三季报点评：宝盈国证证券龙头指数发起C基金季度涨幅-8.76%

证券之星消息，日前宝盈国证证券龙头指数发起C基金公布三季报，2026年三季度最新规模4.79亿元，季度净值涨幅为-8.76%。

从业绩表现来看，宝盈国证证券龙头指数发起C基金过去一年净值涨幅为-19.43%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-10.16%。而基金过去一年的最大回撤为-21.47%，成立以来的最大回撤为-28.67%。

从基金规模来看，宝盈国证证券龙头指数发起C基金2026年三季度公布的基金规模为4.79亿元，较上一期规模4.13亿元变化了6665.01万元，环比变化了16.14%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.52%，债券占净值比1.16%，现金占净值比5.03%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达78.28%，第一大重仓股为东方财富（300059），持仓占比为14.12%。

宝盈国证证券龙头指数发起C现任基金经理为蔡丹。其中在任基金经理蔡丹已从业9年又87天，2022年7月12日正式接手管理宝盈国证证券龙头指数发起C，任职期间累计回报为11.96%。目前还管理着20只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为宝盈华证龙头红利50指数发起式A（020120），季度净值涨幅为5.74%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度,资本市场改革纵深推进,政策聚焦提高直接融资比重与行业做优做强。9月10日国新办发布金融强国建设"十五五"规划,强调提高直接融资比重、深化金融改革;证监会就私募基金募集监督管理办法公开征求意见(9月4日)、发布期货公司监督管理办法(9月11日),并新增券商并购重组专项加分。9月28日国常会部署加大逆周期调节力度,央行三季度例会延续"适度宽松"定调。并购层面,中金公司吸收合并东兴证券、信达证券9月7日获核准并进入实施阶段,国海证券以32亿元竞得大通证券控股权,行业整合深化。 u3000u3000宏观来看,国内方面,8月CPI同比回升至0.8%,PPI同比涨幅扩大至3.8%; 1-8月规模以上工业企业利润同比增长15.7%;9月制造业PMI回升至50.1%,重返扩张区间。货币政策维持宽松。海外方面,9月17日凌晨美联储加息25个基点至3.75%-4.00%,9月18日日本央行加息25个基点至1.25%,全球流动性收紧预期升温,压制证券板块估值。 u3000u3000三季度,证券龙头指数累计下跌10.45%,跑赢沪深300(下跌12.49%),略弱于上证综指(下跌6.16%),同期证券公司指数下跌8.93%。分月看,7月冲高回落、下跌2.96%;8月低位横盘、微跌0.47%;9月加速下探、下跌7.28%,9月30日收于5671.22点。成交方面,三季度日均成交额约235亿元,9月30日降至91.94亿元地量;9月香港证券指数同步下跌7.52%。 u3000u3000市场风格方面,三季度A股成长风格整体承压,国证成长指数下跌19.05%,国证价值指数上涨3.90%,价值显著占优;行业方面,银行上涨16.82%、煤炭上涨15.49%,防御、周期方向相对占优,电子下跌31.91%、通信下跌30.15%,科技板块跌幅居前。证券板块介于两者之间,跌幅相对收敛。资金面上,三季度的日均股票成交额约2.4万亿元,较上半年回落约7%;截至9月30日,沪深两市融资余额25698亿元,较8月末减少949亿元,交投降温制约经纪与信用业务预期。龙头个股继续呈现"高低切换",部分前期相对弱势的标的小幅修复,其余多数标的回调,板块内部表现分化。 u3000u3000估值方面,截至9月30日,证券龙头指数的PB约1.20倍,处于近5年9.25%分位,位于1.10-1.30倍核心波动区间下沿,安全边际充足。基本面方面,2026年上半年43家上市券商营收约3647亿元,同比增长44.8%、归母净利润约1554亿元,同比增长49.1%,年化ROE达10.7%创近十年新高;但三季度景气度边际放缓,中金公司业绩预览预计42家上市券商Q3归母净利润约782亿元,同比增15.5%、环比降17.1%,投行业务受IPO大项目集中落地带动逆势高增。机构配置上,公募前十大持仓中证券占比仅0.3%-0.5%,处近十年低位,增配空间充足。 u3000u3000展望四季度,证券板块经历三季度震荡消化后已处于较有利的配置窗口。板块PB处于核心区间下沿,机构持仓处于历史低位,汇金系宽基ETF净流出、大股东减持等资金面压制已基本消化,若成交额与融资余额止跌回升、三季报业绩兑现,板块有望迎来估值修复,反之弱势震荡或延续。重点关注成交额能否从地量回升、融资余额能否止跌、券商三季报业绩兑现、10月LPR/FOMC及中金吸并实施进展。 u3000u3000本基金采取完全复制的被动式指数基金管理策略,运用量化方法跟踪和控制偏离度,力争跟踪指数的收益。三季度A份额年化跟踪误差为0.87%,较好跟踪了基准指数的表现。

本文数据来源于宝盈国证证券龙头指数发起C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。