交银添利LOF: 交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF）2025年第4季度报告

交银施罗德信用添利债券证券投资基金
          （LOF）
    基金管理人：交银施罗德基金管理有限公司
    基金托管人：中国农业银行股份有限公司
    报告送出日期：2026 年 1 月 21 日
                           交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
                            §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 01 月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。
                           §2 基金产品概况
基金简称              交银信用添利债券（LOF）
场内简称              交银添利 LOF
基金主代码             164902
前端交易代码            164902
后端交易代码            164903
基金运作方式            上市契约型开放式（LOF）
基金合同生效日           2011 年 1 月 27 日
报告期末基金份额总额        1,239,622,080.64 份
投资目标              本基金根据宏观经济运行状况和金融市场的运行趋势，自上而下进行
                  宏观分析，自下而上精选个券，在控制信用风险、利率风险和流动性
                  风险前提下，力求通过主动承担适度信用风险获得持续投资收益，谋
                  求基金资产的长期稳定增长。
投资策略              本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将规范化的基本面研究、严
                  谨的信用分析与积极主动的投资风格相结合，在分析和判断宏观经济
                  运行状况和金融市场运行趋势的基础上，动态调整大类金融资产比
                  例，自上而下决定债券组合久期及债券类属配置；在严谨深入的信用
                  分析基础上，综合考量信用债券的信用评级，以及各类债券的流动性、
                  供求关系和收益率水平等，自下而上地精选个券。同时，本基金也会
                  关注股票一级市场、权证一级市场等其它相关市场存在的投资机会，
                  力争实现基金总体风险收益特征保持不变前提下的基金资产增值最
                  大化。
业绩比较基准            80%×中债企业债总全价指数收益率+20%×中债国债总全价指数收益
                  率
                            第 2页 共 12页
                           交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
风险收益特征                本基金是一只债券型基金，属于证券投资基金中中等风险的品种，其
                      长期平均的预期收益和风险高于货币市场基金，低于混合型基金和股
                      票型基金。
基金管理人                 交银施罗德基金管理有限公司
基金托管人                 中国农业银行股份有限公司
注：根据本基金《基金合同》及《招募说明书》的相关规定，本基金在基金合同生效之日起三年(含
三年)的期间内，采取封闭式运作，在深圳证券交易所上市交易，封闭期结束后转为上市开放式基
金（LOF）。本基金封闭期自 2011 年 1 月 27 日(基金合同生效日)起至 2014 年 1 月 27 日止，自 2014
年 1 月 28 日起基金运作方式转为“上市契约型开放式”，并于同日起开放本基金的申购、赎回业
务。本基金在募集期仅开通前端基金份额的认购，转为上市开放式基金（LOF）后同时开通前端基
金份额和后端基金份额的申购和赎回。
                 §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                            单位：人民币元
主要财务指标                       报告期（2025 年 10 月 1 日-2025 年 12 月 31 日）
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后的实际收益水平
要低于所列数字；
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
                                            业绩比较基
          净值增长率       净值增长率      业绩比较基
   阶段                                       准收益率标     ①－③           ②－④
             ①        标准差②       准收益率③
                                            准差④
过去三个月         1.60%      0.18%     -0.12%     0.03%      1.72%          0.15%
过去六个月         2.19%      0.15%     -1.29%     0.04%      3.48%          0.11%
 过去一年         2.92%      0.11%     -2.06%     0.05%      4.98%          0.06%
                              第 3页 共 12页
                         交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
 过去三年       11.45%     0.08%       2.52%      0.05%    8.93%    0.03%
 过去五年       18.64%     0.07%       2.88%      0.05%   15.76%    0.02%
自基金合同
生效起至今
注：交银施罗德信用添利债券证券投资基金从 2014 年 1 月 28 日起正式转型为交银施罗德信用添
利债券证券投资基金(LOF)，本表列示的是本报告期基金转型后的基金净值表现，转型后基金的业
绩比较基准为 80%×中债企业债总全价指数收益率+20%×中债国债总全价指数收益率，每日进行
再平衡过程。
率变动的比较
注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例
符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
                        §4 管理人报告
           任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名   职务                                               说明
            任职日期  离任日期  年限
   交银信用                                    硕士。历任渣打银行环球企业部助理客户
   添利债券 2015 年 8 月 4                       经理、平安资产管理公司信用分析员。
唐赟                       -       15 年
   (LOF)、交   日                             2012 年加入交银施罗德基金管理有限公
   银双轮动                                    司，历任固定收益部研究员/基金经理助
                             第 4页 共 12页
                    交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
   债券、交                           理/基金经理。
   银丰润收
   益债券的
   基金经理
注：基金经理（或基金经理小组）期后变动（如有）敬请关注基金管理人发布的相关公告。
  在报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同和其他
相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金整体运作符
合有关法律法规和基金合同的规定，为基金持有人谋求最大利益。
  本公司制定了严格的投资控制制度和公平交易监控制度来保证旗下基金运作的公平，旗下所
管理的所有资产组合，包括证券投资基金和私募资产管理计划均严格遵循制度进行公平交易。
  公司建立资源共享的投资研究信息平台，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施
投资决策方面享有公平的机会。公司在交易执行环节实行集中交易制度，建立公平的交易分配制
度。对于交易所公开竞价交易，遵循“价格优先、时间优先”的原则，全部通过交易系统进行比
例分配；对于非集中竞价交易、以公司名义进行的场外交易，遵循公平交易分配原则对交易结果
进行分配。
  公司中央交易室和风险管理部进行日常投资交易行为监控，风险管理部负责对各账户公平交
易进行事后分析，于每季度和每年度分别对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资
类别的收益率差异以及不同时间窗口同向交易的交易价差进行分析，通过分析评估和信息披露来
加强对公平交易过程和结果的监督。
  报告期内本公司严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现任何违反公平交
易的行为。
  本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内，本公司管理的所有投资组合参与的
交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日总成交量 5%的情形，本
基金与本公司管理的其他投资组合在不同时间窗下（如日内、3 日内、5 日内）同向交易的交易价
差未出现异常。
                     第 5页 共 12页
                   交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
债券市场情绪有所修复。11 月，受各类政策及市场操作等因素的影响，债券收益率转为震荡。12
月，受财政扩张预期推动，叠加超长债受机构行为扰动，收益率曲线陡峭化特征明显，结构上中
短端表现优于长端。
擦扰动下波动加大，月末经贸谈判成果修复信心；11-12 月 A 股先抑后扬，会议落地前受预期扰
动，落地后稳步回升。转债市场随权益震荡上行，10 月小幅收跌、溢价率下行，11 月抗跌且估值
略有走阔，资源品标的领涨，12 月估值继续走阔，整体处于相对高位。
  报告期内，我们仍坚持分散对冲的配置，动态评估资产的风险收益比，力争在控制组合最大
回撤的情况下去获取收益。本基金采取中性债券配置策略。转债持仓以相对低价转债为主，高价
转债则精选正股基本面优质的标的。
资产特征及投资视角分域赋能，为组合贡献多元、低相关的收益来源，提升投研输出连续性和稳
定性；多资产研究团队提供资产配置建议，动态监控波动率及对冲效果，同时与权益团队协作深
化中观及微观视角；公司平台在产品运作中嵌入过程管理监控，以投前测算、投中跟踪、投后归
因全流程持续优化持有体验，并对组合持仓风格、行业、波动分布进行动态跟踪，关注基金投资
策略、投资行为和产品目标的一致性。
  展望 2026 年一季度，基本面方面，预计经济增长将更依赖消费、基建与制造业投资的拉动，
外贸与地产或构成主要波动项，作为“十五五”开局之年，稳增长诉求较强，关注后续政策的出
台情况。通胀层面，短期价格同比增速预计在当前水平附近波动，重点关注 2 月受基数效应与春
节错位等因素可能带来的温和上行态势。流动性方面，央行连续多月通过买断式逆回购等工具对
冲资金缺口，预计资金利率仍围绕政策利率平稳波动。综合来看，通胀温和回升、政策预期和机
构行为对债市形成扰动，资金保持宽松下，中短端品种具备较强配置价值，后续可重点关注政策
预期及机构行为的变化情况。转债市场方面，当前转债估值分位数处于历史较高水平，整体估值
较高，预计市场将呈现结构性机会，重点关注偏股型转债中具备正股驱动逻辑的标的。
  本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1 主要财务指标”及“3.2.1 基金份额净值增长
率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。
                    第 6页 共 12页
                        交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
     本基金本报告期内无需预警说明。
                        §5 投资组合报告
序号                项目              金额（元）                 占基金总资产的比例（%）
         其中：股票                                      -                -
         其中：债券                    1,356,125,065.80               95.57
              资产支持证券                                -                -
         其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                    -                -
         产
     无。
     无。
     无。
 序号             债券品种     公允价值（元）               占基金资产净值比例（%）
          其中：政策性金融债                    -                             -
                         第 7页 共 12页
                               交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
序号     债券代码         债券名称       数量（张）      公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
                      资本债 02
                     MTN005
                       CP006
                       CP003
     明细
  无。
  无。
  无。
  无。
  无。
  无。
                                第 8页 共 12页
                       交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形披露如下：
万元人民币的行政处罚。
司 295.99 万元人民币的行政处罚。
限公司 1705.5 万元人民币的行政处罚，并没收违法所得 99.07 万元。
有限公司 220 万元人民币的行政处罚。
  本基金管理人对证券投资决策程序的说明如下：本基金管理人对证券投资特别是重仓证券的
投资有严格的投资决策流程控制，对上述主体发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。
  除上述主体外，本基金投资的前十名证券的其他发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
  基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
 序号          名称                      金额（元）
                        第 9页 共 12页
                         交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
 序号   债券代码     债券名称          公允价值（元）                 占基金资产净值比例（%）
                          第 10页 共 12页
                            交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
  无。
  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                      §6 开放式基金份额变动
                                                                          单位：份
报告期期初基金份额总额                                                        1,253,628,645.42
报告期期间基金总申购份额                                                           1,961,499.24
减：报告期期间基金总赎回份额                                                        15,968,064.02
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                                        1,239,622,080.64
注：1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；
          §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
  无。
  无。
                §8 影响投资者决策的其他重要信息
                   报告期内持有基金份额变化情况                              报告期末持有基金情况
        持有基金份额比例达到                                                            份额
投资者类别 序                            期初           申购       赎回
        或者超过 20%的时间区                                              持有份额        占比
      号                            份额           份额       份额
             间                                                                （%）
  机构    1 2025/10/1-2025/12/31 897,584,597.43        -        - 897,584,597.43 72.41
                               产品特有风险
本基金本报告期内出现单一投资者持有基金份额比例超过基金总份额 20%的情况。如该类投资者
集中赎回，可能会对本基金带来流动性冲击，从而影响基金的投资运作和收益水平。基金管理人
                              第 11页 共 12页
                         交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
将加强流动性管理，防范相关风险，保护持有人利益。
   无。
   备查文件存放于基金管理人的办公场所。
   投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，或者登录基金管理人的
网站(www.fund001.com)查阅。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得上述文件的复制件或
复印件。
   投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人交银施罗德基金管理有限公司。本公司客
户服务中心电话：400-700-5000（免长途话费），021-61055000，电子邮件：services@jysld.com。
                           第 12页 共 12页