易方达国企主题混合A,易方达国企主题混合C: 易方达国企主题混合型证券投资基金2024年第4季度报告

              易方达国企主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
易方达国企主题混合型证券投资基金
 基金管理人：易方达基金管理有限公司
 基金托管人：中国银行股份有限公司
 报告送出日期：二〇二五年一月二十一日
                             易方达国企主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                        §1   重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 17 日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
                     §2    基金产品概况
基金简称              易方达国企主题混合
基金主代码             017987
基金运作方式            契约型开放式
基金合同生效日           2023 年 5 月 5 日
报告期末基金份额总额        1,777,034,459.30 份
投资目标              本基金在控制风险的前提下，追求基金资产的长期
                  增值。
投资策略              本基金在资产配置层面，将综合考虑宏观与微观经
                  济、市场与政策等因素，确定组合中股票、债券、
                  货币市场工具及其他金融工具的比例。在股票投资
                  方面，本基金将通过自上而下和自下而上相结合的
                  方法分析和精选股票，精选优质企业进行投资。其
                  中，重点研究和分析国企主题相关上市公司的投资
                      易方达国企主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
             价值，重点关注以下投资机会：1）具备较高质量和
             核心竞争力的国企主题相关上市公司；2）处于重要
             战略地位或处于景气周期行业的国企主题相关上市
             公司；3）此外，本基金还将关注通过持续实施改革
             举措，包括实施混合所有制改革、资产重组和注入、
             引入战略投资者、股权激励或分红回购等方式，不
             断优化布局和改善资产结构，实现内生增长和创新
             发展的国企主题相关上市公司。在债券投资方面，
             本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层次进
             行投资管理。
业绩比较基准       中证国新央企综合指数收益率×40%+中证地方国有
             企业综合指数收益率×35%+中证香港内地国有企业
             指数收益率×10%+中债总指数收益率×15%
风险收益特征       本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收
             益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市
             场基金。
             本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机
             制投资于香港证券市场，除了需要承担市场波动风
             险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、
             投资于香港证券市场的风险、通过内地与香港股票
             市场交易互联互通机制投资的风险等特有风险。本
             基金通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投
             资的风险详见招募说明书。
基金管理人        易方达基金管理有限公司
基金托管人        中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简
             易方达国企主题混合 A       易方达国企主题混合 C
称
下属分级基金的交易代
码
                                   易方达国企主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
报告期末下属分级基金
的份额总额
                  §3    主要财务指标和基金净值表现
                                                          单位：人民币元
                                                报告期
                                (2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日)
       主要财务指标
                               易方达国企主题混合              易方达国企主题混合
                                        A                     C
  注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本
期公允价值变动收益。
 易方达国企主题混合 A
                                              业绩比较
                   净值增长          业绩比较
         净值增长                                 基准收益
  阶段               率标准差          基准收益                      ①－③           ②－④
          率①                                  率标准差
                        ②          率③
                                                  ④
过去三个
         -5.96%        1.22%      -0.82%        1.27%      -5.14%        -0.05%
月
过去六个     -1.86%        1.36%      8.60%         1.23%     -10.46%         0.13%
                                 易方达国企主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
月
过去一年       5.83%       1.27%     11.36%    1.07%       -5.53%    0.20%
过去三年          -           -         -         -           -         -
过去五年          -           -         -         -           -         -
自基金合
同生效起       -7.48%      1.08%     -0.08%    0.92%       -7.40%    0.16%
至今
  易方达国企主题混合 C
                                          业绩比较
                     净值增长      业绩比较
          净值增长                            基准收益
  阶段                 率标准差      基准收益                ①－③          ②－④
           率①                             率标准差
                        ②        率③
                                           ④
过去三个
          -6.08%      1.22%     -0.82%    1.27%    -5.26%       -0.05%
月
过去六个
          -2.10%      1.36%     8.60%     1.23%    -10.70%      0.13%
月
过去一年      5.31%       1.27%     11.36%    1.07%    -6.05%       0.20%
过去三年         -           -         -         -        -            -
过去五年         -           -         -         -        -            -
自基金合
同生效起      -8.24%      1.08%     -0.08%    0.92%    -8.16%       0.16%
至今
率变动的比较
                    易方达国企主题混合型证券投资基金
          累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
                  （2023 年 5 月 5 日至 2024 年 12 月 31 日）
易方达国企主题混合 A
                     易方达国企主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
易方达国企主题混合 C
  注：自基金合同生效至报告期末，A 类基金份额净值增长率为-7.48%，同期业绩
比较基准收益率为-0.08%；C 类基金份额净值增长率为-8.24%，同期业绩比较基准收
益率为-0.08%。
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                   §4      管理人报告
                   任本基金的基
                                    证券
姓                  金经理期限
         职务                         从业          说明
名                  任职       离任
                                    年限
                   日期       日期
                                           硕士研究生，具有基金从业
                                           资格。曾任广东粤财信托投
                                           资有限公司国际金融部职
                                           员，深圳和君创业研究咨询
                                           有限公司管理咨询项目经
                                           理，湖南证券投资银行总部
                                           项目经理，融通基金管理有
                                           限公司研究策划部研究员，
    本基金的基金经理，监                             易方达基金管理有限公司
付   事、权益投资管理部总经    2023-                   权益投资总部副总经理、养
                                -   27 年
浩   理、权益投资决策委员会    05-05                   老金与专户权益投资部副
    委员                                     总经理、公募基金投资部总
                                           经理、基金经理助理、投资
                                           经理，易方达策略成长混
                                           合、基金科瑞、易方达科翔
                                           混合、易方达 3 年封闭战略
                                           配售混合（LOF）、易方达
                                           科汇灵活配置混合、易方达
                                           科润混合（LOF）的基金经
                                           理。
                                           硕士研究生，具有基金从业
张   本基金的基金经理，易方                            资格。曾任国泰君安证券股
晓   达科顺定开混合（LOF）                -   9年     份有限公司研究员，易方达
宇   的基金经理                                  基金管理有限公司行业研
                                           究员、投资经理。
    注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为
根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”
分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
    本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金
合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资
                         易方达国企主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前
提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害
基金份额持有人利益的行为。
  本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程，
以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管
理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重
视交易执行环节的公平交易措施，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确
保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
  本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 23 次，其中 21 次为
指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，2 次为不同基金经理
管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程
序。
  本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
跌 1.54 %，恒生指数下跌 5.08%。
  四季度整体市场平稳。市场仍然在期待前期政策的落地带来宏观经济基本面的持
续改善，但这一过程尚需时间。
  不同的标的对短期业绩变化和长期宏观预期波动的敏感程度不同。过去较长时
间，随着宏观经济预期持续走弱，市场风险偏好不高，对企业短期盈利和分红的重视
程度极高。但事实上大批优质的中国企业，竞争力强、商业模式优秀但短期盈利存在
压力，在风险偏好较低时往往不受投资者青睐。
  因此，我们在选股时，一方面坚持重视企业的商业模式及竞争力，另一方面，相
比于短期的业绩确定性，我们会更加深入地思考企业长期的成长空间，结合估值情况，
综合考虑其中长期收益率的空间，以及实现这种收益率的确定性和所面临的潜在下行
                        易方达国企主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
风险，相应地在仓位和配置上统筹考虑。
     红利类资产可能会出现分化。红利本质上是企业盈利和公司治理两件事情的结
果。央企的公司治理整体上稳步改善，但部分周期类标的的盈利稳定性需要持续跟踪
验证，我们在本期内也做了部分结构调整。
     港股上市公司的估值无论和 A 股相比还是和全球相比，均显著偏低。受到投资者
结构影响，港股的流动性不足，对中国股票增速预期也不高。但有些港股上市公司依
靠自身的现金流创造能力，可以提供稳定的股息或者回购，我们非常重视这类机会，
并将视情况持续增加这类港股持仓。特别是港股中的央企国企，如果具备估值回升的
机会，则投资价值很大。
     本基金现阶段配置较多具备竞争优势的中国资源类企业、资本品企业。我们在本
期增加了部分电力、油气类持仓，并持续研究港股国企。
     截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 0.9252 元，本报告期份额净值增长
率为-5.96%，同期业绩比较基准收益率为-0.82%；C 类基金份额净值为 0.9176 元，本
报告期份额净值增长率为-6.08%，同期业绩比较基准收益率为-0.82%。
     报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
                   §5   投资组合报告
                                                 占基金总资产
序号            项目             金额(元)
                                                 的比例(%)
      其中：股票                   1,467,633,143.69       88.60
      其中：债券                                  -            -
      资产支持证券                                 -            -
                        易方达国企主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
      其中：买断式回购的买入返售
                                              -               -
      金融资产
     注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为 684,689,630.57 元，
占净值比例 41.72%。
                                                      占基金资产净
代码            行业类别            公允价值（元）
                                                      值比例（％）
 A 农、林、牧、渔业                                       -            -
 B 采矿业
 C 制造业                             517,199,181.13         31.52
     电力、热力、燃气及水生产和供应
 D                                 186,529,006.79         11.37
     业
 E 建筑业                                            -            -
 F 批发和零售业                                         -            -
 G 交通运输、仓储和邮政业                                    -            -
 H 住宿和餐饮业                                         -            -
 I   信息传输、软件和信息技术服务业                   621,505.82          0.04
 J 金融业                              62,584,198.82          3.81
 K 房地产业                                           -            -
 L 租赁和商务服务业                                       -            -
 M 科学研究和技术服务业                           11,148.56          0.00
 N 水利、环境和公共设施管理业                                  -            -
 O 居民服务、修理和其他服务业                                  -            -
                           易方达国企主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
 P 教育                                                  -             -
 Q 卫生和社会工作                                             -             -
 R 文化、体育和娱乐业                                           -             -
 S 综合                                                  -             -
      合计                   782,943,513.12                     47.71
      行业类别          公允价值（人民币）              占基金资产净值比例（%）
能源                       236,184,955.51                      14.39
材料                        27,816,241.51                       1.70
工业                       271,577,454.22                      16.55
非必需消费品                    33,376,250.34                       2.03
必需消费品                                 -                          -
保健                                    -                          -
金融                        29,079,582.16                       1.77
信息技术                                  -                          -
电信服务                      51,916,321.23                       3.16
公用事业                      34,738,825.60                       2.12
房地产                                   -                          -
合计                       684,689,630.57                      41.72
  注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
                                                           占基金资产
序号    股票代码       股票名称    数量（股）         公允价值（元）             净值比例
                                                            （％）
                 中国海洋石
                    油
                 兖煤澳大利
                    亚
                        易方达国企主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
      本基金本报告期末未持有债券。
      本基金本报告期末未持有债券。
明细
      本基金本报告期末未持有资产支持证券。
      本基金本报告期末未持有贵金属。
      本基金本报告期末未持有权证。
      本基金本报告期末未投资股指期货。
      本基金本报告期末未投资国债期货。
前一年内曾受到国家金融监督管理总局宁波监管局的处罚。
本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。
除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监
管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
 序号            名称               金额（元）
                          易方达国企主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
     本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
     本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
                   §6   开放式基金份额变动
                                                     单位：份
                          易方达国企主题混             易方达国企主题混
            项目
                                        合A                合C
报告期期初基金份额总额                1,515,819,285.71     453,773,251.74
报告期期间基金总申购份额                    9,183,652.27      7,204,306.56
减：报告期期间基金总赎回份额              155,635,424.45       53,310,612.53
报告期期间基金拆分变动份额（份
                                           -                 -
额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                1,369,367,513.53     407,666,945.77
             §7   基金管理人运用固有资金投资本基金情况
     本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
     本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
                     易方达国企主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
  广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
  投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
                                  易方达基金管理有限公司
                                  二〇二五年一月二十一日