二季报点评：嘉实文体娱乐股票A基金季度涨幅81.70%

证券之星消息，日前嘉实文体娱乐股票A基金公布二季报，2026年二季度最新规模1.95亿元，季度净值涨幅为81.7%。

从业绩表现来看，嘉实文体娱乐股票A基金过去一年净值涨幅为39.26%，在同类基金中排名275/1008，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.33%。而基金过去一年的最大回撤为-30.47%，成立以来的最大回撤为-50.25%。

从基金规模来看，嘉实文体娱乐股票A基金2026年二季度公布的基金规模为1.95亿元，较上一期规模1.61亿元变化了3357.01万元，环比变化了20.85%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比96.67%，债券占净值比4.43%，现金占净值比1.38%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达76.45%，第一大重仓股为中科飞测（688361），持仓占比为12.16%。

嘉实文体娱乐股票A现任基金经理为王贵重 赵钰。其中在任基金经理王贵重已从业7年又79天，2020年8月21日正式接手管理嘉实文体娱乐股票A，任职期间累计回报为77.59%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实科技创新混合（007343），季度净值涨幅为108.95%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度,我们持仓主体从下游传媒板块转向上游硬件板块。第一,我们认为当前阶段传媒板块暂无机会。A股传媒资产大体分四大块,游戏、影视(包含电影)、广告、出版。出版资产呈现红利特征,广告资产呈现顺周期特征,在线下广告屏数/线上流量渗透见顶阶段,核心矛盾在需求,而今年截至当下需求端不够景气。游戏、影视等内容资产,遵循供给创造需求的特征,核心矛盾在于供给。近年尽管长视频供给在持续优化,但相比于更直接满足需求爽点的短剧、漫剧等新形态流媒体供给,部分长剧/电影需求被替代,总时长份额仍未有拐头向上迹象。游戏资产近年保持高昂的生命力,其底层在于需求端的不可替代性+供给端的持续创新,产业保持3~5年迭代一代玩法的创新速度,满足不同代际玩家的需求,身处其中的上市公司积极有为,研发投入基于玩家需求调整,使得公司具备穿越周期能力,为游戏资产持续创造投资机会提供条件。去年几家公司的新品集中爆发,为板块带来一轮50%~翻倍赔率机会,而今年从节奏上处于创新高峰后的空窗期,边际变化比去年小,同时股价阶段性透支较多、预期较为充分,导致今年板块机会不足。第二,我们在合同约束的投资范围内,把仓位转向硬件。2026年二季度,全球AI产业发展斜率加速,agent+coding场景需求爆发,头部模型arr在二季度实现加速,为上游的推理算力capex的roi回收带来信心,与此同时带出上游供应链层出不穷的机会。硬件中,我们选择以模拟芯片+设备+存储为主体的资产配置。长期维度,我们以模拟芯片为底仓,模拟芯片起步位置处于周期低点、长期空间大(不仅国产化率低、亦具备出海潜力)、资产质地硬、市场预期不高,具备底仓属性,另外从景气维度,模拟芯片亦受益于光模块及电源管理需求放量,同时伴随海外龙头公司成熟制程产能紧张,我们预计国产模拟料号也具备涨价潜力。中期景气维度,我们仍围绕这轮硬件上游带宽+存储的核心瓶颈,保持较高存储仓位,另外沿着存储涨价下一步的扩产需求,对于有机会打开空间的半导体设备进行重点配置。最后,展望未来,我们动态评估产业链上下游机会,我们仍在高度关注传媒板块机会的轮动。认为机会或来源于两个,其一是与AI相关,从更长时间维度,这轮AI终将从硬件走向软件和应用,那将是我们不能错过的。目前原生模型已经打响应用端商业化闭环的发令枪,后续伴随上游供应链扩产降本,算力从云端向端侧普及,场景也有机会从B端生产力工具往C端应用进一步丰富化,届时预计是应用爆发的机会。其二,传统的内容周期,内容不可能一直有爆品,也不可能一直没爆品,我们将紧密跟踪并耐心寻找下一轮的游戏、电影产品周期并力争实现左侧布局。我们认为基金经理的目标有且只有一个,就是在合同范围内,为其持有人赚钱。在此初心指引下,我们围绕产业链上下游持续寻找能够在供给端不断提高效率、更好匹配人类需求的公司,寻找产业变革带来的基本面超预期资产,力争为持有人带来超越业绩比较基准的收益。

本文数据来源于嘉实文体娱乐股票A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。