二季报点评：宝盈祥颐定期开放混合A基金季度涨幅0.61%

证券之星消息，日前宝盈祥颐定期开放混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模1.16亿元，季度净值涨幅为0.61%。

从业绩表现来看，宝盈祥颐定期开放混合A基金过去一年净值涨幅为1.25%，在同类基金中排名966/1260，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.57%。而基金过去一年的最大回撤为-1.83%，成立以来的最大回撤为-15.1%。

从基金规模来看，宝盈祥颐定期开放混合A基金2026年二季度公布的基金规模为1.16亿元，较上一期规模1.16亿元变化了71.28万元，环比变化了0.62%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比10.72%，债券占净值比113.7%，现金占净值比0.61%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达2.63%，第一大重仓股为星宸科技（301536），持仓占比为0.31%。

宝盈祥颐定期开放混合A现任基金经理为吕姝仪 蔡丹。其中在任基金经理蔡丹已从业8年又354天，2023年9月26日正式接手管理宝盈祥颐定期开放混合A，任职期间累计回报为8.08%。目前还管理着24只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为宝盈纳斯达克100指数发起(QDII)A人民币（019736），季度净值涨幅为23.6%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年2季度,外部环境变化影响加深,世界经济增长动能疲弱,地缘政治风险持续上升,供给冲击和输入型通胀压力有所显现,主要经济体经济表现分化,各国央行货币政策调整存在不确定性。我国经济高质量发展向新向优,但持续稳中向好的基础还需进一步巩固。消费方面,1-5月社会消费品零售总额累计同比增长1.4%。投资方面,房地产投资仍面临下行压力,1-5月房地产开发投资累计同比收缩16.2%;制造业投资增速有所下滑,1-5月制造业累计同比增长-0.40%。进出口方面,5月出口金额同比增速19.4%,进口金额同比增速27.4%。通胀方面,主要工业品价格同比增速快速上行、居民消费价格同比增速小幅回升。金融市场整体稳定,上证指数2季度上涨5.20%,深圳成指上涨20.24%,创业板指上涨36.35%。长端美债收益率先上后下,10年期国债窄幅震荡下行。报告期内,本基金严格遵守基金合同约定,以信用债为主要底仓配置,可转债仓位不高,信用债持仓以高等级信用债为主,保障组合的流动性与安全性。今年4月美伊停战谈判启动以来,全球市场风险偏好出现系统性修复,大类资产从一季度的“避险主导”转向“风险偏好回升”。一方面,美伊从军事对抗转入漫长和谈,国际油价自3月高点逐步回落,全球通胀预期边际缓解;另一方面,美国对华芯片管制在6月全面升级至“全链条监管”新阶段,中国半导体产业面临的外部压力反而强化了国产替代的叙事,成为二季度A股科技行情的核心催化剂。从上证指数的表现来看,二季度呈现“4月修复、5-6月科技加速上行”的格局,上证指数从季初3,891.86点起步,4月在地缘缓和与一季报催化下反弹至4,100点上方,5月小幅回调整固,6月温和上行至4,094.40点,季度上涨5.20%。从节奏上看,上证指数整体呈现“大盘搭台、成长唱戏”的格局,指数涨幅温和但结构高度分化。从国内来看,一是科技产业竞争力跃升,2026年5月中国集成电路出口355.5亿美元,同比暴增110.9%,芯片超越手机和电脑成为出口头号商品,占出口大盘9.4%;二是经济基本面向好成为"压舱石",一季度GDP同比增长5.0%,制造业投资和出口维持韧性,工业生产在高技术制造业引领下加快增长;三是流动性充裕,货币政策适度宽松,监管部门持续推动中长期资金入市,北向资金年内累计净流入超2800亿元。本季度两市成交延续活跃态势,日均成交金额达2.86万亿元,远超上季度的2.56万亿,续创季度日均成交历史新高。海外方面,美伊停战谈判推进使得油价中枢从3月高点逐步回落,美联储6月议息会议内部分裂,主席沃什偏鹰,降息路径不确定性上升,对前期估值处于相对高位的全球成长股形成一定扰动。本季度美元相对人民币贬值1.78%,季末美元兑人民币即期汇率为6.7852,位于2015年以来45.74%的分位数。从市场走势来看,本季度多数指数上涨,但结构分化极为极端,大盘指数温和上涨,科创方向暴涨:上证指数上涨5.20%,沪深300上涨11.90%,中证A500上涨14.26%,上证50上涨5.78%;科创综指暴涨55.71%,创业板指上涨36.35%,中证1000上涨15.62%,国证2000上涨13.10%。分行业来看,中信一级行业仅有7个行业上涨,涨幅前三的行业:电子(上涨89.88%)、通信(上涨66.12%)和建材(上涨34.75%);跌幅居前的三个行业:消费者服务(下跌21.84%)、农林牧渔(下跌19.41%)和综合(下跌18.18%)。从价值成长风格来看,本季度两风格差距极端化,国证成长上涨19.33%,国证价值下跌7.62%,成长与价值的季度收益差距为近年罕见。从规模指数来看,中盘成长领跑,小盘成长紧随其后,大盘成长相对温和;而价值风格全面承压,大盘价值下跌11.01%表现最差,小盘价值下跌5.31%,中盘价值仅微跌0.94%相对抗跌。当前来看,在经历二季度AI主线大幅上涨后,科技方向估值已处于历史极值水平,而价值板块估值进一步压缩,A股主要指数估值分化达到极端状态。截至2026年6月30日中证800指数的PE为17.16X,股息率为2.25%,处于历史61.5%的分位数水平。报告期内,本基金严格遵守基金合同约定,将绝大多数资产配置在固收类资产上。在股票组合构建上,本基金股票端采用定量方式来运作,当前底层主要采用高质量精选组合:在历史长期高盈利能力的池子中去寻找预期高盈利能力的股票,再通过估值、盈利、现金流、波动、业绩动量等多因子打分的方式来选取得分靠前的股票构建组合。展望下个季度,我们认为三季度经济有望延续复苏态势,为A股慢牛奠定基础。地缘政治方面,我们认为市场对美伊冲突的反应已基本钝化,后续和谈若有实质性进展,将进一步降低中东地缘风险溢价,有利于全球风险资产整体表现。中美关系方面,7月高端制造关税复审和8月对华贸易地位结论是关键观察窗口,我们认为这会继续强化国产替代的投资叙事,科技自主可控方向仍具长期配置价值。当前来看,我们认为仍然存在多项有利因素支撑市场稳健运行。一是产业趋势确定性强,国产替代从政策驱动转向业绩驱动。二是政策有空间,央行货币政策委员会例会已释放宽松信号,市场对三季度降准降息的预期较为充分,“十五五”规划重大工程开工建设也有望在下半年形成实物工作量,带动相关产业链景气度回升。经过二季度AI主线的极端上涨和消费价值板块的持续下跌,市场对结构性分化的定价已较为充分,三季度有望在风格再平衡中完成切换,叠加人民币汇率走强,中国资产吸引力提升,当前国内无风险收益处于低位,A股有望延续结构性行情。

本文数据来源于宝盈祥颐定期开放混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。