三季报点评：中航智选领航混合发起A基金季度涨幅-17.29%

证券之星消息，日前中航智选领航混合发起A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.28亿元，季度净值涨幅为-17.29%。

从业绩表现来看，中航智选领航混合发起A基金过去一年净值涨幅为-44.94%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.68%。而基金过去一年的最大回撤为-48.66%，成立以来的最大回撤为-48.72%。

从基金规模来看，中航智选领航混合发起A基金2026年三季度公布的基金规模为0.28亿元，较上一期规模3414.63万元变化了-650.44万元，环比变化了-19.05%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.35%，无债券类资产，现金占净值比6.16%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达69.53%，第一大重仓股为思特威（688213），持仓占比为10.28%。

中航智选领航混合发起A现任基金经理为王森，近期离任的基金经理为郑常斌。其中在任基金经理王森已从业3年又32天，2025年6月13日正式接手管理中航智选领航混合发起A，任职期间累计回报为-37.91%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,国内经济延续内弱外强、结构分化格局,上半年GDP同比增长4.7%。外需延续较快增长:1—8月货物贸易进出口34.78万亿元,同比增长17.6%,高技术产品出口增长37.1%;8月规模以上工业增加值同比增长5.2%,高技术制造业增长16.7%。内需相对偏弱:8月社会消费品零售总额同比增长0.4%,1—8月固定资产投资累计同比下降7.2%,房地产开发投资下降19.9%,仍是主要拖累项。物价温和回升:8月CPI同比上涨0.8%,受国际能源价格带动PPI同比上涨3.8%。政策面,货币政策延续适度宽松,三季度未降准降息,LPR保持不变;财政政策持续加力,8000亿元新型政策性金融工具于9月启动投放,居民购房贷款贴息政策自10月1日起实施。展望四季度,随着政策效果逐步显效,经济有望延续企稳修复态势,扩大内需仍是政策主要发力方向。报告期内,A股市场震荡调整,主要指数均有不同程度回落,市场风格出现再平衡。上证指数下跌6.16%,收于3842.19点;沪深300指数下跌12.49%;创业板指、科创50指数分别下跌27.80%、30.70%,均创下单季度最大跌幅。行业层面与上半年表现分化较大:申万31个一级行业中,电子、通信跌幅居前(-32.65%、-28.72%),煤炭(+19.29%)、银行(+14.56%)、医药生物(+10.12%)等板块涨幅居前。本轮调整主要源于前期科技板块涨幅较大、交易较为拥挤后的估值消化,叠加美联储9月重启加息、海外流动性环境收紧的影响。展望四季度,市场定价逻辑将转向三季报业绩验证,估值消化后科技板块性价比逐步显现;随着稳增长政策持续发力,市场有望逐步企稳,业绩确定性较强的结构性机会值得关注。2026年第三季度,汽车智能化在量产车型上的应用继续推进,城区领航辅助驾驶进一步向主流价格带及合资品牌车型拓展。报告期内,搭载国产辅助驾驶方案的合资品牌新车型上市,体现出本土供应商在芯片、算法与整车适配方面的能力提升,也为感知、车载计算、连接与控制等环节带来新的产品升级机会。我们认为,技术渗透率提升向产业链盈利增长的转化,仍需结合配套车型销量、产品定价、研发投入及客户结构具体判断,具备产品竞争力、规模制造能力和客户拓展优势的企业更有条件实现持续成长。报告期内,本基金结合A股和港股相关公司的业务布局及估值差异,关注汽车电子与零部件企业的经营变化,从产品升级、客户份额提升和经营效率改善等角度开展个股比较。投资判断重点考察新项目由定点走向量产的进度、配套车型销量及单车价值量变化,同时重视现有业务的盈利韧性和经营现金流,审慎评估产品降价、研发投入及海外经营环境变化的影响,力争把握企业竞争优势转化为经营成果的投资机会。

本文数据来源于中航智选领航混合发起A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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