二季报点评：易方达港股通红利混合A基金季度涨幅-7.64%

证券之星消息，日前易方达港股通红利混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模22.42亿元，季度净值涨幅为-7.64%。

从业绩表现来看，易方达港股通红利混合A基金过去一年净值涨幅为-5.8%，在同类基金中排名1940/2301，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.69%。而基金过去一年的最大回撤为-19.03%，成立以来的最大回撤为-64.25%。

从基金规模来看，易方达港股通红利混合A基金2026年二季度公布的基金规模为22.42亿元，较上一期规模37.14亿元变化了-14.73亿元，环比变化了-39.65%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比85.8%，无债券类资产，现金占净值比13.16%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达34.58%，第一大重仓股为中国移动（00941），持仓占比为5.03%。

易方达港股通红利混合A现任基金经理为唐博伦。其中在任基金经理唐博伦已从业2年又84天，2024年4月30日正式接手管理易方达港股通红利混合A，任职期间累计回报为32.73%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,受中东局势升级和全球流动性收紧影响,香港市场明显承压。恒生指数、恒生中国企业指数分别下跌7.69%、9.74%,恒生港股通高股息率指数下跌11.48%。分板块来看,工业、金融板块分别上涨6.70%、0.18%,而可选消费、必选消费、能源、原材料板块则跌幅较大,分别下跌17.74%、18.48%、22.59%、26.85%。宏观层面,国内政策延续“稳中求进、提质增效”基调,财政政策积极有为,货币政策精准适度,经济展现一定韧性。但由于外部形势复杂多变,国内供强需弱矛盾突出,经济向好的基础仍需进一步巩固。海外方面,中东地缘冲突扰动能源供应链,需求预期走弱、通胀升温,加息预期隐现,全球流动性有所收紧。资金方面,上半年港股南向资金净流入约3000亿港币,远低于去年同期超7000亿港币,资金流入边际贡献趋缓。此外,今年以来港股总市值下降约10%,而IPO新股+次新股的总市值上涨明显,资金向两者的集聚较为显著,对传统板块有不小的资金抽离。二季度中证港股通高股息人民币指数下跌13.12%,本基金跑赢基准。我们认为主要有两个原因:一是本基金持续优化持仓结构,在市场逆风中向资产质量优质、自由现金流充沛的标的倾斜;二是指数中前期涨幅较大的能源、原材料等板块受加息预期和地缘扰动,出现明显回调,而本基金配置较少。当前环境下,本基金所坚持的深度价值、高股息及低位周期等三类资产正面临一定压力。然而,与趋势跟随策略不同,市场的波动与流动性冲击往往能为价值投资孕育更好的配置机遇。此类标的犹如“弹簧”—在流动性趋紧的逆风期压得越紧,待流动性边际反转时,往往能积蓄出强劲的弹性反弹空间。我们不会因短期市场风格的切换而动摇价值策略。展望后市,我们将在组合平衡与流动性管理上双管齐下。在选股与配置层面,我们将重点考量自由现金流比例、资产负债表的真实价值及边际改善趋势。尽管流动性的方向难以精准预判,但在逆风期我们依然坚守可靠的内生收益来源:一是公司自身充沛的自由现金流创造能力;二是资本开支高峰期过后,企业主动降债、积累现金所带来的变相股权回报。未来,本基金将继续深耕高股息领域,秉持“分散、均衡、逆向”的配置原则,致力于挖掘低相关性的超额收益来源。

本文数据来源于易方达港股通红利混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。