三季报点评：东方阿尔法兴科一年持有混合C基金季度涨幅10.33%

证券之星消息，日前东方阿尔法兴科一年持有混合C基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.08亿元，季度净值涨幅为10.33%。

从业绩表现来看，东方阿尔法兴科一年持有混合C基金过去一年净值涨幅为3.88%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.69%。而基金过去一年的最大回撤为-12.17%，成立以来的最大回撤为-38.64%。

从基金规模来看，东方阿尔法兴科一年持有混合C基金2026年三季度公布的基金规模为0.08亿元，较上一期规模790.27万元变化了5.96万元，环比变化了0.75%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.4%，债券占净值比5.5%，现金占净值比3.14%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达83.76%，第一大重仓股为海尔智家（600690），持仓占比为9.26%。

东方阿尔法兴科一年持有混合C现任基金经理为尹智斌。其中在任基金经理尹智斌已从业2年又363天，2023年11月1日正式接手管理东方阿尔法兴科一年持有混合C，任职期间累计回报为33.35%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东方阿尔法兴科一年持有混合A（015900），季度净值涨幅为10.51%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,市场波动明显加大,前期估值扩张较快的成长板块进入拉锯与再平衡,资金开始聚焦盈利的真实兑现,价值风格的性价比在悄然回升。基于能力圈及确定性的考虑,依然坚守偏价值、重分红的投资范围,追求稳稳的幸福。自2024年4月,国务院颁发了资本市场新"国九条",有助于资本市场从融资性市场向投资性市场转变,是历史性的重要拐点,我们应当予以高度重视。纵观其他发达国家资本市场的历史经验,经济进入高质量发展阶段,资本市场逐渐开始重视中小股东利益,逐渐进入慢牛长牛。围绕高质量发展,新"国九条"提出多措并举提高股息率,增强分红稳定性、持续性和可预期性。 事实上在过去一段时间,上市公司提高分红的程度确实在持续提升,只是在前期成长股行情的映衬下稍显逊色,但其相较于债券市场已经有极强的吸引力,追求稳健回报、回撤可控的投资者应当予以高度重视。 报告期内组合最大的变化是系统性地增加了出海方向的仓位,主要是因为中国制造业与消费品的比较优势在全球范围内的持续兑现：国内需求仍在修复途中,而海外诸多市场需求保持韧性;市场对贸易摩擦的担忧已较为充分地计入价格,一批具备全球竞争力的龙头公司估值被压到较低位置,风险收益比凸显。 (1)内需相关龙头,包括家电、农机等,在目前市场对内需修复仍有分歧的背景下,这些公司估值已压到较低位置,分红率较高且仍在提升。家电龙头、农机龙头兼具内需与出海双重属性,海外自主品牌的份额持续提升。在未来超常规逆周期调节下,业绩的悲观预期有望得到明显的修复。 (2)出海方向的细分龙头,这是报告期内组合增加最多的方向。广义制造业中,如手动工具、轮胎、高空作业平台、清洁电器等,已产生众多在全球市场竞争格局稳定且现金流优秀的细分龙头,其产品的海外竞争力在持续增强,正从代工出海走向品牌出海。对贸易摩擦的担忧已使这些公司的估值压到较低位置,而多数公司已完成海外产能与渠道布局,对单一市场的依赖持续下降;这些行业远期资本开支有望大幅度下降,进而自由现金流将逐渐提升,潜在分红能力持续增强。同时,我们也关注深耕新兴市场的消费品出海公司,如非洲卫生用品龙头,当地人口结构年轻、品类渗透率较低,本地化生产与深度分销构筑了良好的商业模式,现金流优秀且已具备稳定的分红能力。 (3)上游资源类公司,目前主要关注油气相关的低估值、高现金流公司。地缘扰动频发之下,油价中枢仍有支撑,龙头公司产量持续增长,分红率可观,依然是组合的压舱石。 目前许多行业的中小企业仍然有较大的经营压力甚至面临出清,龙头企业估值压到较低位置,在国内逆周期调节与海外份额提升的双重作用下,龙头企业将抢占许多中小企业出清的份额,呈现出较大的业绩弹性,后续组合上继续会偏好于龙头企业,并维持在出海方向上的较高仓位。

本文数据来源于东方阿尔法兴科一年持有混合C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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