保险主题LOF: 方正富邦中证保险主题指数型证券投资基金2025年第4季度报告

方正富邦中证保险主题指数型
     证券投资基金
  基金管理人：方正富邦基金管理有限公司
  基金托管人：国信证券股份有限公司
  报告送出日期：2026 年 1 月 22 日
                                                方正富邦中证保险 2025 年第 4 季度报告
                          §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人国信证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 01 月 21 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 10 月 01 日起至 2025 年 12 月 31 日止。
                         §2 基金产品概况
基金简称                       方正富邦中证保险
场内简称                       保险主题 LOF
基金主代码                      167301
基金运作方式                     契约型开放式
基金合同生效日                    2021 年 1 月 1 日
报告期末基金份额总额                 2,024,809,891.01 份
投资目标                       本基金进行被动式指数化投资，通过严格的投资纪律约
                           束和数量化的风险管理手段，实现对标的指数的有效跟
                           踪，获得与标的指数收益相似的回报。本基金的投资目
                           标是保持基金净值收益率与业绩基准日均跟踪偏离度的
                           绝对值不超过 0.35%，年跟踪误差不超过 4%。
投资策略                       本基金以中证方正富邦保险主题指数为标的指数，采用
                           完全复制法，按照标的指数成份股组成及其权重构建基
                           金股票投资组合，进行被动式指数化投资。股票投资组
                           合的构建主要按照标的指数的成份股组成及其权重来拟
                           合复制标的指数，并根据标的指数成份股及其权重的变
                           动而进行相应调整，以复制和跟踪标的指数。本基金的
                           投资目标是保持基金净值收益率与业绩基准日均跟踪偏
                           离度的绝对值不超过 0.35%，年跟踪误差不超过 4%。
业绩比较基准                     中证方正富邦保险主题指数收益率×95％＋金融机构人
                           民币活期存款基准利率（税后）×5%
风险收益特征                     本基金为股票型基金，具有较高风险、较高预期收益的
                           特征。
基金管理人                      方正富邦基金管理有限公司
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基金托管人                           国信证券股份有限公司
下属分级基金的基金简称                      方正富邦中证保险 A               方正富邦中证保险 C
下属分级基金的交易代码                            167301                   018099
报告期末下属分级基金的份额总额                  1,353,827,613.70 份       670,982,277.31 份
注：方正富邦中证保险主题指数型证券投资基金由方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金
终止分级运作并变更而来。《方正富邦中证保险主题指数型证券投资基金基金合同》于 2021 年 1
月 1 日正式生效，《方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金基金合同》自同一日失效。
                 §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                单位：人民币元
                                报告期（2025 年 10 月 1 日-2025 年 12 月 31 日）
主要财务指标
                                方正富邦中证保险 A                方正富邦中证保险 C
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。                                 2、所述基金
业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
                            方正富邦中证保险 A
                                            业绩比较基准
                     净值增长率标 业绩比较基准
 阶段      净值增长率①                             收益率标准差        ①－③        ②－④
                      准差②        收益率③
                                                ④
过去三个月       16.24%      1.25%      16.15%         1.25%     0.09%        0.00%
过去六个月       13.37%      1.17%      12.36%         1.17%     1.01%        0.00%
过去一年        21.49%      1.27%      19.56%         1.28%     1.93%        -0.01%
过去三年        64.85%      1.47%      55.02%         1.47%     9.83%        0.00%
过去五年        22.82%      1.46%       8.67%         1.47%    14.15%        -0.01%
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自基金合同
生效起至今
                          方正富邦中证保险 C
                                          业绩比较基准
                   净值增长率标 业绩比较基准
 阶段     净值增长率①                            收益率标准差     ①－③       ②－④
                    准差②        收益率③
                                            ④
过去三个月     16.00%      1.24%      16.15%      1.25%    -0.15%    -0.01%
过去六个月     13.11%      1.16%      12.36%      1.17%    0.75%     -0.01%
过去一年      20.93%      1.27%      19.56%      1.28%    1.37%     -0.01%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
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注：自 2023 年 3 月 27 日起，本基金增设 C 类份额类别，份额首次确认日为 2023 年 3 月 28 日。
                         §4 管理人报告
            任本基金的基金经理期限 证券从业
 姓名    职务                                              说明
             任职日期  离任日期  年限
                                          北京邮电大学计算机学院本科、硕士，清
                                          华大学经管学院硕士。曾任华夏基金管理
                                          有限公司数量投资部任副总裁；2018 年 4
                                          月加入方正富邦基金管理有限公司，现任
                                          权益投决会委员、董事总经理、数量投资
                                          部行政负责人、基金经理。2018 年 6 月
                                          至报告期末，任方正富邦中证保险主题指
                                          数分级证券投资基金（自 2021 年 1 月 1
    数量投资                                  日起已变更为方正富邦中证保险主题指
    部行政负                                  数型证券投资基金）的基金经理。2018
 吴昊 责人兼本                 -       11 年     年 11 月至报告期末，任方正富邦深证 100
              日
    基金基金                                  交易型开放式指数证券投资基金的基金
    经理                                    经理。2018 年 11 月至 2021 年 4 月，任
                                          方正富邦中证 500 交易型开放式指数证
                                          券投资基金的基金经理。2019 年 1 月至
                                          型开放式指数证券投资基金联接基金的
                                          基金经理。2019 年 3 月至 2021 年 4 月，
                                          任方正富邦中证 500 交易型开放式指数
                                          证券投资基金联接基金的基金经理。2019
                                          年 5 月至报告期末，任方正富邦红利精选
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                                   方正富邦中证保险 2025 年第 4 季度报告
                               混合型证券投资基金的基金经理。2019
                               年 9 月至 2022 年 3 月，任方正富邦天鑫
                               灵活配置混合型证券投资基金的基金经
                               理。2019 年 9 月至 2024 年 6 月，任方正
                               富邦天睿灵活配置混合型证券投资基金
                               的基金经理。2019 年 9 月至报告期末，
                               任方正富邦天恒灵活配置混合型证券投
                               资基金的基金经理。2019 年 9 月至 2021
                               年 4 月，任方正富邦沪深 300 交易型开放
                               式指数证券投资基金的基金经理。2019
                               年 9 月至 2024 年 4 月，任方正富邦恒生
                               沪深港通大湾区综合指数证券投资基金
                               （LOF）的基金经理。2019 年 11 月至报
                               告期末，任方正富邦中证主要消费红利指
                               数增强型证券投资基金（LOF）的基金经
                               理。2020 年 1 月至 2021 年 4 月，任方正
                               富邦天璇灵活配置混合型证券投资基金
                               的基金经理。2020 年 9 月至 2021 年 12
                               月，任方正富邦创新动力混合型证券投资
                               基金基金经理。2020 年 10 月至报告期末，
                               任方正富邦科技创新混合型证券投资基
                               金基金经理。2020 年 12 月至 2022 年 11
                               月，任方正富邦中证 500 指数增强型证券
                               投资基金基金经理。2021 年 1 月至 2024
                               年 9 月，任方正富邦 ESG 主题投资混合型
                               证券投资基金基金经理。2021 年 8 月至
                               报告期末，任方正富邦中证沪港深人工智
                               能 50 交易型开放式指数证券投资基金基
                               金经理。2023 年 3 月至报告期末，任方
                               正富邦远见成长混合型证券投资基金基
                               金经理。2024 年 1 月至报告期末，任方
                               正富邦核心优势混合型证券投资基金基
                               金经理。2024 年 4 月至报告期末，任方
                               正富邦创新动力混合型证券投资基金基
                               金经理。2025 年 7 月至报告期末，任方
                               正富邦中证全指自由现金流交易型开放
                               式指数证券投资基金联接基金基金经理。
注：1.“任职日期”和“离任日期”分别指公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
  本报告期内无此情况。
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                                   方正富邦中证保险 2025 年第 4 季度报告
  报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规及基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽
责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最
大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利
益的行为。
  报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《方
正富邦基金管理有限公司公平交易管理办法》的规定，通过系统和人工等方式在各业务环节严格
控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有投资组合。
  在投资决策内部控制方面，本基金管理人建立了统一的投资研究管理平台和全公司适用的投
资对象备选库和交易对象备选库，确保各投资组合在获取研究信息、投资建议及实施投资决策方
面享有平等的机会。健全投资授权制度，明确各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理
在授权范围内自主决策。建立投资组合投资信息的管理及保密制度，通过岗位设置、制度约束、
技术手段相结合的方式，使不同投资组合经理之间的持仓和交易等重大非公开投资信息相互隔离。
  在交易执行控制方面，本基金管理人实行集中交易制度，交易部运用交易系统中设置的公平
交易功能并按照时间优先，价格优先的原则严格执行所有指令，确保公平对待各投资组合。对于
一级市场申购等场外交易，按照公平交易原则建立和完善了相关分配机制。
  本基金管理人建立了对异常交易的控制制度，报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
  回顾 2025 年 4 季度，A 股呈现震荡上行、风格均衡的格局，持续演绎“产业景气+政策红利”
的结构性主线逻辑，同时伴随资金面改善与内外政策共振，市场赚钱效应较三季度显著提升。从
板块表现看，科技成长与周期价值双线发力成为核心特征，算力产业链、AI 应用、贵金属及化工
细分领域领涨市场，热点从单一主线向多维度扩散，板块轮动节奏加快且均衡性增强。
  从经济数据看，结构优化态势持续，总量复苏动能逐季增强，经济景气度稳步抬升：四季度
制造业 PMI 呈回升态势，标志着制造业生产经营活动重回增长轨道。政策层面，2025 年 10 月 20
日至 23 日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议在北京召开。全会审议通过了《中共
中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，提出要加快高水平科技自立自强，
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                                       方正富邦中证保险 2025 年第 4 季度报告
引领发展新质生产力。12 月 10 日至 11 日举行的中央经济工作会议提出，实施更加积极有为的宏
观政策，并明确要继续实施更加积极的财政政策，要继续实施适度宽松的货币政策。中国人民银
行货币政策委员会 2025 年第四季度例会也明确，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和
跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能。产业层面，政策催化持续加码，
印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027 年）》，“人工智能+”
行动配套举措持续推进，推动 AI 技术与实体经济深度融合，加速 AI 应用场景落地。
     展望后市，适度宽松的货币政策基调延续，内外政策共振与经济复苏动能增强形成支撑，算
力产业链、商业航天、锂电储能等万亿级市场空间加速释放，同时周期板块中与新兴产业相关的
细分领域及红利风格具备配置价值。
     回顾 2025 年保险行业表现，负债端维持稳健增长：根据金监局披露数据，2025 年 1-11 月人
身险原保费 4.42 万亿元，同比+9.2%，2025 年 1-11 月累计财险原保费收入 1.61 亿元，同比增长
个险渠道有望边际改善；2026 年银行定存大量到期背景下，居民存款搬家的趋势显现，银保渠道
有望延续较高增长，健康险有望在政策导向下迎来改善，看好险企 2026 年负债端增速；资产端长
端利率企稳、权益贡献回报提升利好险企净资产和盈利表现。保险业经营具有显著顺周期特性，
未来随着经济复苏，负债端和投资端都将显著改善。同时，公募基金基准约束带来资金端催化，
看好保险板块投资机会。
     报告期内，本基金按照合同约定复制跟踪保险主题指数，同时加强基金组合的流动性管理，
实现对标的指数的有效跟踪，获得与标的指数收益相似的回报。
     本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1 主要财务指标”及“3.2.1 基金份额净值增长
率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。
     报告期内本基金不存在基金持有人数或基金资产净值预警的情况。
                      §5 投资组合报告
序号             项目              金额（元）              占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                    2,348,391,443.99            90.80
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     其中：债券                                    -                -
          资产支持证券                              -                -
     其中：买断式回购的买入返售金融资
                                              -                -
     产
代码          行业类别        公允价值（元）                   占基金资产净值比例(%)
 A   农、林、牧、渔业                                 -                -
 B   采矿业                                      -                -
 C   制造业                                      -                -
     电力、热力、燃气及水生产和
 D                                            -                -
     供应业
 E   建筑业                                      -                -
 F   批发和零售业                                   -                -
 G   交通运输、仓储和邮政业                              -                -
 H   住宿和餐饮业                                   -                -
     信息传输、软件和信息技术服
 I                                            -                -
     务业
 J   金融业                     2,348,354,370.03              94.02
 K   房地产业                                     -                -
 L   租赁和商务服务业                                 -                -
 M   科学研究和技术服务业                               -                -
 N   水利、环境和公共设施管理业                            -                -
 O   居民服务、修理和其他服务业                            -                -
 P   教育                                       -                -
 Q   卫生和社会工作                                  -                -
 R   文化、体育和娱乐业                                -                -
 S   综合                                       -                -
     合计                      2,348,354,370.03              94.02
代码          行业类别        公允价值（元）                   占基金资产净值比例(%)
 A   农、林、牧、渔业                                 -                -
 B   采矿业                                      -                -
                     第 9页 共 14页
                                             方正富邦中证保险 2025 年第 4 季度报告
 C    制造业                                   37,073.96           0.00
      电力、热力、燃气及水生产和
 D
      供应业                                            -              -
 E    建筑业                                            -              -
 F    批发和零售业                                         -              -
 G    交通运输、仓储和邮政业                                    -              -
 H    住宿和餐饮业                                         -              -
      信息传输、软件和信息技术服
 I
      务业                                             -              -
 J    金融业                                            -              -
 K    房地产业                                           -              -
 L    租赁和商务服务业                                       -              -
 M    科学研究和技术服务业                                     -              -
 N    水利、环境和公共设施管理业                                  -              -
 O    居民服务、修理和其他服务业                                  -              -
 P    教育                                             -              -
 Q    卫生和社会工作                                        -              -
 R    文化、体育和娱乐业                                      -              -
 S    综合                                             -              -
      合计                                    37,073.96           0.00
 本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
资明细
 序号   股票代码      股票名称   数量（股）        公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
资明细
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                                       方正富邦中证保险 2025 年第 4 季度报告
                                                   占基金资产净值比
 序号    股票代码     股票名称     数量（股）        公允价值（元）
                                                     例（%）
  本基金本报告期末未持有债券。
  本基金本报告期末未持有债券投资。
  明细
  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
  本基金本报告期末未持有贵金属投资。
  本基金本报告期末未持有权证。
  本基金本报告期末未投资股指期货。
  本基金本报告期末未投资国债期货。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本基金投资的前十名证券的发行主体中，中国人寿保险股份有限公司、中国工商银行股份有
限公司、中国农业银行股份有限公司、招商银行股份有限公司、交通银行股份有限公司、中国银
行股份有限公司出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚的情况。报告期内，本
基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，基金管理人经审慎分析，在本报告期内继续保持对
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                                               方正富邦中证保险 2025 年第 4 季度报告
其投资。
     本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
 序号              名称                        金额（元）
     本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
     本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限情况。
                             流通受限部分的公          占基金资产净         流通受限情况
 序号     股票代码          股票名称
                              允价值（元）           值比例（%）           说明
     由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                        §6 开放式基金份额变动
                                                                  单位：份
项目                             方正富邦中证保险 A               方正富邦中证保险 C
报告期期初基金份额总额                         1,564,137,306.49          729,227,323.70
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                                    方正富邦中证保险 2025 年第 4 季度报告
报告期期间基金总申购份额                 211,519,002.29       758,644,069.71
减:报告期期间基金总赎回份额               421,828,695.08       816,889,116.10
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                          -                    -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                1,353,827,613.70       670,982,277.31
注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
        §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
                                                      单位：份
        项目             方正富邦中证保险 A             方正富邦中证保险 C
报告期期初管理人持有的本基金份额              8,808,226.31                    -
报告期期间买入/申购总份额                            -                    -
报告期期间卖出/赎回总份额                            -                    -
报告期期末管理人持有的本基金份额              8,808,226.31                    -
报告期期末持有的本基金份额占基金总
份额比例（%）
注：报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例，比例的分母分别采用各自级别的份额总额
计算。
  本报告期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
             §8 影响投资者决策的其他重要信息
  本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
  （1） 中国证监会核准基金募集的文件；
  （2）《基金合同》；
  （3）《托管协议》；
  （4）《招募说明书》；
  （5） 基金管理人业务资格批件、营业执照；
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  （6） 基金托管人业务资格批件、营业执照。
  备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
  投资者可到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者
可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
                                 方正富邦基金管理有限公司
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