三季报点评：华泰紫金先进制造混合发起C基金季度涨幅-26.25%

证券之星消息，日前华泰紫金先进制造混合发起C基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.82亿元，季度净值涨幅为-26.25%。

从业绩表现来看，华泰紫金先进制造混合发起C基金过去一年净值涨幅为-15.89%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-9.59%。而基金过去一年的最大回撤为-37.57%，成立以来的最大回撤为-37.57%。

从基金规模来看，华泰紫金先进制造混合发起C基金2026年三季度公布的基金规模为0.82亿元，较上一期规模7582.7万元变化了666.56万元，环比变化了8.79%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比86.8%，无债券类资产，现金占净值比13.47%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达39.99%，第一大重仓股为晶晨股份（688099），持仓占比为5.91%。

华泰紫金先进制造混合发起C现任基金经理为郑栋。其中在任基金经理郑栋已从业5年又308天，2023年3月1日正式接手管理华泰紫金先进制造混合发起C，任职期间累计回报为-9.67%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度A股整体震荡回落探底,主要宽基指数全线收跌,且跌幅沿大盘→中小盘→科技成长逐层放大。结构分化是本季最鲜明的特征:煤炭、石油石化、农林牧渔、银行、医药生物领涨,电子、通信、建筑材料、电力设备领跌。触发调整的主要因素有两个:首先,美联储9月加息25bp,10年期美债利率9月中旬突破5%,季末收于5.29%,压制成长股的估值水平;其次,业界对于AI资本开支的回报及可持续性担忧日益加大,加上之前AI相关品种获利空间较大,拥挤度高,投资者的盈利兑现形成较强的抛压。国内基本面边际回暖,综合PMI由7月49.3%回升至9月50.7%、8月PPI同比转正至3.8%,叠加政策端央行三季度例会重申适度宽松并加大逆周期调节,下调PSL利率,扩容再贷款,以及中美元首会晤推进经贸磋商等利好,均未能扭转成长股方向的资金再平衡。三季度本基金在制造业内沿着两条主线投资,一端配置AI+高景气行业,一端配置底部反转行业,重点布局了电子、电力设备、汽车零部件、机械、通信、化工等行业。期内基金净值回撤较大,跑输业绩比较基准。从行业业绩归因看,电子、电力设备、有色和机械贡献了主要绝对负收益,通信贡献了主要的绝对正收益。展望未来,在中国经济新旧动能切换以及经济筑底回升的现实背景下,投资端的选择同样分化为K型两端。K型景气端,AI+是最为确定的方向。三季度科技股的巨幅调整引发了市场对于AI产业前景的广泛讨论,围绕着AI资本开支的投资回报以及持续性的疑虑挥之不散。AI技术发展突飞猛进,各种应用场景层出不穷,太过于关注短期应用场景,比如coding,带来的投资回报容易产生全局判断偏差。但市场的一致焦虑又会引发短期内真实的股价巨幅波动,因此,对于AI+的投资而言,如何利用好市场预期差的重要性日益提升。从中长期角度来看,AI应用有望颠覆现有的生产及生活模式,其孕育的投资机会是全方位和超越预期的。短期来看,随着技术的进步,在经历coding的爆发增长之后,物理端应用的发展正初露端倪,人形机器人、端侧AI、智能驾驶的商用化正在快速展开。算力端的建设仍在进行,但经历了前期的调整,市场已经对其增速和规模有了更为理性的认知。我们认为,对于AI+的投资而言,关注的重点应逐步从算力侧转向应用侧,而在算力侧,则应该结合业绩和估值选择确定性最强的板块。综合下来,看好液冷、PCB产业链、AIDC、人形机器人、端侧AI等方向的投资机会。K型的另一端,结合产业和库存周期的判断,我们看好锂电、汽车、工程机械和通用机械的底部投资机会。

本文数据来源于华泰紫金先进制造混合发起C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。