三季报点评：鹏华价值优势LOF基金季度涨幅-23.54%

证券之星消息，日前鹏华价值优势LOF基金公布三季报，2026年三季度最新规模11.75亿元，季度净值涨幅为-23.54%。

从业绩表现来看，鹏华价值优势LOF基金过去一年净值涨幅为-0.77%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-9.61%。而基金过去一年的最大回撤为-32.23%，成立以来的最大回撤为-60.4%。

从基金规模来看，鹏华价值优势LOF基金2026年三季度公布的基金规模为11.75亿元，较上一期规模15.63亿元变化了-3.88亿元，环比变化了-24.81%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比87.38%，无债券类资产，现金占净值比12.63%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达44.66%，第一大重仓股为顺络电子（002138），持仓占比为6.32%。

鹏华价值优势LOF现任基金经理为张华恩。其中在任基金经理张华恩已从业6年又77天，2021年12月11日正式接手管理鹏华价值优势LOF，任职期间累计回报为-17.33%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度以来,AI产业链作为本轮行情核心主线的地位明显动摇,TMT及算力链相关标的经历了一轮幅度可观的回调,而在阶段性资金风险偏好整体下移的背景下,高股息与红利资产成为承接防御性配置的重要方向。对于AI产业链,我们判断这一调整并非源于产业趋势的逆转,而是叙事预期与筹码结构双重压力的同步释放:一方面,存储代表的上游持续涨价带来的反噬效应担忧,以及海外大客户资本开支节奏的边际放缓的担忧,叙事张力有所松动;另一方面,5-7月极致交易下,AI链拥挤度本已处于历史极高分位,机构持仓集中度过高、量化与杠杆资金放大了波动,一旦预期出现裂痕,便容易触发持续负反馈链条。往后看,AI链的阶段性降温并非行情终结,筹码再分配之后,核心还是看AI应用能否从CODING进入其他应用的接力。而在AI之外,伴随中报披露结束,其他产业线索也进一步清晰和明朗,而且在AI交易衰退之后,其他板块业绩驱动的正反馈非常显著,比如创新药与CXO,主要龙头公司和产业链上游均出现了显著超预期。传统消费和机械行业中,出海仍然是业绩兑现度最为确定的地方,比如黑电、跨境电商、工程机械等。往后看,市场大概率将进入贝塔因素减弱、阿尔法更为突出的阶段,个股选择将成为获取超额的关键。无论是AI板块的去伪存真,还是其他行业的内部分化,大概率将成为未来很长时间的主旋律。看好方向上,AI领域,"国产算力当前的进程我们认为仍处于可类比海外2-3年前的状态,国产模型的进步带动国产芯片的渗透加速,进而带动国内半导体行业的超级扩产周期,在需求拉动共振和进口替代的双重叠加下,国产半导体设备和零部件有望迎来一轮大的产业地位跃迁,因此组合仍保持了一定权重的配置。AI之外,我们认为几个大的趋势仍然没有变化,甚至在强化。一是出海方向,无论是传统的工程机械,还是创新药、新能源、消费等,优秀企业的产品竞争力都在持续的验证和兑现,具备长期出海竞争力的企业仍然值得长期布局。二是在传统周期和价值方向,随着需求周期的触底,部分行业自身供给端的逐步出清,越来越多的领域正逐步进入周期的拐点和右侧,我们仍然将在这些方向加大研究和布局。

本文数据来源于鹏华价值优势LOF2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。