三季报点评：安信成长动力一年持有混合基金季度涨幅-17.84%

证券之星消息，日前安信成长动力一年持有混合基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.43亿元，季度净值涨幅为-17.84%。

从业绩表现来看，安信成长动力一年持有混合基金过去一年净值涨幅为-35.07%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.69%。而基金过去一年的最大回撤为-40.15%，成立以来的最大回撤为-42.8%。

从基金规模来看，安信成长动力一年持有混合基金2026年三季度公布的基金规模为0.43亿元，较上一期规模5751.56万元变化了-1412.85万元，环比变化了-24.56%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.0%，无债券类资产，现金占净值比11.2%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达52.24%，第一大重仓股为长鑫科技（688825），持仓占比为6.39%。

安信成长动力一年持有混合现任基金经理为孙凌昊。其中在任基金经理孙凌昊已从业3年又78天，2025年6月13日正式接手管理安信成长动力一年持有混合，任职期间累计回报为-31.72%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度行情是对二季度行情的反向演绎,二季度内需与AI相关景气行业形成的巨大剪刀差大幅缩窄,这种收敛更多地以AI相关行业的下跌来实现,大部分内需相关行业仅呈现年初以来跌幅的缩减,仅防御属性最强的低波红利资产与油气煤炭等行业显著上涨。 u3000u3000二季度,由于对市场的极致分化导致结构不稳定风险的担忧,我们控制了AI相关景气行业的风险敞口。在三季度初的快速调整之后,我们重新开始布局,因下跌即为风险释放的过程,而非理性的上涨则是风险积聚的过程。从中期基本面的展望来看,AI相关景气行业未见显著恶化,估值也重新开始回到可接受的区间,至于到底会回调多大幅度,这是由市场情绪和部分市场参与者的硬约束决定的,我们不指望精准地抓住低点,只追求在大概率合理的估值区间建立仓位。 u3000u3000目前AI方向的主要矛盾是CSP资本开支的紧迫程度是否会随着大模型市场格局与商业化落地的变化而削弱,接下来的布局需要紧盯这一主要矛盾的演化。本基金调仓方向主要包括：(1)存储及上游半导体设备材料：存储环节仍然是下一代AI基础设施的瓶颈,是价值量增量最大的。虽然单纯的价格弹性从三季度开始放缓,但供需紧张仍将持续至少两年,且不仅是HBM,从消费级DRAM到NAND、HDD、利基存储,均呈现供需紧张;目前受存储周期论的担忧打压,全行业估值都来到了相对合理水平,结合国产替代的潜在空间,是我们重点布局对象。上游设备材料的景气也很确定,不过估值水平仍在较高区间,我们保持关注与少量配置;(2)上游电子布、覆铜板、MLCC等"AI通胀链"：在刚过去的二季度有一定布局,但接下来的阶段是大浪淘沙的过程,我们会根据供给端、产品价格、下游开支紧迫程度的变化做出调整;(3)受益各国争取AI主权与产业链地位的环节：如算力芯片国产替代、具备成本或工程优势的国产开源模型等。

本文数据来源于安信成长动力一年持有混合2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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