三季报点评：民生加银品质消费股票C基金季度涨幅1.69%

证券之星消息，日前民生加银品质消费股票C基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.04亿元，季度净值涨幅为1.69%。

从业绩表现来看，民生加银品质消费股票C基金过去一年净值涨幅为-30.11%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.73%。而基金过去一年的最大回撤为-38.82%，成立以来的最大回撤为-66.68%。

从基金规模来看，民生加银品质消费股票C基金2026年三季度公布的基金规模为0.04亿元，较上一期规模386.63万元变化了45.41万元，环比变化了11.74%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比80.27%，债券占净值比3.07%，现金占净值比16.91%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达57.88%，第一大重仓股为药明康德（603259），持仓占比为8.97%。

民生加银品质消费股票C现任基金经理为靳木兰，本季度增聘基金经理靳木兰，近期离任的基金经理为刘霄汉。其中在任基金经理靳木兰已从业0年又85天，2026年8月6日正式接手管理民生加银品质消费股票C，任职期间累计回报为-8.76%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为民生加银养老服务混合（002547），季度净值涨幅为5.46%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度,A股市场经历了一轮剧烈的风格再平衡。科技成长方向在前期积累了较大涨幅后,7月以来出现明显调整。与此同时,银行、煤炭、公用事业等低估值、高股息方向逐渐走强。消费板块在经历持续调整后,也逐步获得资金的阶段性关注。7月,中证内地消费指数涨幅超10%,跑赢沪深300指数超18个百分点。不过,8月至9月,消费的修复态势未能延续,指数累计跌幅近8%,再度跑输沪深300指数,显示消费板块的修复过程仍存在反复。 u3000u30002026年三季度消费板块基本面呈现"总量承压、盈利分化、结构亮点犹存"的特征。2026年上半年社会消费品和服务零售总额同比增长2.7%,其中服务零售额同比增长5.0%,快于商品零售额3.9个百分点,服务消费的修复动能持续强于商品消费。企业盈利尚未走出整体性的盈利修复拐点,部分细分赛道、部分优质公司已率先实现营收与利润的同步改善。 u3000u3000基于对大消费领域中长期结构性机会的判断,我们确立了"成长为主、价值为辅,A股为主、港股为辅"的核心投资策略。主要有以下考量： u3000u3000消费市场的增长驱动力正在发生结构性迁移。传统以总量扩张为核心的增长范式逐步让位于以品类创新、渠道变革和品牌升级为特征的结构性增长。这些结构性方向所提供的增长空间,是传统消费总量框架难以充分捕捉的。本产品在成长方向的配置,将侧重于具备良好的商业模式、清晰的创新路径或品牌出海能力的消费企业。 u3000u3000以价值方向为辅,则是出于对组合安全边际和收益来源多样性的考虑。消费板块当前整体估值处于历史偏低区间,传统消费龙头在经历了较长时间的估值消化后,其品牌壁垒、现金流创造能力和分红能力并未发生实质性折损,但其定价已隐含了较为悲观的中长期假设。在组合中保留一定比例的价值型消费资产,有助于在成长方向出现阶段性波动时提供缓冲,同时也能捕捉估值修复带来的收益机会。 u3000u3000A股为主、港股为辅的配置安排,同样是基于两个市场在消费资产定价逻辑上的差异。A股消费板块拥有更为完整的行业覆盖和更充裕的流动性,食品饮料、家电、商贸零售等核心消费子行业的龙头公司多在A股上市,便于构建均衡的消费组合。港股消费资产的优势则在于部分新消费业态和品牌出海企业的独特性,以及同一消费企业在两个市场之间可能存在的估值差异。但港股市场对成长型消费资产的估值容忍度较低,波动性也相应更大,因此在本产品的框架中,港股配置定位于对A股消费持仓的补充和延伸,而非核心仓位来源。 u3000u3000从长期视角来看,当前消费板块的估值水平和基本面位置,为本策略框架下的组合构建提供了一定的有利条件。我们将整体立足中长期盈利成长性和稳定性的原则构建组合,并根据商业模式、成长空间、估值安全边际等进一步持续优化组合持仓。

本文数据来源于民生加银品质消费股票C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。