兴全轻资产LOF: 兴全轻资产投资混合型证券投资基金（LOF）2025年第4季度报告

兴全轻资产投资混合型证券投资基金
         （LOF）
   基金管理人：兴证全球基金管理有限公司
   基金托管人：招商银行股份有限公司
   报告送出日期：2026 年 1 月 22 日
                            兴全轻资产投资混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
                            §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 01 月 21 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。
                           §2 基金产品概况
基金简称              兴全轻资产混合（LOF）
场内简称              兴全轻资产 LOF
基金主代码             163412
前端交易代码            163412
后端交易代码            163413
基金运作方式            上市契约型开放式（LOF）
基金合同生效日           2012 年 4 月 5 日
报告期末基金份额总额        870,513,538.06 份
投资目标              本基金以挖掘“轻资产公司”为主要投资策略，力求获取当前收益及
                  实现长期资本增值。
投资策略              在大类资产配置上，本基金采取定性与定量研究相结合，在股票与债
                  券等资产类别之间进行资产配置；本基金运用多重指标因子，综合评
                  估判断，选择优秀的轻资产公司进行投资；在行业配置上，积极配置
                  于那些在产品、服务以及业务属性上具有轻资产特征的行业。
业绩比较基准            80%×沪深 300 指数＋20%×中证国债指数
风险收益特征            本基金为混合型基金产品，属于较高风险、较高收益的基金品种，其
                  预期风险收益水平高于债券型基金及货币市场基金。投资者可在二级
                  市场买卖基金份额，受市场供需关系等各种因素的影响，投资者买卖
                  基金份额有可能面临相应的折溢价风险。
基金管理人             兴证全球基金管理有限公司
基金托管人             招商银行股份有限公司
注：本基金场内扩位简称：兴全轻资产 LOF。
                            第 2 页 共 11 页
                             兴全轻资产投资混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
                 §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                            单位：人民币元
主要财务指标                       报告期（2025 年 10 月 1 日-2025 年 12 月 31 日）
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
费、基金转换费等）
        ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
                                            业绩比较基
         净值增长率        净值增长率 业绩比较基
  阶段                                        准收益率标     ①－③        ②－④
            ①         标准差②      准收益率③
                                             准差④
过去三个月        -0.48%     1.65%      -0.13%     0.76%     -0.35%       0.89%
过去六个月        28.34%     1.51%      13.69%     0.72%     14.65%       0.79%
 过去一年        15.78%     1.45%      14.04%     0.76%      1.74%       0.69%
 过去三年         1.43%     1.25%      19.51%     0.85%    -18.08%       0.40%
 过去五年       -11.19%     1.28%      -3.47%     0.90%     -7.72%       0.38%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
                             第 3 页 共 11 页
                           兴全轻资产投资混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
注：1、净值表现所取数据截至到 2025 年 12 月 31 日。
比例限制及本基金投资组合的比例范围。
注：无。
                       §4 管理人报告
            任本基金的基金经理期限 证券从业
 姓名    职务                                             说明
             任职日期  离任日期  年限
    兴全品质
                                          硕士，2007 年 8 月至 2009 年 6 月就职于
    甄选混合
                                          万向集团有限公司，2012 年 6 月至 2014
    型证券投
                                          年 7 月就职于涛石股权投资管理（上海）
    资基金、
                                          有限公司，2014 年 7 月至 2015 年 3 月就
    兴全轻资 2025 年 12 月
 程剑                    -        11 年      职于中国国际金融有限公司，2015 年 3
    产投资混    22 日
                                          月至今就职于兴证全球基金管理有限公
    合型证券
                                          司，先后担任研究员、基金经理助理、兴
    投资基金
                                          全合宜灵活配置混合型证券投资基金
    （LOF）基
                                          (LOF)基金经理。
    金经理
    研究部副                                  博士，历任国信智能有限公司技术部系统
 董理 总监、兴               -        17 年      工程师，嘉实基金管理有限公司分析师、
    全轻资产                                  基金经理，华夏久盈资产管理有限公司投
                           第 4 页 共 11 页
                      兴全轻资产投资混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
    投资混合                             资经理，兴证全球基金管理有限公司兴全
    型证券投                             社会责任混合型证券投资基金基金经理、
    资基金                              兴全多维价值混合型证券投资基金基金
    （LOF）基                           经理、兴全趋势投资混合型证券投资基金
    金经理                              （LOF）基金经理。
注：1、职务指截止报告期末的职务（报告期末仍在任的）或离任前的职务（报告期内离任的）。
金成立后担任基金经理）
          ；离任日期指公司作出解聘决定之日。
注：本报告期末，本基金基金经理不存在兼任私募资产管理计划的投资经理的情况。
  本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、
                                    《兴全轻资产
投资混合型证券投资基金（LOF）基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽
责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本
报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或
损害基金份额持有人利益的行为。
  本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交
易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩
评估等环节严格把关，确保各投资组合之间得到公平对待，保护投资者的合法权益。公司风险管
理部对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异进行统计，从不同的角度分析差异的来源、考
察是否存在非公平的因素。
  本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的公平交易制度，未发现违反公平交易原则的情况。
  本报告期内，不存在本投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量
超过该证券当日成交量的 5%的情况，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。
                      第 5 页 共 11 页
                      兴全轻资产投资混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
     四季度市场进入震荡期，在 AI 等科技主线大幅上涨之后，市场在寻找新的方向，出现了明显
的震荡行情。在这个过程中也出现了一些新的主题，比如商业航天等。在对市场整体牛市判断不
变的情况下，未来预计也会不断涌现新的主题。
     在四季度，组合从两个角度积极布局，一方面是随着周期的复苏会明显受益的板块，主要配
置了保险、有色、化工等。另一方面从中长期技术创新角度，随着 AI 产业的发展和深化，从产业
角度寻找还未被充分挖掘的细分赛道或者产业链相关环节，成为了 alpha 的主要来源。组合积极
参与了正交背板、美国电力短缺等投资机会，也获得了不错的收益。
     截至本报告期末，兴全轻资产混合（LOF）的基金份额净值为 3.111 元，本报告期基金份额净
值增长率为-0.48%，同期业绩比较基准收益率为-0.13%。
     本基金本报告期内未发生需披露的基金份额持有人数不满两百人或基金资产净值低于五千万
元的情形。
                     §5 投资组合报告
序号             项目               金额（元）                占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                     2,433,867,416.68              89.17
      其中：债券                           9,823,267.15             0.36
           资产支持证券                               -                -
      其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                -                -
      产
                       第 6 页 共 11 页
                         兴全轻资产投资混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
                                                           占基金资产净值比
代码              行业类别                公允价值（元）
                                                             例（%）
 A    农、林、牧、渔业                                         -            -
 B    采矿业                                 336,696,140.72        12.43
 C    制造业                               1,732,855,213.56        63.98
 D    电力、热力、燃气及水生产和供应
      业                                    23,914,783.50         0.88
 E    建筑业                                              -            -
 F    批发和零售业                                   26,694.44         0.00
 G    交通运输、仓储和邮政业                                      -            -
 H    住宿和餐饮业                                           -            -
 I    信息传输、软件和信息技术服务业                      27,143,995.62         1.00
 J    金融业                                 255,722,202.40         9.44
 K    房地产业                                             -            -
 L    租赁和商务服务业                                         -            -
 M    科学研究和技术服务业                           54,417,853.66         2.01
 N    水利、环境和公共设施管理业                         3,090,532.78         0.11
 O    居民服务、修理和其他服务业                                    -            -
 P    教育                                               -            -
 Q    卫生和社会工作                                          -            -
 R    文化、体育和娱乐业                                        -            -
 S    综合                                               -            -
      合计                                2,433,867,416.68        89.87
  无。
序号     股票代码      股票名称   数量（股）       公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
注：上表中股票名称以报告期末名称为准。
                         第 7 页 共 11 页
                                 兴全轻资产投资混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
 序号                债券品种         公允价值（元）             占基金资产净值比例（%）
          其中：政策性金融债                             -                       -
序号    债券代码           债券名称       数量（张）      公允价值（元）         占基金资产净值比例（%）
     明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
注：本基金本报告期末未持有权证。
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
  股指期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
  国债期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
                                 第 8 页 共 11 页
                    兴全轻资产投资混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
  本基金本报告期末未持有国债期货，故此项不适用。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，并且未在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
  本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
 序号          名称                     金额（元）
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                  §6 开放式基金份额变动
                     第 9 页 共 11 页
                           兴全轻资产投资混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
                                                                  单位：份
报告期期初基金份额总额                                                949,049,052.35
报告期期间基金总申购份额                                                   11,333,048.69
减：报告期期间基金总赎回份额                                                 89,868,562.98
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                                870,513,538.06
注：总申购份额含红利再投资、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
           §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本报告期内，基金管理人未持有本基金的基金份额。
注：本基金管理人本报告期未运用固有资金对本基金进行交易。
               §8 影响投资者决策的其他重要信息
           报告期内持有基金份额变化情况                           报告期末持有基金情况
投
         持有基金份
资
         额比例达到
者                 期初          申购           赎回
    序号    或者超过                                      持有份额       份额占比（%）
类                 份额          份额           份额
别
           区间
机
     -     -           -            -           -          -              -
构
个
     -     -           -            -           -          -              -
人
                           产品特有风险
本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，故不涉及本项特
有风险。
注：1、
   “申购金额”包含份额申购、转换转入、分红再投资等导致投资者持有份额增加的情形。
    投资者可在二级市场买卖基金份额，受市场供需关系等各种因素的影响，投资者买卖基金份
额有可能面临相应的折溢价风险。
                           第 10 页 共 11 页
                         兴全轻资产投资混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
  基金管理人、基金托管人住所。
  投资者可登录基金管理人互联网站（http://www.xqfunds.com）查阅，或在营业时间内至基
金管理人、基金托管人住所免费查阅。
基金管理人客户服务中心电话：400-678-0099，021-38824536
                                          兴证全球基金管理有限公司
                         第 11 页 共 11 页