二季报点评：朱雀安鑫回报债券A基金季度涨幅1.44%

证券之星消息，日前朱雀安鑫回报债券A基金公布二季报，2026年二季度最新规模1.21亿元，季度净值涨幅为1.44%。

从业绩表现来看，朱雀安鑫回报债券A基金过去一年净值涨幅为2.08%，在同类基金中排名869/1342，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.25%。而基金过去一年的最大回撤为-3.3%，成立以来的最大回撤为-6.55%。

从基金规模来看，朱雀安鑫回报债券A基金2026年二季度公布的基金规模为1.21亿元，较上一期规模1.15亿元变化了626.94万元，环比变化了5.46%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比14.29%，债券占净值比82.97%，现金占净值比0.52%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达6.81%，第一大重仓股为中芯国际（00981），持仓占比为1.54%。

朱雀安鑫回报债券A现任基金经理为潘昱璇。其中在任基金经理潘昱璇已从业0年又188天，2026年1月16日正式接手管理朱雀安鑫回报债券A，任职期间累计回报为0.03%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为朱雀安鑫回报债券A（008469），季度净值涨幅为1.44%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：债券方面,二季度市场震荡偏强,利率小幅下行,流动性利差压缩。具体走势上,4月份在流动性宽松背景下以及美伊局势缓和通胀担忧缓解影响下利率下行;随后5-6月份市场围绕资金面窄幅波动运行。产品在二季度维持中短久期运作,并适度把握波段交易机会。权益方面,A股市场呈现结构性格局。沪指二季度上涨5.2%,不过市场K型分化特征明显,科技成长赛道独领风骚,传统权重板块表现疲软。具体走势上,4月初市场延续3月末的反弹态势,AI算力产业链爆发,半导体、光模块等赛道率先启动;5月份科创50、创业板指加速上行,资金向科技头部标的集中趋势加剧;进入6月份海外扰动事项增加,加剧了A股市场的波动。产品操作层面,4月初提高仓位,5月中下旬开始控制仓位,结构上做好均衡优化,强势方向有调整止盈也有补充优化,弱势方向控制仓位。近期市场极致分化,这也决定了操作上结构大于仓位的特点,在分裂的市场中很多辅助决策的数据是割裂的。我们预计短期内该特点或会延续,变化要么源于强产业趋势边际有所放缓引发资金重新关注价值方向,要么在7月末重要会议的政策定调上出现催化。应对上,我们秉持基于敬畏市场的思维,做好仓位控制,结构上保持均衡优化。内部来看,自上而下看市场总量,全AERP已持续位于低位,意味着估值扩张空间有限,市场走势高度依赖盈利。而支撑市场的主线盈利预期对估值的支撑仍在,不过支撑力度较Q1边际下降,对主线盈利的要求提高。在情绪的外溢下,板块中纯概念炒作的方向持续性弱,容易出现盈利不及预期引发波动情况。进入Q3,一方面,7月份半年报开始集中披露,业绩能够兑现的方向依旧能得到资金青睐;另一方面,7月底将迎来政治局会议,政策层及相关部门或将研判二季度经济形势并部署下半年政策,今年作为“十五五”开局之年,经济走势关系到2035年基本实现现代化的目标落地。结构上,一边是赔率持续扩大,另一边是胜率极度挤压。应对上,对于弱势品种,尽管有赔率,不激进押注,变化时点需关注7月底重要会议;对于强势品种,超级产业周期逻辑支撑胜率,个股价值偏离静态中枢是常态,主要跟踪业绩落地,用定价能力适当锁定利润,让利润跟随趋势奔跑。政策方面,陆家嘴论坛上证监会主席明确表态持续完善全链条监管机制,严查严处借科技之名蹭热点、炒概念,以及市场操纵、内幕交易等全部违法违规行为,全面提升资本市场监管效能。自陆家嘴论坛以来,连续多日数十家上市公司发布股票交易异常波动或股票交易风险提示公告,这无论是监管控温的草蛇灰线,还是资金局部情绪对超级产业周期叙事的“吹哨”和验证,都必须引起关注与谨慎。外部来看,主要关注美元走势的趋势变化。近期美元走强,是美元战略转向还是阶段性反弹需要持续跟踪思考。于市场而言,后续随之而来需要注意的是,全球流动性预期的再波动,如果美元进一步走强,对全球大类资产的风偏有负面影响;如果美联储鸽派再现美元走弱,存在日元carrytradeunwind的可能性,尤其当前日元净空头持仓逼近高位,不由得会去对照24年7月份carrytradeunwind导致全球流动性剧烈波动的窗口。债券方面,总体观点未变。传统行业偏弱、央行适度宽松基调未变,决定了债券不会全面走熊,广义财政托底增长力度,通胀预期修复情况决定了利率上行空间,适当进行波段交易以增厚收益。一方面,基本面偏弱仍在持续,而由中东地缘扰动引发的通胀预期有望回落;另一方面,资金面预期有望逐步稳定,尽管三季度政府债发行可能加速,市场对降准降息的预期偏低,但在陆家嘴论坛央行的表态下,不排除央行配合财政发债、继续释放便宜资金的可能性。

本文数据来源于朱雀安鑫回报债券A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。