三季报点评：宝盈北证50成份指数发起式C基金季度涨幅-15.33%

证券之星消息，日前宝盈北证50成份指数发起式C基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.33亿元，季度净值涨幅为-15.33%。

从业绩表现来看，宝盈北证50成份指数发起式C基金过去一年净值涨幅为-32.15%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-10.16%。而基金过去一年的最大回撤为-39.55%，成立以来的最大回撤为-40.9%。

从基金规模来看，宝盈北证50成份指数发起式C基金2026年三季度公布的基金规模为0.33亿元，较上一期规模3887.75万元变化了-601.06万元，环比变化了-15.46%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.85%，债券占净值比1.71%，现金占净值比5.06%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达42.97%，第一大重仓股为蘅东光（920045），持仓占比为9.14%。

宝盈北证50成份指数发起式C现任基金经理为蔡丹 阳之璇。其中在任基金经理蔡丹已从业9年又87天，2025年2月28日正式接手管理宝盈北证50成份指数发起式C，任职期间累计回报为-27.72%。目前还管理着20只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为宝盈华证龙头红利50指数发起式A（020120），季度净值涨幅为5.74%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度,北交所政策密集落地,重心聚焦流动性改善与资金入市。13家头部公募将北证50指数基金规模上限由5亿份上调至15亿份,理论增量资金120-150亿元;9月首批8只北交所三个月持有期主题基金获批,北证50ETF推出预期持续发酵。并购重组活跃,创远信科成为北交所第二单重大资产重组案例。9月3日,十部门印发《促进中小企业发展"十五五"规划》,提出2030年专精特新"小巨人"达2.2万家;证监会加快修订再融资注册办法,降低中小企业融资门槛。同时,9月LPR连续16个月保持不变,央行开展8000亿元MLF操作,并下调PSL利率、加量买断式逆回购。 u3000u3000宏观来看,国内方面,8月CPI同比回升至0.8%,PPI同比涨幅扩大至3.8%; 1-8月规模以上工业企业利润同比增长15.7%;9月制造业PMI回升至50.1%,重返扩张区间。货币政策维持宽松。海外方面,9月17日凌晨美联储加息25个基点至3.75%-4.00%,全球流动性收紧预期升温,压制小盘成长估值。宏观环境呈"基本面托底、利好钝化并存"特征。 u3000u3000三季度,北证50指数累计下跌16.91%,延续上半年弱势,但显著跑赢科创50(下跌30.70%)和创业板指(下跌27.80%),相对抗跌。分月看,7月急跌13.42%,构成季度主要跌幅,月初冲高至1307.47点后连续下挫,7月21日探至季度低点1007.64点;8月跌幅收窄至1.66%;9月累计下跌约2.41%,9月2日冲高至1106.57点,9月14日下探1021.90点,月末收于1039.61点。成交额方面,三季度总成交额约1.09万亿元,日均约178亿元,9月30日降至约122亿元的季度地量;季度换手率542.69%。 u3000u3000市场风格方面,三季度A股成长风格整体承压,国证成长指数下跌19.05%,国证价值指数上涨3.90%,价值显著占优;创业板指下跌27.80%、科创50下跌30.70%,科技成长板块领跌,北证50跑赢科创50与创业板指。行业方面,银行上涨16.82%、煤炭上涨15.49%,防御、周期方向相对占优,电子下跌31.91%、通信下跌30.15%,科技板块跌幅居前。北交所前三季度62只新股登陆,供给持续向专精特新赛道倾斜。 u3000u3000估值方面,截至9月30日,北证50指数PE-TTM45.41倍,处于约60.2%分位;9月14日样本股定期调整导致PE口径跳变,分位回升主要由口径变化推动,并非估值实质抬升;PB约4.24倍。横向看,相对科创50的相对PE为0.36倍,处于近5年13.69%分位,估值折价处于历史低位,安全边际充足。基本面方面,成分股集中于高端装备、新材料、半导体设备、生物医药等"卡脖子"环节,专精特新"小巨人"占比全市场最高;6月以来回购与大股东增持明显增多并出现回购注销案例,构成底部支撑。最新报告期ROE_TTM为9.04%,Wind一致预期净利润增速45.72%。 u3000u3000展望四季度,当前北证50估值处于历史中位附近,进一步大幅下跌空间有限,但增量资金不足与风险偏好修复缓慢制约反弹动能,短期大概率维持区间震荡。指数相对科创50折价处于历史低位,成交额处于冰点分位,处于底部确认过程中。指数基金扩容、主题基金获批及五周年政策窗口密集落地,有望有效改善北交所市场流动性。后续重点关注三季报业绩验证、成交额能否重新放大、10月LPR/FOMC以及指数基金资金净流入。 u3000u3000本基金采取完全复制的被动式指数基金管理策略,运用量化方法跟踪和控制偏离度,力争跟踪指数的收益。三季度A份额年化跟踪误差为2.17%,因在指数调整成分股之前提前调仓,所以跟踪误差略微放大。

本文数据来源于宝盈北证50成份指数发起式C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。