二季报点评：工银兴瑞一年持有期混合C基金季度涨幅3.50%

证券之星消息，日前工银兴瑞一年持有期混合C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.89亿元，季度净值涨幅为3.5%。

从业绩表现来看，工银兴瑞一年持有期混合C基金过去一年净值涨幅为0.4%，在同类基金中排名3460/4637，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.22%。而基金过去一年的最大回撤为-29.22%，成立以来的最大回撤为-51.63%。

从基金规模来看，工银兴瑞一年持有期混合C基金2026年二季度公布的基金规模为0.89亿元，较上一期规模9360.81万元变化了-429.04万元，环比变化了-4.58%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比87.29%，无债券类资产，现金占净值比13.1%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达50.97%，第一大重仓股为药明康德（603259），持仓占比为9.55%。

工银兴瑞一年持有期混合C现任基金经理为谭冬寒。其中在任基金经理谭冬寒已从业9年又326天，2021年9月15日正式接手管理工银兴瑞一年持有期混合C，任职期间累计回报为-19.93%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银兴瑞一年持有期混合A（012888），季度净值涨幅为3.65%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：海外方面,2026年4月以来美伊局势逐步缓和,油价中枢在高位震荡后,于5月至今已大幅回落。二季度美国经济增长韧性较强,物价短期压力加大。通胀预期抬升下,市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降,日欧央行已启动加息,美联储货币政策采取相机抉择策略。国内方面,二季度经济增长动能有所放缓,其中外需维持强劲,内需疲软是主要拖累。油价上行带来输入性成本抬升,叠加国内供需调整,工业品价格呈现快速上行态势,并带动二季度工业企业营收增速和利润增速回升。二季度风险偏好抬升之下,全球主要国家权益市场均显著修复。AI浪潮持续演绎下,科技引领市场大幅上涨。A股方面,4月以来中东局势降温,市场显著修复,创业板指、科创50更持续创新高。整体来看,二季度成长风格显著占优,申万一级行业中电子、通信、建材涨幅居前。二季度AI板块表现非常强势,产业趋势确定,而且产业的中期能见度越来越清晰。但短期涨幅过大,速度太快,可能造成交易拥挤,波动加剧。我们看好AI的超大级别的产业趋势,在二季度加大了科技股的配置,重点在国产算力和半导体设备上。二季度AI板块的强势对非AI板块造成了显著的资金抽水效应。二季度中证医药指数下跌7.6%,港股受流动性影响更明显,恒生创新药指数下跌19.3%,大幅跑输市场。由于局部流动性的冲击,医药股呈现出股价与基本面的显著的背离。今年创新药销售放量趋势延续,全球医药投融资回暖和研发景气度回暖趋势延续,海外BD继续大幅超预期,临床数据进展也显著超预期,这些进展都与股价的大幅下跌形成了强烈的反差。我们看到纳斯达克生物技术指数二季度上涨12.4%,美股的生物科技公司涨幅虽不及科技股,但上涨趋势依然延续,估值逻辑和体系并没有显著变化,这也表明A股港股的下跌是局部流动性冲击造成的。我们观察到上市公司回购和增持的频次和金额也大幅提升,已经接近2024年股价底部的水平,说明产业资本也抱有同样的体感。我们认为医药股的超跌带来了较大的反弹修复空间,从基本面看生物技术的进步虽不如AI产业趋势抢眼,但也是非常确定的产业趋势,只不过被AI的耀眼光芒暂时掩盖了。AI板块在交易过度拥挤后,哪怕产业趋势没问题,也可能会面临大幅振荡和短期快速调整,这或许会带来非AI板块的流动性改善和估值修复,而医药股可能是非AI板块里错杀最明显的,我们继续重点布局在创新药和CXO方向。

本文数据来源于工银兴瑞一年持有期混合C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。