三季报点评：天治趋势精选混合基金季度涨幅-31.54%

证券之星消息，日前天治趋势精选混合基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.22亿元，季度净值涨幅为-31.54%。

从业绩表现来看，天治趋势精选混合基金过去一年净值涨幅为11.61%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-6.17%。而基金过去一年的最大回撤为-43.43%，成立以来的最大回撤为-64.03%。

从基金规模来看，天治趋势精选混合基金2026年三季度公布的基金规模为0.22亿元，较上一期规模2559.9万元变化了-380.6万元，环比变化了-14.87%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比87.88%，无债券类资产，现金占净值比12.28%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达34.38%，第一大重仓股为新易盛（300502），持仓占比为4.68%。

天治趋势精选混合现任基金经理为梁莉。其中在任基金经理梁莉已从业5年又198天，2022年1月29日正式接手管理天治趋势精选混合，任职期间累计回报为-12.38%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为天治新消费混合（350008），季度净值涨幅为6.34%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：AI动量交易退潮、美联储加息预期提升以及经济延续K型分化是影响三季度大类资产的重要因素。三季度国内经济总体延续K型分化格局,财政支出加快的情形下内需边际改善,美国经济稳健叠加能源价格高位,市场对美联储加息预期升温,三季度海外利率普遍大幅上行。权益市场AI动量交易退潮,三季度科技制造板块大幅下跌,能源、红利和消费板块涨幅居前,国内经济偏弱情形下,债券利率小幅下行。 报告期内,本基金坚持算力主线,7月板块急跌对组合净值造成一定回撤。季度内对持仓结构进行了调整：一方面提升海外算力链持仓占比,重点增配订单能见度高、受益于新平台放量及原材料涨价传导的PCB环节;另一方面,考虑到国产链前期估值扩张较快、业绩兑现节奏仍待验证,降低了部分国产链持仓。9月中旬以来,PCB等海外链环节随外围市场率先修复,国产科技资产则仍在探底,调仓方向得到初步验证。 展望四季度,美联储加息路径仍存不确定性,高利率环境压制成长股估值;国内稳增长政策持续发力,经济景气有望延续回升。经过三季度调整,科技板块估值压力已明显释放,市场定价正从主题驱动转向业绩兑现,三季报及北美云厂商2027年资本开支指引是重要验证窗口。产业层面,Rubin放量有望带动2027年算力景气较2026年继续提升,算力仍是本基金的核心配置方向。 本基金将继续以海外算力链为配置重心,聚焦订单能见度高、供需偏紧的PCB、光模块、液冷等环节龙头;国产链方面,待估值充分消化后,择机回补业绩确定性较高的AI芯片、AIDC龙头;应用端跟踪Agent商业化落地节奏,择优布局。

本文数据来源于天治趋势精选混合2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。