前海睿远A: 前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金2024年第4季度报告

            前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金
   基金管理人：前海开源基金管理有限公司
   基金托管人：广发证券股份有限公司
   报告送出日期：2025 年 01 月 22 日
                                  前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                              §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其
内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人广发证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 01 月 20 日复核了本报告中的财
务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金
的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明
书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 10 月 01 日起至 2024 年 12 月 31 日止。
                            §2 基金产品概况
基金简称                          前海开源睿远稳健增利混合
基金主代码                         000932
基金运作方式                        契约型普通开放式
基金合同生效日                       2015 年 01 月 14 日
报告期末基金份额总额                    45,444,791.55 份
                              本基金重点投资于债券和现金类资产，力争在严格控制风险
投资目标                          和保持基金资产流动性的前提下，实现基金资产的长期稳定
                              增值。
                              本基金的投资策略主要有以下七方面内容：
                              在大类资产配置中，本基金综合运用定性和定量的分析手段，
                              在对宏观经济因素进行充分研究的基础上，判断宏观经济周
                              期所处阶段。本基金将依据经济周期理论，结合对证券市场
                              的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产风险和预期收
投资策略
                              益率的评估，制定本基金在债券、股票、现金等大类资产之
                              间的配置比例。
                              本基金通过对债券等固定收益类、股票等权益类和现金资产
                              分布的实时监控，根据经济运行周期变动、市场利率变化、
                              市场估值、证券市场变化等因素以及基金的风险评估进行灵
                              活调整。在各类资产中，根据其参与市场基本要素的变动，
                   前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
              调整各类资产在基金投资组合中的比例。
              在债券投资策略方面，本基金将在综合研究的基础上实施积
              极主动的组合管理，采用宏观环境分析和微观市场定价分析
              两个方面进行债券资产的投资。具体投资策略有收益率曲线
              策略、骑乘策略、息差策略等积极投资策略构建债券投资组
              合。
              对于存托凭证投资，本基金将在深入研究的基础上，通过定
              性分析和定量分析相结合的方式，精选出具有比较优势的存
              托凭证进行投资。
              本基金精选有良好增值潜力的股票构建股票投资组合。股票
              投资策略将从定性和定量两方面入手，定性方面主要考察上
              市公司所属行业发展前景、行业地位、竞争优势、管理团队、
              创新能力等多种因素；定量方面考量公司估值、资产质量及
              财务状况，比较分析各优质上市公司的估值、成长及财务指
              标，优先选择具有相对比较优势的公司作为最终股票投资对
              象。
              基于行业分析、企业基本面分析和可转换债券估值模型分析，
              并结合市场环境情况等，本基金在一、二级市场投资可转换
              债券，以达到在严格控制风险的基础上，实现基金资产稳健
              增值的目的。
              本基金将权证的投资作为提高基金投资组合收益的辅助手
              段。根据权证对应公司基本面研究成果确定权证的合理估值，
              发现市场对股票权证的非理性定价；利用权证衍生工具的特
              性，通过权证与证券的组合投资，来达到改善组合风险收益
              特征的目的。
              本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。
业绩比较基准        中证全债指数收益率×85%＋沪深 300 指数收益率×15%。
              本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于货币
风险收益特征
              型基金、债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人         前海开源基金管理有限公司
基金托管人         广发证券股份有限公司
                                   前海开源睿远稳健增利混
下属分级基金的基金简称   前海开源睿远稳健增利混合 A
                                   合C
下属分级基金的交易代码   000932               000933
                               前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
报告期末下属分级基金的份额总额           11,175,178.28 份                 34,269,613.27 份
               §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                    单位：人民币元
                                   报告期（2024 年 10 月 01 日-2024 年 12 月 31 日）
主要财务指标                          前海开源睿远稳健增利混                 前海开源睿远稳健增利
                                          合A                       混合 C
注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和
信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
                        前海开源睿远稳健增利混合 A
                                                   业绩比较
             净值增长率      净值增长率          业绩比较基       基准收益
    阶段                                                          ①-③         ②-④
               ①         标准差②          准收益率③       率标准差
                                                      ④
  过去三个月         0.93%      0.28%          2.39%        0.27%    -1.46%       0.01%
  过去六个月         1.48%      0.27%          5.92%        0.24%    -4.44%       0.03%
   过去一年         4.45%      0.23%         10.00%        0.19%    -5.55%       0.04%
   过去三年         2.41%      0.30%         12.40%        0.17%    -9.99%       0.13%
   过去五年        22.65%      0.32%         24.94%        0.18%    -2.29%       0.14%
 自基金合同生效起
    至今
                        前海开源睿远稳健增利混合 C
             净值增长率      净值增长率          业绩比较基      业绩比较
    阶段                                                          ①-③         ②-④
              ①         标准差②           准收益率③      基准收益
                            前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                                              率标准差
                                               ④
     过去三个月    0.90%      0.28%        2.39%    0.27%   -1.49%    0.01%
     过去六个月    1.43%      0.27%        5.92%    0.24%   -4.49%    0.03%
     过去一年     4.34%      0.23%       10.00%    0.19%   -5.66%    0.04%
     过去三年     1.68%      0.30%       12.40%    0.17%   -10.72%   0.13%
     过去五年    20.41%      0.33%       24.94%    0.18%   -4.53%    0.15%
自基金合同生效起
      至今
比较
                      前海开源睿远稳健增利混合 A
                      前海开源睿远稳健增利混合 C
                         前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                    §4 管理人报告
                      任本基金的基金经理期
                                           证券从
  姓名       职务                   限                       说明
                                           业年限
                      任职日期          离任日期
                                                  刘静女士，中央财经大
                                                  学硕士。历任长盛基金
                                                  管理有限公司债券高级
                                                  交易员、基金经理助理、
                                                  长盛货币市场基金基金
                                                  经理、长盛全债指数增
       本基金的基金经理、公   2015 年 01
刘静                                    -    22 年   强型债券投资基金基金
       司董事总经理         月 14 日
                                                  经理、长盛积极配置债
                                                  券投资基金基金经理；
                                                  开源基金管理有限公
                                                  司，现任公司董事总经
                                                  理、基金经理。
                                                  田维先生，北京大学硕
田维     本基金的基金经理                       -    8年     士。2016 年 7 月加盟前
                      月 09 日
                                                  海开源基金管理有限公
                       前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                                          司，现任公司基金经理。
注：①对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解
聘日期，对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解
聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会的相关规定。
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基
金《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在
严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害
基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
  本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制
度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有
基金和投资组合。
  本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内，因组合投资策略需要，本基金管理人管理
的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%
的交易共有 1 次。
  固定收益方面，本报告期内，基本面、流动性、风险偏好及机构行为对债市的影响较大。具体来
看：10 月初，风险偏好进一步提升引发债基赎回，债市流动性有所下降。利率债因较高的配置价值很快
企稳，信用债受基金赎回的影响跌幅扩大，信用利差大幅走阔。后续，随着央行维稳，在资金面加大投
放，信用债开始止跌，信用利差有所修复。随后因考虑财政发力影响，债市陷入震荡。且刚经历赎回，
机构负债不稳，信用利差再度走阔。11 月底，地方债发行扰动减少，且金融数据偏弱，市场降息预期升
                            前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
温，债市开启了一轮较为强劲的上涨。由于季末理财回表，且经历了赎回压力后机构对高流动性资产的
需求上升，利率债大幅跑赢信用债。临近年底，配置需求成了主导债市的关键因素，信用利差快速压
缩，信用债大幅跑赢利率债。整个季度来看，信用债小幅跑输利率债，季末机构偏好影响下，中短久期
利率债表现好于长久期利率债。整个四季度，债券市场收益率呈现先震荡，后快速下行的态势。10 年期
国债到期收益率在 11 月下旬之前在 2.07-2.19%之间窄幅波动，11 月 20 日以后由 2.10%一路下行至年底
的 1.67%。
   固定收益操作上，本基金的配置目前以利率债为主，并持有少部分高等级信用债，以提高组合的静
态收益。组合久期整体保持在中性略高的水平，期间根据市场变化做了一定的结构调整，并始终保持较
好的流动性。
   权益方面，9 月的政策发力使得资本市场反应剧烈，投资者对未来的预期也发生很大变化，在此过程
中，我们也在不断评估政策的作用和对股市的影响。随着四季度更多政策落地，我们倾向于认为政策发
力显著降低了经济的系统性风险，但其意图并非短期内的强力刺激。因而我们在四季度对组合结构进行
了一定调整，降低了高弹性行业的配置，增加了经营稳健、自由现金流充沛的行业配置，比如金融、公
用事业等，以期在震荡行情中获取较好收益。
   展望未来，预计国内逆周期政策在 2025 年将持续发力，但是国际环境的变化又增添了不确定性，比
如国际贸易环境、美国通胀及降息前景等。总体上我们认为，尽管国际环境的不确定性会为 2025 年的投
资带来难度，但中国股市拥有大量的低估值优质资产，并且政策对经济和股市的支持力度也将持续加
大，将对市场形成坚定支撑。我们将继续寻找具备投资价值的优质标的，力求为投资者带来稳健可持续
的回报。
   截至报告期末前海开源睿远稳健增利混合 A 基金份额净值为 1.4399 元，本报告期内，该类基金份额
净值增长率为 0.93%，同期业绩比较基准收益率为 2.39%；截至报告期末前海开源睿远稳健增利混合 C 基
金份额净值为 1.3594 元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 0.90%，同期业绩比较基准收益率为
   本基金本报告期内，未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低
                         前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
于五千万元的情形。
                      §5 投资组合报告
序号             项目             金额（元）             占基金总资产的比例（%）
     其中：股票                      13,440,072.00                21.24
     其中：债券                      44,774,726.69                70.75
          资产支持证券                           -                      -
     其中：买断式回购的买入返售金融资产                     -                      -
代码             行业类别           公允价值（元）               占基金资产净值比例（%）
 A   农、林、牧、渔业                                   -                 -
 B   采矿业                                        -                 -
 C   制造业                           3,159,113.00                5.04
 D   电力、热力、燃气及水生产和供应业              4,301,532.00                6.86
 E   建筑业                                        -                 -
 F   批发和零售业                                     -                 -
 G   交通运输、仓储和邮政业                                -                 -
 H   住宿和餐饮业                                     -                 -
 I   信息传输、软件和信息技术服务业                            -                 -
 J   金融业                           5,979,427.00                9.54
 K   房地产业                                       -                 -
 L   租赁和商务服务业                                   -                 -
 M   科学研究和技术服务业                                 -                 -
                               前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
 N       水利、环境和公共设施管理业                                    -                  -
 O       居民服务、修理和其他服务业                                    -                  -
 P       教育                                               -                  -
 Q       卫生和社会工作                                          -                  -
 R       文化、体育和娱乐业                                        -                  -
 S       综合                                               -                  -
         合计                               13,440,072.00                  21.44
     无。
                                                                占基金资产净值比例
 序号           股票代码      股票名称   数量（股）           公允价值（元）
                                                                   （%）
 序号                  债券品种       公允价值（元）                       占基金资产净值比例（%）
          其中：政策性金融债                      33,011,416.44                   52.67
                             前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                                                               占基金资产净
 序号      债券代码         债券名称    数量（张）          公允价值（元）
                                                               值比例（%）
  无。
  无。
  无。
  无。
  无。
  无。
  无。
                                前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
  无。
到公开谴责、处罚说明
  报告期末，本基金投资的前十名证券除“建设银行（证券代码 601939）”、“中国银行（证券代码
      ”、“20 国开 05（证券代码 200205）”外其他证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
  本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。
  本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
 序号                 名称                           金额（元）
                                                             占基金资产净值比
 序号         债券代码         债券名称          公允价值（元）
                                                               例（%）
                        前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
  无。
  由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
                    §6 开放式基金份额变动
                                                             单位：份
                              前海开源睿远稳健增              前海开源睿远稳健
               项目
                                  利混合 A                增利混合 C
报告期期初基金份额总额                       12,020,008.87        92,536,369.59
报告期期间基金总申购份额                         173,135.58         9,927,709.99
减：报告期期间基金总赎回份额                     1,017,966.17        68,194,466.31
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）                        -                -
报告期期末基金份额总额                       11,175,178.28        34,269,613.27
              §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
                                                             单位：份
                              前海开源睿远稳健增              前海开源睿远稳健增
               项目
                                 利混合 A                 利混合 C
报告期期初管理人持有的本基金份额                  7,194,244.60                    -
报告期期间买入/申购总份额                               -                     -
报告期期间卖出/赎回总份额                               -                     -
报告期期末管理人持有的本基金份额                  7,194,244.60                    -
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）                 64.38                    -
  无。
                §8 影响投资者决策的其他重要信息
                           前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
    无。
    无。
（1）中国证券监督管理委员会批准前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金设立的文件
（2）《前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金基金合同》
（3）《前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金托管协议》
（4）基金管理人业务资格批件、营业执照
（5）前海开源睿远稳健增利混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
基金管理人、基金托管人处
（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公司，客户服务电话：
（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com
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