三季报点评：嘉实稳裕混合A基金季度涨幅1.44%

证券之星消息，日前嘉实稳裕混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模4.65亿元，季度净值涨幅为1.44%。

从业绩表现来看，嘉实稳裕混合A基金过去一年净值涨幅为1.95%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.05%。而基金过去一年的最大回撤为-0.92%，成立以来的最大回撤为-1.48%。

从基金规模来看，嘉实稳裕混合A基金2026年三季度公布的基金规模为4.65亿元，较上一期规模4.43亿元变化了2247.4万元，环比变化了5.08%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比8.01%，债券占净值比83.88%，现金占净值比0.9%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.06%，第一大重仓股为中国平安（601318），持仓占比为0.48%。

嘉实稳裕混合A现任基金经理为王亚洲 雷霆，本季度增聘基金经理雷霆。其中在任基金经理王亚洲已从业11年又114天，2024年11月23日正式接手管理嘉实稳裕混合A，任职期间累计回报为6.7%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实稳裕混合A（011249），季度净值涨幅为1.44%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度国内宏观基本面依旧保持平稳。相较上半年,投资者对"K型分化"的讨论减少,核心背景在于A股极致分化有所收敛,尤其是AI产业链出现了显著调整;6月下跌且波动率接近历史极值的红利风格三季度有较好表现,实现估值修复。 u3000u3000我们认为,资产价格之间要形成良性的正反馈机制,很难仅靠某些特定产业的强趋势来完成。即便AI基础设施的投资体量已经足够大,大到可被视为一个宏观变量,仍需要更广谱的实物资产价格企稳作为前提,之后资本市场与实体经济之间才会形成相互作用。9月底出台的地产政策如果有效,就将非常接近这一拐点。2024年三季度政策出台后,资本市场已经经历了一轮全面修复;最近一年,人民币汇率又显著升值。在这两个重估完成之后,叠加房地产调整时间已相对充裕,地产价格重估已具备较好的前提与基础。即便没有相关政策出台,我们主观上也认为这一进程即将启动,后续值得重点关注。 u3000u3000另一个与国内资产价格并行、且需要关注的宏观变量是能源价格。二季度在我国需求回落的背景下,能源价格尤其是石油保持相对稳定,但三季度又重回上行趋势。AI投资和资源品价格很可能是"一体两面",主要经济体是否还有足够多的方式平抑能源价格较难判断。尤其在我国政策重心重新转向内需之后,能源通胀成为下一个跟踪重点。 u3000u3000组合操作层面,三季度中我们在债券部分进一步降低久期,保持防守状态,关注市场潜在风险,争取把握市场阶段性冲击后的机会。权益方面,产品7月初以价值和周期风格暴露为主,AI硬件领域参与有限;随着主要宽基指数回落,我们在9月中下旬提升仓位,并继续在能源化工、内需消费、非银金融、国产算力、创新药等领域寻找机会。产品将在保持组合风险可控的前提下,力争为持有人获得有竞争力的收益。

本文数据来源于嘉实稳裕混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。