中药ETF: 鹏华中证中药交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

鹏华中证中药交易型开放式指数证券投资
          基金
    基金管理人：鹏华基金管理有限公司
    基金托管人：中信证券股份有限公司
    报告送出日期：2026 年 1 月 21 日
                                                中药 ETF2025 年第 4 季度报告
                             §1 重要提示
  基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
  基金托管人中信证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 01 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 10 月 01 日起至 2025 年 12 月 31 日止。
                            §2 基金产品概况
基金简称               中药 ETF
场内简称               中药 ETF
基金主代码              159647
基金运作方式             交易型开放式
基金合同生效日            2022 年 7 月 20 日
报告期末基金份额总额         1,436,961,752.00 份
投资目标               紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。本基金力
                   争将日均跟踪偏离度控制在 0.2%以内，年跟踪误差控制在 2%以内。
投资策略               本基金采用完全复制法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建指
                   数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调
                   整。
                   当预期成份股发生调整或成份股发生配股、增发、分红等行为时，或
                   因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响
                   时，或因某些特殊情况导致流动性不足时，或其他原因导致无法有效
                   复制和跟踪标的指数时，基金管理人可以对投资组合管理进行适当变
                   通和调整，力求降低跟踪误差。
                   本基金力争将日均跟踪偏离度控制在 0.2%以内，年跟踪误差控制在
                   差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪
                   误差进一步扩大。
                   （1）股票投资组合的构建
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                    中药 ETF2025 年第 4 季度报告
本基金在建仓期内，将按照标的指数各成份股的基准权重对其逐步买
入，在力求跟踪误差最小化的前提下，本基金可采取适当方法，以降
低买入成本。当遇到成份股停牌、流动性不足等其他市场因素而无法
依指数权重购买某成份股及预期标的指数的成份股即将调整或其他
影响指数复制的因素时，本基金可以根据市场情况，结合研究分析，
对基金财产进行适当调整，以期在规定的风险承受限度之内，尽量缩
小跟踪误差。
（2）股票投资组合的调整
本基金所构建的股票投资组合将根据标的指数成份股及其权重的变
动而进行相应调整，本基金还将根据法律法规中的投资比例限制、申
购赎回变动情况，对其进行适时调整，以保证基金份额净值增长率与
标的指数收益率间的高度正相关和跟踪误差最小化。基金管理人将对
成份股的流动性进行分析，如发现流动性欠佳的个股将可能采用合理
方法寻求替代。由于受到各项持股比例限制，基金可能不能按照成份
股权重持有成份股，基金将会采用合理方法寻求替代。
根据标的指数的调整规则和备选股票的预期，对股票投资组合及时进
行调整。
根据指数编制规则，当标的指数成份股因增发、送配等股权变动而需
进行成份股权重新调整时，本基金将根据各成份股的权重变化进行相
应调整；
根据本基金的申购和赎回情况，对股票投资组合进行调整，从而有效
跟踪标的指数；
根据法律、法规规定，成份股在标的指数中的权重因其它特殊原因发
生相应变化的，本基金可以对投资组合管理进行适当变通和调整，力
求降低跟踪误差。
本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投
资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。
本基金债券投资组合将采用自上而下的投资策略，根据宏观经济分
析、资金面动向分析等判断未来利率变化，并利用债券定价技术，进
行个券选择。
本基金可投资可转换债券及可交换债券，可转换债券及可交换债券兼
具债权和股权双重属性，本基金将通过对目标公司股票的投资价值分
析和债券价值分析综合开展投资决策，以增强本基金的收益。
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，对
冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险，主要选择流动性好、
交易活跃的股指期货合约，提高投资效率，从而更好地跟踪标的指数，
实现投资目标。同时，本基金将力争利用股指期货的杠杆作用，降低
申购赎回时现金资产对投资组合的影响及仓位频繁调整的交易成本
和跟踪误差，从而达到稳定投资组合资产净值的目的。
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                                             中药 ETF2025 年第 4 季度报告
              基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理人
              员负责股指期货的投资审批事项，同时针对股指期货交易制定投资决
              策流程和风险控制等制度并报董事会批准。
              本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进行资产支持证券
              的投资组合管理，并根据信用风险、利率风险和流动性风险变化积极
              调整投资策略，严格遵守法律法规和基金合同的约定，在保证本金安
              全和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。
              本基金可在综合考虑预期收益、风险、流动性等因素基础上，参与融
              资业务。
              为更好地实现投资目标，在加强风险防范并遵守审慎经营原则的前提
              下，本基金可根据投资管理的需要参与转融通证券出借业务。本基金
              将在分析市场环境、投资者类型与结构、基金历史申赎情况、出借证
              券流动性情况等因素的基础上，合理确定出借证券的范围、期限和比
              例。
业绩比较基准        中证中药指数收益率
风险收益特征        本基金属于股票型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债
              券型基金、混合型基金。同时本基金为交易型开放式指数基金，具有
              与标的指数以及标的指数所代表的公司相似的风险收益特征。
基金管理人         鹏华基金管理有限公司
基金托管人         中信证券股份有限公司
注：无。
             §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                    单位：人民币元
主要财务指标               报告期（2025 年 10 月 1 日 - 2025 年 12 月 31 日）
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等
未实现收益。
回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
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                                          业绩比较基
        净值增长率       净值增长率      业绩比较基
  阶段                                      准收益率标      ①－③        ②－④
           ①        标准差②       准收益率③
                                          准差④
过去三个月      -2.44%      0.76%     -2.65%     0.77%       0.21%     -0.01%
过去六个月      -0.36%      0.76%     -1.47%     0.77%       1.11%     -0.01%
 过去一年      -3.90%      0.90%     -6.28%     0.92%       2.38%     -0.02%
 过去三年      -7.17%      1.28%    -13.66%     1.32%       6.49%     -0.04%
自基金合同
           -3.04%      1.36%     -9.66%     1.40%       6.62%     -0.04%
生效起至今
注：业绩比较基准=中证中药指数收益率。
率变动的比较
注：1、本基金基金合同于        2022 年 07 月 20 日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比
例已达到基金合同中规定的各项比例。
注：无。
                         §4 管理人报告
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            任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名     职务                                             说明
             任职日期  离任日期  年限
                                         张羽翔先生,国籍中国,工学硕士,18 年
                                         证券从业经验。曾任招商银行软件中心
                                         (原深圳市融博技术公司)数据分析师；
                                         历任监察稽核部资深金融工程师、量化及
                                         衍生品投资部资深量化研究员，先后从事
                                         金融工程、量化研究等工作；现担任指数
                                         与量化投资部基金经理。2015 年 09 月至
                                         交易型开放式指数证券投资基金联接基
                                         金基金经理, 2015 年 09 月至 2020 年 06
                                         月担任上证民营企业 50 交易型开放式指
                                         数证券投资基金基金经理, 2016 年 06 月
                                         至 2018 年 05 月担任鹏华新丝路指数分级
                                         证券投资基金基金经理, 2016 年 07 月至
                                         分级证券投资基金基金经理, 2016 年 09
                                         月至 2022 年 08 月担任鹏华沪深 300 指数
                                         证券投资基金（LOF）基金经理, 2016 年
      本基金的
张羽翔        2022-07-20   -       18 年     指数证券投资基金（LOF）基金经理, 2016
      基金经理
                                         年 11 月至 2020 年 07 月担任鹏华中证新
                                         能源指数分级证券投资基金基金经理,
                                         证一带一路主题指数分级证券投资基金
                                         基金经理, 2018 年 04 月至 2020 年 12 月
                                         担任鹏华创业板指数分级证券投资基金
                                         基金经理, 2018 年 04 月至 2020 年 12 月
                                         担任鹏华中证移动互联网指数分级证券
                                         投资基金基金经理, 2018 年 05 月至 2018
                                         年 08 月担任鹏华沪深 300 指数增强型证
                                         券投资基金基金经理, 2018 年 05 月至
                                         分级证券投资基金基金经理, 2018 年 05
                                         月至 2021 年 10 月担任鹏华港股通中证香
                                         港中小企业投资主题指数证券投资基金
                                         （LOF）基金经理, 2019 年 04 月至今担
                                         任鹏华中证酒交易型开放式指数证券投
                                         资基金基金经理, 2019 年 07 月至 2022
                                         年 08 月担任鹏华中证国防交易型开放式
                                         指数证券投资基金基金经理, 2019 年 11
                            第 6页 共 17页
                        中药 ETF2025 年第 4 季度报告
             月至今担任鹏华港股通中证香港银行投
             资指数证券投资基金（LOF）基金经理,
             证银行交易型开放式指数证券投资基金
             基金经理, 2020 年 02 月至 2022 年 10 月
             担任鹏华中证 800 证券保险交易型开放
             式指数证券投资基金基金经理, 2020 年
             交易型开放式指数证券投资基金基金经
             理, 2021 年 01 月至 2021 年 01 月担任鹏
             华国证钢铁行业指数型证券投资基金
             （LOF）基金经理, 2021 年 01 月至 2021
             年 01 月担任鹏华中证高铁产业指数型证
             券投资基金（LOF）基金经理, 2021 年 01
             月至 2021 年 01 月担任鹏华中证一带一路
             主题指数型证券投资基金（LOF）基金经
             理, 2021 年 01 月至 2021 年 01 月担任鹏
             华中证移动互联网指数型证券投资基金
             （LOF）基金经理, 2021 年 01 月至 2022
             年 08 月担任鹏华创业板指数型证券投资
             基金（LOF）基金经理, 2021 年 01 月至
             券投资基金（LOF）基金经理, 2021 年 01
             月至 2022 年 10 月担任鹏华中证银行指数
             型证券投资基金（LOF）基金经理, 2021
             年 01 月至今担任鹏华中证酒指数型证券
             投资基金（LOF）基金经理, 2021 年 07
             月至今担任鹏华中证港股通医药卫生综
             合交易型开放式指数证券投资基金基金
             经理, 2021 年 08 月至今担任鹏华中证港
             股通消费主题交易型开放式指数证券投
             资基金基金经理, 2021 年 08 月至今担任
             鹏华中证医药卫生指数证券投资基金
             （LOF）基金经理, 2021 年 12 月至今担
             任鹏华中证港股通科技交易型开放式指
             数证券投资基金基金经理, 2022 年 07 月
             至今担任鹏华中证中药交易型开放式指
             数证券投资基金基金经理, 2022 年 11 月
             至今担任鹏华中证中药交易型开放式指
             数证券投资基金联接基金基金经理,
             费主题交易型开放式指数证券投资基金
             联接基金基金经理, 2024 年 07 月至今担
             任鹏华中证港股通科技交易型开放式指
             数证券投资基金发起式联接基金基金经
第 7页 共 17页
                                                中药 ETF2025 年第 4 季度报告
                                        理, 2024 年 07 月至今担任鹏华中证港股
                                        通医药卫生综合交易型开放式指数证券
                                        投资基金发起式联接基金基金经理,
                                        股息率指数发起式证券投资基金基金经
                                        理, 2025 年 04 月至今担任鹏华上证科创
                                        板 50 成份交易型开放式指数证券投资基
                                        金基金经理, 2025 年 06 月至今担任鹏华
                                        国证港股通消费主题交易型开放式指数
                                        证券投资基金基金经理, 2025 年 07 月至
                                        今担任鹏华恒生交易型开放式指数证券
                                        投资基金基金经理, 2025 年 08 月至今担
                                        任鹏华国证港股通创新药交易型开放式
                                        指数证券投资基金基金经理, 2025 年 11
                                        月至今担任鹏华恒生生物科技交易型开
                                        放式指数证券投资基金基金经理,张羽翔
                                        先生具备基金从业资格。
                                        林嵩先生,国籍中国,理学硕士,10 年证
                                        券从业经验。2015 年 4 月加盟鹏华基金
                                        管理有限公司，历任量化及衍生品投资部
                                        量化研究员、投资经理等，现担任指数与
                                        量化投资部副总监/基金经理。2023 年 06
                                        月至今担任鹏华国证疫苗与生物科技交
                                        易型开放式指数证券投资基金基金经理,
                                        物科技交易型开放式指数证券投资基金
                                        发起式联接基金基金经理, 2024 年 11 月
                                        至今担任鹏华北证 50 成份指数发起式证
                                        券投资基金基金经理, 2025 年 03 月至今
                                        担任鹏华上证科创板生物医药交易型开
     本基金的                               放式指数证券投资基金基金经理, 2025
林嵩        2025-03-14   -       10 年
     基金经理                               年 03 月至今担任鹏华中证中药交易型开
                                        放式指数证券投资基金基金经理, 2025
                                        年 03 月至今担任鹏华中证中药交易型开
                                        放式指数证券投资基金联接基金基金经
                                        理, 2025 年 08 月至今担任鹏华国证港股
                                        通创新药交易型开放式指数证券投资基
                                        金基金经理, 2025 年 08 月至今担任鹏华
                                        上证科创板半导体材料设备主题交易型
                                        开放式指数证券投资基金基金经理,
                                        物医药交易型开放式指数证券投资基金
                                        发起式联接基金基金经理, 2025 年 09 月
                                        至今担任鹏华创业板综合交易型开放式
                                        指数证券投资基金基金经理, 2025 年 09
                           第 8页 共 17页
                                           中药 ETF2025 年第 4 季度报告
                                   月至今担任鹏华中证金融科技主题交易
                                   型开放式指数证券投资基金基金经理,
                                   交易型开放式指数证券投资基金基金经
                                   理, 2025 年 12 月至今担任鹏华中证科创
                                   创业人工智能交易型开放式指数证券投
                                   资基金基金经理,林嵩先生具备基金从业
                                   资格。
注：1.   任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理
的，任职日期为基金合同生效日。2.    证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法
的相关规定。
注：本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
  报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定
以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同
和损害基金份额持有人利益的行为。
  报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向交
易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。
  报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发
生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量的 5%的情况。
  四季度，医药（中信）行业指数下跌 9.4%，大幅跑输沪深 300 指数 9.16%，在 30 个一级行业
指数中位于第 29 位。恒生生物科技指数大幅下跌 19.6%，也显著跑输恒生指数的 4.6%。细分子板
块上，港股通创新药、科创生物医药、科创新药、疫苗生科指数均跑输行业指数，分别下跌 19.8%、
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                                            中药 ETF2025 年第 4 季度报告
  资金流向。1）港股通南下是今年港股最为重要的资金流入。前三季度，南下持续买入创新药
累计超过 1000 亿元，而整个四季度，港股通转为小幅流出约 10 亿元。其中，港股医药 ETF 四季
度合计流入接近 200 亿元。2）全年维度看，外资在港股医药上呈现双向波动。根据港交所披露易
数据，外资中介客户上半年减持港股医药规模约 300 亿元，而在下半年转为增持港股医药、增持
金额超过 500 亿元。3）公募主动权益基金在三季度重新减仓医药。先看全行业配置的主动权益基
金（全基），三季度在医药行业的配置有明显下降，含港股的配置比例环比降低 0.5%、纯 A 股的
配置比例环比降低 0.8%，无论是绝对的配置比例还是相比于基准的低配比例，都处于历史低位。
再看专注于医药行业投资的主题基金（药基），三季度配置于创新药产业链（含创新药、转型创
新药、CXO）的比例达到 87%、环比提高 7%，即创新药产业链的配置集中度进一步提升、而医药内
部其他子行业的配置比例则到了历史低位。
  业绩方面，三季报医药呈现底部企稳、但尚未见到上行拐点。整体而言，医药行业收入单季
度同比增长 1.3%、环比减少 0.3%，利润单季度同比增长 3.7%、环比减少 17.5%。从收入角度看，
与总量数据相对一致，即规模以上医药制造业收入累计同比减少 2%、医保支出增速。分子行业看，
中药三季度呈现明显压力，单季度收入、利润环比增速分别为-6.4%和-28.7%；传统仿制药企分别
为-4%和-23.9%，显示出内需市场仍面临较大的集采降价压力；创新药和 CXO 是子行业中最景气的
方向，单季度收入环比增速分别为 8%、4%；疫苗和血制品、体外诊断板块的单季度收入环比恢复
增长；而设备、耗材、药店等板块则与行业整体类似，收入端低个位数下滑、利润端则有两位数
下滑。
  策略方面，明年医药行业的投资，景气度最高的方向依旧是出海和创新，而内需相关的方向
则需要耐心等待业绩的企稳回升。医药出海和创新的核心抓手依旧是创新药，经历 2025 年创新药
的三轮行情之后，市场已经对创新药对外授权的逻辑进行了充分的价值重估以及对现有管线的深
度挖掘，那么 2026 年的投资则需要回归创新药的本质、即产品竞争力本身，特别是通过重要产品
的关键临床数据读出带来的市场空间和公司价值的修正。特别需要关注的是，市场空间最大的肿
瘤领域，中国具备全球竞争力、并且站在肿瘤治疗技术迭代方向的 PD1 双抗、ADC，明年数个已完
成对外授权的产品都会有 III 期临床数据披露。因此，明年创新药的投资和今年会有比较大的差
异，今年的主线是市场系统性挖掘新药新管线并给予估值，只要临床前或者早期临床呈现出一定
的潜力，市场就会预期有 BD 潜力、并将 BD 交易的预期直接进行定价，而 26 年则会沿着数据读出
->修正峰值销售/市场空间->一次性兑现到估值的逻辑链条展开。即，影响公司、板块整体投资逻
辑的核心变量是创新药的临床数据，回归公司、产品的内在本质。客观来说，从商业模式来看，
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创新药是典型的破坏式创新，胜率非常低、一旦成药且具备显著疗效优势则赔率特别高，因此若
其估值与其他科技板块没有拉出足够性价比、或市场有景气度更高的科技方向，则创新药方向因
其高不确定性、高研究门槛，很难成为投资主线。但无论如何，我们认为，中国“（数量）多、
（进度）快、（产品）好、（费用）省”的竞争优势没有发生变化，海外药企面临专利悬崖需要
全球寻找新分子的迫切需求没有发生变化，国内药企通过对外授权等多种交易结构走向市场空间
更大、价值量更高的欧美市场的趋势没有发生变化，中国的创新药产业趋势依然值得重视。
     而对中药板块，下半年或将迎来基本面的环比修复，主要得益于去年同期的低基数、渠道库
存的正常化以及集采影响逐步减弱。一方面，院外 OTC 品种关注基本面底部反转的信号：1）受益
于需求基数和渠道库存的正常化，板块存在低位低预期下基本面底部反转的基础，前瞻关注药店
零售渠道终端销售的进展；2）中药材成本压力缓解，毛利率将迎来一定修复，而牛黄类产品可关
注进口牛黄政策；3）随着消费预期的好转，可关注部分顺周期品种的提价可能。另一方面，院内
品种积极寻找政策层面边际变化：1）中成药集采环境相对温和、院内集采影响有望逐步减弱；2）
     本基金跟踪的标的指数为中证中药指数（930641）。在投资运作上，本基金秉承指数基金的
投资策略，力争跟踪指数的收益，并将基金跟踪误差控制在合理范围内。
     截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为-2.44%，同期业绩比较基准增长率为-2.65%。
     无。
                    §5 投资组合报告
序号             项目              金额（元）              占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                    1,381,062,532.56                  99.02
      其中：债券                                   -                      -
          资产支持证券                              -                      -
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                                                   中药 ETF2025 年第 4 季度报告
     其中：买断式回购的买入返售金融资
                                               -                      -
     产
注：上表中的股票投资项含可退替代款估值增值，而 5.2 的合计项不含可退替代款估值增值。
代码          行业类别         公允价值（元）                   占基金资产净值比例(%)
 A   农、林、牧、渔业                                  -                      -
 B   采矿业                                       -                      -
 C   制造业                      1,366,468,751.55                    98.07
     电力、热力、燃气及水生产和
 D                                             -                      -
     供应业
 E   建筑业                                       -                      -
 F   批发和零售业                        14,318,242.83                   1.03
 G   交通运输、仓储和邮政业                               -                      -
 H   住宿和餐饮业                                    -                      -
     信息传输、软件和信息技术服
 I                                             -                      -
     务业
 J   金融业                                       -                      -
 K   房地产业                                      -                      -
 L   租赁和商务服务业                                  -                      -
 M   科学研究和技术服务业                                -                      -
 N   水利、环境和公共设施管理业                             -                      -
 O   居民服务、修理和其他服务业                             -                      -
 P   教育                                        -                      -
 Q   卫生和社会工作                                   -                      -
 R   文化、体育和娱乐业                                 -                      -
 S   综合                                        -                      -
     合计                       1,380,786,994.38                    99.10
代码          行业类别         公允价值（元）                   占基金资产净值比例(%)
 A   农、林、牧、渔业                                  -                      -
 B   采矿业                                       -                      -
 C   制造业                              245,622.20                   0.02
     电力、热力、燃气及水生产和
 D
     供应业                                       -                      -
 E   建筑业                                       -                      -
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                                                         中药 ETF2025 年第 4 季度报告
 F    批发和零售业                                     14,705.90               0.00
 G    交通运输、仓储和邮政业                                        -                  -
 H    住宿和餐饮业                                             -                  -
      信息传输、软件和信息技术服
 I
      务业                                                 -                  -
 J    金融业                                                -                  -
 K    房地产业                                               -                  -
 L    租赁和商务服务业                                           -                  -
 M    科学研究和技术服务业                                 15,534.08               0.00
 N    水利、环境和公共设施管理业                                      -                  -
 O    居民服务、修理和其他服务业                                      -                  -
 P    教育                                                 -                  -
 Q    卫生和社会工作                                            -                  -
 R    文化、体育和娱乐业                                          -                  -
 S    综合                                                 -                  -
      合计                                        275,862.18               0.02
注：无。
资明细
 序号    股票代码      股票名称      数量（股）        公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
资明细
                                                              占基金资产净值比
 序号        股票代码        股票名称       数量（股）         公允价值（元）
                                                                例（%）
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                                            中药 ETF2025 年第 4 季度报告
注：无。
注：无。
  明细
注：无。
注：无。
注：无。
注：无。
  本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特
殊情况下的流动性风险，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约，提高投资效率，从而更
好地跟踪标的指数，实现投资目标。同时，本基金将力争利用股指期货的杠杆作用，降低申购赎
回时现金资产对投资组合的影响及仓位频繁调整的交易成本和跟踪误差，从而达到稳定投资组合
资产净值的目的。
  本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
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注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
  本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的证券。
  本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。
 序号              名称                        金额（元）
注：无。
注：无。
                             流通受限部分的公          占基金资产净     流通受限情况
 序号    股票代码           股票名称
                              允价值（元）           值比例（%）        说明
                             第 15页 共 17页
                                                                中药 ETF2025 年第 4 季度报告
    由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                            §6 开放式基金份额变动
                                                                             单位：份
报告期期初基金份额总额                                                              962,961,752.00
报告期期间基金总申购份额                                                             676,500,000.00
减：报告期期间基金总赎回份额                                                           202,500,000.00
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                                            1,436,961,752.00
               §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：无。
注：无。
                     §8 影响投资者决策的其他重要信息
投                                                                  报告期末持有基金情
             报告期内持有基金份额变化情况
资                                                                      况
者 持有基金份额比例                                                                       份额
  序              期初     申购                               赎回
类   达到或者超过 20%                                                         持有份额      占比
  号              份额     份额                               份额
别    的时间区间                                                                       （%）
机
构
                                     产品特有风险
基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回
而引起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资
产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
注：1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、强制调增份额、场内买入份额和红利再投
份额；
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                                          中药 ETF2025 年第 4 季度报告
   无。
   （一）《鹏华中证中药交易型开放式指数证券投资基金基金合同》;
（二）《鹏华中证中药交易型开放式指数证券投资基金托管协议》;
（三）《鹏华中证中药交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 4 季度报告》（原文）。
   深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。
   投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理
人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。
   投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客
户服务系统，咨询电话：400-6788-533。
                                          鹏华基金管理有限公司
                            第 17页 共 17页