创业板综指ETF鹏华: 鹏华创业板综合交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

鹏华创业板综合交易型开放式指数证券投
          资基金
    基金管理人：鹏华基金管理有限公司
    基金托管人：国金证券股份有限公司
    报告送出日期：2026 年 1 月 21 日
                                          鹏华创业板综合 ETF2025 年第 4 季度报告
                             §1 重要提示
  基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
  基金托管人国金证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 01 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 10 月 01 日起至 2025 年 12 月 31 日止。
                            §2 基金产品概况
基金简称               鹏华创业板综合 ETF
场内简称               创业板综指 ETF 鹏华
基金主代码              159289
基金运作方式             交易型开放式
基金合同生效日            2025 年 9 月 3 日
报告期末基金份额总额         98,902,640.00 份
投资目标               紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。本基金力
                   争将日均跟踪偏离度控制在 0.2%以内，年跟踪误差控制在 2%以内。
投资策略               本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标
                   的指数，实现基金投资目标。
                   本基金通过综合考虑标的指数成份股的流动性、投资限制、交易成本、
                   交易限制等因素，可以选择采取完全复制法或抽样复制法构建基金的
                   股票投资组合，以更好地实现跟踪标的指数的目的。
                   本基金力争将日均跟踪偏离度控制在 0.2%以内，年跟踪误差控制在
                   差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪
                   误差进一步扩大。
                   在因特殊情形导致基金无法投资于标的指数成份股时，基金管理人可
                   采取包括成份股替代策略在内的其他指数投资技术适当调整基金投
                   资组合，以达到紧密跟踪标的指数的目的。
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                             鹏华创业板综合 ETF2025 年第 4 季度报告
         特殊情形包括但不限于：
                   （1）法律法规的限制；
                             （2）标的指数成份股
         流动性严重不足；
                （3）标的指数的成份股票长期停牌；
                                （4）标的指数
         成份股进行配股、增发或被吸收合并；
                         （5）标的指数成份股派发现金
         股息；
           （6）指数成份股定期或临时调整；
                          （7）标的指数编制方法发生
         变化；
           （8）其他基金管理人认定不适合投资的股票或可能限制本基金
         跟踪标的指数的合理原因等。
         本基金在适当情形下还将参与固定收益品种及其他符合基金合同约
         定的品种的投资。
         本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投
         资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。
         本基金债券投资组合将采用自上而下的投资策略，根据宏观经济分
         析、资金面动向分析等判断未来利率变化，并利用债券定价技术，进
         行个券选择。
         本基金可投资可转换债券及可交换债券，可转换债券及可交换债券兼
         具债权和股权双重属性，本基金将通过对目标公司股票的投资价值分
         析和债券价值分析综合开展投资决策。
         本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，对
         冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险，主要选择流动性好、
         交易活跃的股指期货合约，提高投资效率，从而更好地跟踪标的指数，
         实现投资目标。同时，本基金将力争利用股指期货的杠杆作用，降低
         申购赎回时现金资产对投资组合的影响及仓位频繁调整的交易成本
         和跟踪偏离度、跟踪误差，从而达到稳定投资组合资产净值的目的。
         基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理人
         员负责股指期货的投资审批事项，同时针对股指期货交易制定投资决
         策流程和风险控制等制度并报董事会批准。
         本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进行资产支持证券
         的投资组合管理，并根据信用风险、利率风险和流动性风险变化积极
         调整投资策略，严格遵守法律法规和基金合同的约定，在保证本金安
         全和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。
         本基金可在综合考虑预期收益、风险、流动性等因素基础上，参与融
         资业务。
         为更好地实现投资目标，在加强风险防范并遵守审慎经营原则的前提
         下，本基金可根据投资管理的需要参与转融通证券出借业务。本基金
         将在分析市场环境、投资者类型与结构、基金历史申赎情况、出借证
         券流动性情况等因素的基础上，合理确定出借证券的范围、期限和比
         例。
         未来，随着证券市场投资工具的发展和丰富，本基金可在履行适当程
         序后相应调整和更新相关投资策略，并在招募说明书中更新公告。
业绩比较基准   创业板综合指数收益率
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风险收益特征               本基金属于股票型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债
                     券型基金、混合型基金。同时本基金为交易型开放式指数基金，具有
                     与标的指数以及标的指数所代表的公司相似的风险收益特征。
基金管理人                鹏华基金管理有限公司
基金托管人                国金证券股份有限公司
注：无。
                §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                          单位：人民币元
主要财务指标                   报告期（2025 年 10 月 1 日 - 2025 年 12 月 31 日）
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等
未实现收益。
回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
                                          业绩比较基
         净值增长率       净值增长率     业绩比较基
  阶段                                      准收益率标     ①－③          ②－④
            ①        标准差②      准收益率③
                                          准差④
过去三个月       -0.75%     1.43%     -0.73%     1.46%    -0.02%        -0.03%
自基金合同
生效起至今
注：业绩比较基准=创业板综合指数收益率。
率变动的比较
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注：1、本基金基金合同于      2025 年 09 月 03 日生效，截至本报告期末本基金基金合同生效未满
一年。2、本基金管理人将严格按照本基金合同的约定，于本基金建仓期届满后确保各项投资比例
符合基金合同的约定。
注：无。
                       §4 管理人报告
            任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名     职务                                          说明
             任职日期  离任日期  年限
                                        林嵩先生,国籍中国,理学硕士,10 年证
                                        券从业经验。2015 年 4 月加盟鹏华基金
                                        管理有限公司，历任量化及衍生品投资部
                                        量化研究员、投资经理等，现担任指数与
                                        量化投资部副总监/基金经理。2023 年 06
                                        月至今担任鹏华国证疫苗与生物科技交
                                        易型开放式指数证券投资基金基金经理,
     本基金的
林嵩        2025-09-03   -       10 年     2024 年 10 月至今担任鹏华国证疫苗与生
     基金经理
                                        物科技交易型开放式指数证券投资基金
                                        发起式联接基金基金经理, 2024 年 11 月
                                        至今担任鹏华北证 50 成份指数发起式证
                                        券投资基金基金经理, 2025 年 03 月至今
                                        担任鹏华上证科创板生物医药交易型开
                                        放式指数证券投资基金基金经理, 2025
                                        年 03 月至今担任鹏华中证中药交易型开
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                                 放式指数证券投资基金基金经理, 2025
                                 年 03 月至今担任鹏华中证中药交易型开
                                 放式指数证券投资基金联接基金基金经
                                 理, 2025 年 08 月至今担任鹏华国证港股
                                 通创新药交易型开放式指数证券投资基
                                 金基金经理, 2025 年 08 月至今担任鹏华
                                 上证科创板半导体材料设备主题交易型
                                 开放式指数证券投资基金基金经理,
                                 物医药交易型开放式指数证券投资基金
                                 发起式联接基金基金经理, 2025 年 09 月
                                 至今担任鹏华创业板综合交易型开放式
                                 指数证券投资基金基金经理, 2025 年 09
                                 月至今担任鹏华中证金融科技主题交易
                                 型开放式指数证券投资基金基金经理,
                                 交易型开放式指数证券投资基金基金经
                                 理, 2025 年 12 月至今担任鹏华中证科创
                                 创业人工智能交易型开放式指数证券投
                                 资基金基金经理,林嵩先生具备基金从业
                                 资格。
注：1.   任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理
的，任职日期为基金合同生效日。2.   证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法
的相关规定。
注：本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
  报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定
以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同
和损害基金份额持有人利益的行为。
  报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向交
易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。
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                                     鹏华创业板综合 ETF2025 年第 4 季度报告
  报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发
生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量的 5%的情况。
  四季度，A 股各板块中，上证综指、中证全指获得正收益，分别上涨 2.22%、0.74%；创业板
综、科创综指、北证 50 指数分别下跌 0.73%、4.68%和 5.77%。规模指数中，中证 2000 指数>中证
小市值因子因子表现最好，而盈利因子、高波因子和低估值因子表现最差。
  三季报业绩方面，A 股总体、主板、创业板、科创板、北交所前三季度收入同比增速分别为
季度公募基金环比均提高了创业板、科创板和北交所的配置比例，目前的持仓权重基本来到了历
史最高水平。当前公募基金明显超配了创业板和科创板，超配比例分别为 8.7%和 7.7%；但北交所
的配置比例仍低配 0.4%。
  市场策略方面，权益市场运行的底层逻辑没有发生太大的变化，国内流动性环境以及监管层
对资本市场发展的支持是支撑市场的主要因素。流动性方面，2025 年权益市场增量资金最显著的
来源是保险资金的仓位提升，居民存款入市则以固收+产品和被动指数产品为主，整体入市节奏和
权益市场的表现存在较强的相关性。往 2026 年展望，险资进一步提高权益仓位的确定性比较高、
仍是市场最重要的增量资金来源。居民部门的流入则依赖于市场长期慢牛格局的预期下带来的风
险偏好的持续提升，整体增量客观来看或难以超过今年；考虑到过去几年沉淀的居民中长期定存
将会在这两年迎来到期高峰，同时广谱资产的预期收益率仍在低位，都构成了居民超额存款进入
权益市场的充分条件。另外，外资入市的节奏加快仍值得期待，其核心抓手是美元下行压力推升
非美资产配置需求、A 股基本面筑底改善预期增强。结构方面，科技创新方向和出口/出海链仍有
望获得超额收益。一方面，依托国内的制度红利、工程师红利以及制造业全产业链优势，我们在
AI、创新药、商业航天、智驾、储能等多个领域都处于全球科技创新前沿的水平。另一方面，过
去 3 年出口/出海链成为一条较为独立的景气投资线索，不少公司海外收入占比快速抬升，海外业
务毛利率和国内毛利率的剪刀差也在走扩；同时出口/出海链与全球总需求强相关，全球制造业
PMI 回升、补库周期开启时有望迎来较强的利润弹性。
  本基金跟踪的标的指数为创业板综合指数（399102）。在投资运作上，本基金秉承指数基金
的投资策略，力争跟踪指数的收益，并将基金跟踪误差控制在合理范围内。
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                                       鹏华创业板综合 ETF2025 年第 4 季度报告
     截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为-0.75%，同期业绩比较基准增长率为-0.73%。
     无。
                     §5 投资组合报告
序号              项目            金额（元）                占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                     102,413,496.86               98.22
      其中：债券                                    -                 -
           资产支持证券                              -                 -
      其中：买断式回购的买入返售金融资
                                               -                 -
      产
注：上表中的股票投资项含可退替代款估值增值，而 5.2 的合计项不含可退替代款估值增值。
代码           行业类别         公允价值（元）                   占基金资产净值比例(%)
 A     农、林、牧、渔业                      1,011,153.00            0.97
 B     采矿业                             145,258.00            0.14
 C     制造业                          78,583,616.90            75.43
       电力、热力、燃气及水生产和
 D                                     218,025.00            0.21
       供应业
 E     建筑业                             157,328.00            0.15
 F     批发和零售业                        1,860,047.00            1.79
 G     交通运输、仓储和邮政业                      75,725.00            0.07
 H     住宿和餐饮业                           23,454.00            0.02
       信息传输、软件和信息技术服
 I                                  10,541,897.96            10.12
       务业
 J     金融业                           3,493,091.00            3.35
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 K    房地产业                                39,100.00            0.04
 L    租赁和商务服务业                            779,091.00           0.75
 M    科学研究和技术服务业                       2,436,538.00            2.34
 N    水利、环境和公共设施管理业                       844,921.00           0.81
 O    居民服务、修理和其他服务业                       13,959.00            0.01
 P    教育                                  170,886.00           0.16
 Q    卫生和社会工作                             909,929.00           0.87
 R    文化、体育和娱乐业                        1,109,477.00            1.06
 S    综合                                           -               -
      合计                              102,413,496.86           98.30
注：无。
注：无。
资明细
 序号    股票代码     股票名称   数量（股）      公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
资明细
注：无。
注：无。
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                                  鹏华创业板综合 ETF2025 年第 4 季度报告
注：无。
  明细
注：无。
注：无。
注：无。
注：无。
  本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特
殊情况下的流动性风险，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约，提高投资效率，从而更
好地跟踪标的指数，实现投资目标。同时，本基金将力争利用股指期货的杠杆作用，降低申购赎
回时现金资产对投资组合的影响及仓位频繁调整的交易成本和跟踪偏离度、跟踪误差，从而达到
稳定投资组合资产净值的目的。
  本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
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  本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的证券。
  本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。
注：无。
注：无。
注：无。
注：无。
  由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                §6 开放式基金份额变动
                                                   单位：份
报告期期初基金份额总额                                    228,902,640.00
报告期期间基金总申购份额                                    20,000,000.00
减：报告期期间基金总赎回份额                                 150,000,000.00
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                     98,902,640.00
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            §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：无。
注：无。
                §8 影响投资者决策的其他重要信息
注：无。
   无。
   （一）《鹏华创业板综合交易型开放式指数证券投资基金基金合同》;
（二）《鹏华创业板综合交易型开放式指数证券投资基金托管协议》;
（三）《鹏华创业板综合交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 4 季度报告》（原文）。
   深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。
   投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理
人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。
   投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客
户服务系统，咨询电话：400-6788-533。
                                                鹏华基金管理有限公司
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              鹏华创业板综合 ETF2025 年第 4 季度报告
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