的传统制造业和地产相对低迷;受前期高油价推升,美国二季度通胀趋于上行,叠加就业数据超预期改善,市场对美联储的政策预期由降息转向加息,美元指数季内小幅走强。全球大类资产呈"股指分化、避险资产回吐、美元偏强"格局:AI驱动下美股表现强势,而港股承压、恒生指数下跌;黄金价格大幅回落。国内方面,二季度经济较一季度有所降温,K型分化格局加剧。受AI与新能源产业链带动,二季度出口景气度进一步提升;回落分项主要是基建投资、制造业投资和社会消费品零售,主要与开门红后财政支出前置退坡、内需修复放缓有关。受油价传导和AI算力电力链条影响,国内通胀中枢较一季度抬升,但价格回升更多由原油、煤炭等大宗商品驱动,中下游工业品供需偏弱格局未根本改善。与此同时,实体融资需求相对不足,政府债供给节奏较慢,社融增速趋于放缓。权益方面,二季度A股市场整体呈上涨态势,沪深300指数上涨12%,但内部分化极致,科技成长类板块大幅上涨、质量红利类股票下跌。组合权益部分维持原有策略,成长类资产在一季度减仓后维持相对基准低配,高质量、稳定现金流类的股票占据了组合大部分,这部分股票在二季度极致分化的行情中明显受损,因此组合权益部分二季度跑输沪深300指数较多。展望后续,从复盘角度,如此极致的分化情况在历史上是较为少见的,资金抱团、市场成交拥挤度上行至我们观测的临界预警值附近,意味着后续市场波动率将会加大,虽然难以准确判断风格切换的时点,但这一时点可能正在接近,从较为中期的角度考虑,我们的组合依然维持了高质量类股票的超配,在这类资产内部重点调整至今年盈利坚实的子行业。债券市场方面,报告期内收益率下行,信用利差表现分化。经济开门红后边际回落、机构配置资金充裕而信贷需求不足,市场环境对债市相对有利;节奏上受到资金面波动的影响,4-5月资金面自发式宽松,收益率下行幅度较大,而6月随着央行控制公开市场投放,资金利率向政策利率回归,市场转为震荡调整,后半月随隔夜OMO推出与跨季呵护重新修复。类属层面,4月以来理财规模季节性增长较多且对基金申购力度较大,非银机构偏好的国开债、信用债表现好于国债;信用债内部,次级债和长期限品种表现较好。转债方面,二季度指数反弹明显,这也源于转债正股风格占优,但把握难度增加。组合操作上,二季度维持了中性偏积极的久期,并灵活调整类属配置,增厚组合收益;转债维持较低仓位,等待更好配置时机。

本文数据来源于工银新生利混合2026年中报，仅供参考不构成投资建议。