三季报点评：汇添富保鑫灵活配置混合A基金季度涨幅-1.53%

证券之星消息，日前汇添富保鑫灵活配置混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模2.59亿元，季度净值涨幅为-1.53%。

从业绩表现来看，汇添富保鑫灵活配置混合A基金过去一年净值涨幅为2.17%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-7.03%。而基金过去一年的最大回撤为-1.65%，成立以来的最大回撤为-3.49%。

从基金规模来看，汇添富保鑫灵活配置混合A基金2026年三季度公布的基金规模为2.59亿元，较上一期规模2.41亿元变化了1790.53万元，环比变化了7.43%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比5.3%，债券占净值比116.09%，现金占净值比2.38%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达3.34%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为0.63%。

汇添富保鑫灵活配置混合A现任基金经理为胡奕。其中在任基金经理胡奕已从业6年又122天，2021年2月3日正式接手管理汇添富保鑫灵活配置混合A，任职期间累计回报为15.98%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,中国宏观经济延续修复,但修复仍未形成全面扩散,结构性分化特征进一步突出：一方面,出口、高端制造、AI相关产业链及部分先进制造环节景气维持较高,对工业生产和企业盈利形成支撑;另一方面,居民端内生需求、地产链条及部分传统消费需求仍然偏弱,经济总量改善与微观体感之间存在差异。政策端,货币政策延续适度宽松取向,央行通过公开市场操作和结构性工具保持流动性合理充裕,资金利率整体平稳,政策重心更加偏向精准调节和结构性支持。海外方面,全球利率上行、地缘因素和外部通胀扰动仍对风险偏好和国内资产定价形成阶段性影响。 债券市场方面,三季度延续低位震荡格局,收益率中枢较上半年进一步下移,长端和超长端表现相对较强,收益率曲线继续平坦化。其背后逻辑在于：一方面,内需修复偏弱、地产调整延续、实体融资需求不足,决定利率缺乏系统性上行基础;另一方面,出口和制造业保持韧性,结构性宽信用政策逐步落地,叠加政府债供给、低位止盈和政策预期变化,又限制收益率快速下行。市场主线仍由资金面和机构行为主导,资产荒格局延续,配置需求对债市形成支撑,但交易盘拥挤度和低利率环境下的止盈压力也有所上升。信用债方面,中高等级品种需求相对稳定,信用利差维持低位,市场更加重视信用资质和流动性。 报告期内,股票市场整体呈现震荡回调、风格剧烈再平衡的格局,指数重心下移、成长风格大幅走弱,上证指数下跌6.16%,创业板指下跌27.80%,科创50下跌30.70%,沪深300下跌12.49%。三季度影响市场的核心变量转向全球利率上行,叠加中东地缘冲突反复与油价高位波动,对高估值成长资产形成明显压制,前期拥挤度极高的科技成长板块大幅回撤,资金向资源红利与前期滞涨的低位板块扩散,行业与风格由极致走向均衡。从行业来看,煤炭、石油石化、农林牧渔、银行涨幅靠前,分别上涨19.29%、15.32%、15.10%、14.56%;电子、通信、建筑材料、电力设备跌幅居前,其中电子下跌32.65%、通信下跌28.72%,回吐二季度大部分涨幅。 报告期内,转债市场跟随股市震荡回调,中证转债指数下跌7.00%。正股波动直接映射至转债的平价与估值两端,三季度转债重心整体下移,但在供给偏紧、需求(固收+)旺盛的格局下,全市场转股溢价率、纯债溢价率仍处于历史高位,估值整体高企、债底安全边际偏薄,且结构分化明显,高价、小盘券相对活跃,大盘品种偏弱。综合来看,当前转债市场估值偏高,交易价值大于配置价值,判断维持谨慎。 报告期内,组合遵循绝对收益风格的操作思路。债券方面,组合延续稳健取向,合理运用杠杆,并根据市场波动积极调整久期。组合重点配置中高等级信用债券,同时适度参与利率债券的交易,在控制信用风险和流动性风险的基础上,把握资金面改善及长端收益率波动带来的阶段性机会。面对低利率、低利差和资产荒环境,组合保持审慎,注重组合久期、信用资质与流动性管理,努力平衡票息收益、资本利得与组合净值波动。权益方面,坚持自下而上精选优质个股,行业和风格相对均衡,核心仓位一是经营壁垒高、长期稳健、预期回报率较好的"红利+"股票;二是估值合理或低估的优质稳健成长型个股,谨慎规避估值透支的标的;三是具有巨大产业趋势的行业中优质且估值相对安全的个股,注意估值和仓位控制,以避免较大回撤。转债仓位维持低位。

本文数据来源于汇添富保鑫灵活配置混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。