宏利聚利债券LOF: 宏利聚利债券型证券投资基金(LOF)2025年第4季度报告

宏利聚利债券型证券投资基金(LOF)
   基金管理人：宏利基金管理有限公司
   基金托管人：中国银行股份有限公司
   报告送出日期：2026 年 1 月 22 日
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                            §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 1 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
  本报告财务资料未经审计。
  本报告期间为 2025 年 10 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日。
                            §2 基金产品概况
基金简称               宏利聚利债券(LOF)
场内简称               宏利聚利债券 LOF
基金主代码              162215
基金运作方式             上市契约型开放式（LOF）
基金合同生效日            2016 年 5 月 14 日
报告期末基金份额总额         1,367,838,156.66 份
投资目标               本基金主要投资于固定收益证券，在合理控制信用风险的基础上，通
                   过积极主动的管理，力求基金资产的长期稳定增值。
投资策略               从利率、信用等角度深入挖掘信用债市场投资机会，在有效控制流动
                   性风险及信用风险等风险的前提下，力争创造稳健收益。
业绩比较基准             中债企业债总全价指数收益率×90%+中债国债全价指数收益率×10%
风险收益特征             本基金为较低风险品种，预期收益和预期风险高于货币市场基金，低
                   于混合型基金和股票型基金。
基金管理人              宏利基金管理有限公司
基金托管人              中国银行股份有限公司
注：上述基金合同生效日为基金转型起始日（2016 年 5 月 14 日）
                 §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                           单位：人民币元
主要财务指标                       报告期（2025 年 10 月 1 日-2025 年 12 月 31 日）
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注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
低于所列数字。
                                          业绩比较基
         净值增长率       净值增长率     业绩比较基
  阶段                                      准收益率标     ①－③          ②－④
            ①        标准差②      准收益率③
                                          准差④
过去三个月        0.66%     0.10%     -0.08%     0.03%     0.74%         0.07%
过去六个月        0.75%     0.10%     -1.17%     0.03%     1.92%         0.07%
 过去一年        2.69%     0.10%     -2.00%     0.04%     4.69%         0.06%
 过去三年       10.40%     0.11%      2.04%     0.04%     8.36%         0.07%
 过去五年        9.68%     0.33%      2.04%     0.04%     7.64%         0.29%
自基金合同
生效起至今
注：本基金的业绩比较基准：中债企业债总全价指数收益率*90%+中债国债总全价指数收益率*10%。
率变动的比较
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注：本基金在建仓期结束时及截止报告期末各项投资比例已达到基金合同规定的比例要求。
                         §4 管理人报告
            任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名     职务                                              说明
             任职日期  离任日期  年限
                                          英国伯明翰大学国际银行货币学硕士研
                                          究生；2012 年 1 月至 2014 年 12 月任职
                                          于大公国际资信评估有限公司,担任行业
                                          组长；2015 年 1 月至 2016 年 3 月任职于
                                          安邦保险集团有限公司，担任信用评审经
      本基金基 2021 年 11 月
李宇璐                      -       9年       理；2016 年 3 月至 2021 年 3 月任职于建
      金经理      11 日
                                          信养老金管理有限责任公司，担任投资经
                                          理；2021 年 4 月加入宏利基金管理有限
                                          公司，任职于固定收益部，曾任基金经理
                                          助理，现任固定收益部基金经理。具备 9
                                          年证券从业经验，具有基金从业资格。
注：证券从业的含义遵从监管及行业协会相关规定。表中的任职日期和离任日期均指公司相关公
告中披露的日期。
  本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合
法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
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  本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本
基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面
享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行集中交易制度，
并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能
并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令；对于部分债券一级市场申购、非公开发行
股票申购等以公司名义进行的交易，交易部按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配，
确保各投资组合享有公平的投资机会。风险控制与基金评估部事后对本报告期的公平交易执行情
况进行数量统计、分析。在本报告期内，未发现利益输送、不公平对待不同投资组合的情况。
  本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度，对异常交易行为进行事前、事中和事后的
监控，风险控制与基金评估部定期对各投资组合的交易行为进行分析评估。在本报告期内，本基
金管理人旗下所有投资组合的同日反向交易成交较少的单边交易量均不超过该证券当日成交量的
国内债券市场整体依然呈现震荡偏空格局。下半年以来我国净出口持续超预期带动贸易顺差历史
性突破 1 万亿美元，外需强于内需、生产好于消费的基本面格局没有变化。且由于完成全年 GDP
增长目标压力不大，稳增长政策力度边际退坡，体现在实体和金融数据有所转弱，但长端利率并
未对传统意义上的利好因素做过多定价，债券更多受消息面和机构行为的影响演化为易跌难涨的
弱势资产。从资金面来看，央行重启二级市场买入国债、逐月加量投放买断式逆回购并压低 14D、
MLF 等公开市场操作利率向 7D 回购利率靠拢，DR001 也趋势性下破 1.3%，但在政策利率曲线极度
平坦化的同时债券利率曲线却陡峭化走熊，10Y 国债上破 1.85%、30Y 国债触达 2.28%，均为最近
级情绪逐步退潮。与此对应的中长期纯债基金中位数收益率始终在 0 附近波动。但短端票息品种
尤其是 3Y 以内信用债受益于存款搬家及理财上量，较长久期利率债明显抗跌，季度内信用债 ETF
规模持续增长、科创债 ETF 逐步扩容，持续利好交易所特定信用个券，信用利差同样呈现短端企
稳、长端走阔的态势，此外，银行二永债受配置需求和交易力量双弱的冲击表现最为落后，而超
长信用债交投热度进一步减弱。从机构行为上看，由于空头思维主导债市使得债市情绪对消息更
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为敏感，其中公募债基久期中位数先升高后降至一年内 50%左右的分位数水平；券商自营则利用
日内反向、期货开空等操作便利和灵活策略增大了市场波动，EVE 等利率风险指标制约银行自营
承接超长债能力，保险产品调降预定利率后保费流入边际不及预期导致超长地方债也未见往年的
抢跑行情。整体而言，最近一个季度债市处于逆风调整期，信用债表现好于利率债，短端票息策
略和杠杆套息策略确定性最强，显著优于久期策略；转债方面，供需格局进一步趋紧的缩量市场
环境下，转债指数及估值水平均高位震荡，全市场价格中位数 130-135 区间徘徊，百元平价溢价
率、隐含波动率等指标持续处于近年来较高分位数。
     本基金主要以利率债及商业银行金融债、银行次级债、保险永续债和地方债的波段操作为主，
积极把握杠杆策略和久期策略，根据大类资产配置思想灵活调整仓位参与可转债，以绝对收益思
路力争实现组合的净值增长。
     截至本报告期末本基金份额净值为 1.068 元；本报告期基金份额净值增长率为 0.66%，业绩
比较基准收益率为-0.08%。
     本报告期内本基金未出现连续 20 个工作日基金份额持有人数量不满 200 人或者基金资产净值
低于 5000 万元的情形。
                     §5 投资组合报告
序号             项目             金额（元）                 占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                                     -                 -
      其中：债券                   1,406,929,731.66                79.78
           资产支持证券                               -                 -
      其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                -                 -
      产
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 本基金本报告期末未持有境内股票。
 本基金本报告期末未持有港股通股票。
 本基金报告期末未持有股票投资。
 序号                债券品种         公允价值（元）               占基金资产净值比例（%）
          其中：政策性金融债                 70,930,509.60                        4.86
序号    债券代码           债券名称       数量（张）      公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
                      补充债 01
                       MTN003
     明细
 本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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  本基金本报告期末未持有贵金属。
  本基金本报告期末未持有权证。
  本基金本报告期未投资于国债期货。该策略符合基金合同的规定。
  本基金本报告期末无国债期货持仓和损益明细。
  本基金本报告期未投资国债期货。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  基金投资前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、
处罚的情形。
  本基金本报告期未投资股票。
 序号           名称                        金额（元）
 序号    债券代码        债券名称      公允价值（元）              占基金资产净值比例（%）
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  本基金报告期末未持有股票投资。
  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
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               §6 开放式基金份额变动
                                                    单位：份
报告期期初基金份额总额                                  1,844,118,248.91
报告期期间基金总申购份额                                   548,372,099.88
减：报告期期间基金总赎回份额                               1,024,652,192.13
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                  1,367,838,156.66
        §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
  本基金的管理人在本报告期内未发生持有本基金份额变动的情况。
  本基金的管理人在本报告期内未运用固有资金投资本基金。
             §8 影响投资者决策的其他重要信息
  本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
  无。
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   基金管理人和基金托管人的住所。
   投资人可登录中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）或者基金管理
人互联网网站（https://www.manulifefund.com.cn）查阅。
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