嘉实黄金LOF: 嘉实黄金证券投资基金（LOF）2025年第4季度报告

嘉实黄金证券投资基金（LOF）
  基金管理人：嘉实基金管理有限公司
  基金托管人：中国工商银行股份有限公司
  报告送出日期：2026 年 1 月 22 日
                                       嘉实黄金（QDII-FOF-LOF）2025 年第 4 季度报告
                          §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 01 月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 10 月 01 日起至 2025 年 12 月 31 日止。
                        §2 基金产品概况
基金简称                      嘉实黄金（QDII-FOF-LOF）
场内简称                      嘉实黄金 LOF
基金主代码                     160719
基金运作方式                    上市契约型开放式（LOF）
基金合同生效日                   2011 年 8 月 4 日
报告期末基金份额总额                224,038,694.47 份
投资目标                      本基金主要投资于境外市场以实物黄金为支持的交易所
                          交易基金等金融工具，通过严格的投资纪律约束和数量化
                          的风险管理手段，力争实现对国际市场黄金价格走势的有
                          效跟踪。
投资策略                      本基金主要通过投资于海外市场跟踪黄金价格的交易所
                          交易基金（ETF）以实现对黄金价格的有效跟踪，所投资
                          的海外市场黄金 ETF 将以有实物黄金支持的金融工具为
                          主。本基金不直接买卖或持有实物黄金。本基金的具体投
                          资策略包括 ETF 组合管理策略、现金管理策略以及衍生品
                          投资策略三部分组成。
业绩比较基准                    （经汇率调整后的）伦敦金价格
风险收益特征                    本基金属于基金中基金，主要投资于境外市场以实物黄金
                          为支持的交易所交易基金等金融工具。本基金的表现与黄
                          金价格走势直接相关，历史上黄金价格波幅较大，波动周
                          期较长，预期收益可能长期超过或低于股票、债券等传统
                          金融资产。此外，本基金主要投资海外，存在汇率风险。
基金管理人                     嘉实基金管理有限公司
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基金托管人                      中国工商银行股份有限公司
                           英文名称：The Bank of New York Mellon Corporation
境外资产托管人
                           中文名称：纽约梅隆银行股份有限公司
                §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                            单位：人民币元
主要财务指标                    报告期（2025 年 10 月 1 日 - 2025 年 12 月 31 日）
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
                                            业绩比较基
         净值增长率        净值增长率     业绩比较基
  阶段                                        准收益率标     ①－③        ②－④
            ①         标准差②      准收益率③
                                            准差④
过去三个月        10.16%     1.40%      12.95%     1.47%     -2.79%      -0.07%
过去六个月        25.98%     1.10%      30.45%     1.15%     -4.47%      -0.05%
 过去一年        54.97%     1.12%      63.69%     1.20%     -8.72%      -0.08%
 过去三年       116.10%     0.91%     143.04%     0.98%    -26.94%      -0.07%
 过去五年       114.04%     0.90%     149.26%     0.97%    -35.22%      -0.07%
自基金合同
生效起至今
   收益率变动的比较
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注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月为建仓期，建仓期结束
时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。
                          §4 管理人报告
              任本基金的基金经理期
                         证券从业
姓名      职务         限                                    说明
                          年限
               任职日期 离任日期
    本基金、嘉实
    H 股指数
    (QDII-LOF)、
    嘉实中证金融
    地产 ETF、嘉
    实中证金融地
    产 ETF 联接、
                                         曾任大成基金管理有限公司研究员、数
    嘉实上海金
                                         量分析师、基金经理。2021 年 9 月加入
    ETF、嘉实上证 2023 年 4 月
张钟玉                        -     15 年    嘉实基金管理有限公司指数投资部。硕
    科创板新一代      12 日
                                         士研究生，具有基金从业资格。中国国
    信息技术
                                         籍。
    ETF、嘉实纳斯
    达克 100ETF
    发起联接
    （QDII） 、嘉实
    中证全指证券
    公司 ETF 发起
    联接、嘉实上
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   海金 ETF 发起
   联接、嘉实国
   证通信 ETF、
   嘉实纳斯达克
   （QDII） 、嘉实
   国证通信 ETF
   发起联接、嘉
   实标普石油天
   然气勘探及生
   产精选行业
   ETF（QDII）、
   嘉实标普生物
   科技精选行业
   ETF（QDII）、
   嘉实德国 DAX
   ETF（QDII）、
   嘉实中证全指
   证券公司 ETF
   基金经理
注：
 （1）首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的“任职日期”
指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。
  （2）证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
  报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、
《嘉实黄金证券投资基金（LOF）基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽
责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本
基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
  报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和
公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资
建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、
严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT 系统和人工监控等方式进
行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
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                                  嘉实黄金（QDII-FOF-LOF）2025 年第 4 季度报告
     报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单
边交易量超过该证券当日成交量的 5%的，合计 2 次，均为不同基金经理管理的组合间因投资策略
不同而发生的反向交易，未发现不公平交易和利益输送行为。
     四季度金价整体维持高位强势运行，期间一度创出历史新高。美联储降息周期的实质性开启
与停止缩表为金价提供了核心流动性支撑，叠加地缘政治局势反复及中美贸易摩擦带来的避险需
求，推动金价震荡上行。尽管期间因获利了结及美元指数短期反弹出现过剧烈波动与调整，但在
全球宽松预期与央行购金趋势未变的背景下，市场多头逻辑依然稳固。
     本基金以跟踪国际市场金价走势为主要投资目标，秉承在基金的合同规定下维持较高仓位运
作以及谨慎调整的管理理念，基金收益力争反映国际市场金价的走势。本基金在兼顾流动性、跟
踪误差以及投资管理人管理水平的基础上，筛选出全球发达市场上市的有实物黄金支持的黄金
ETF，通过投资于有实物黄金支持的黄金 ETF 的方式达成跟踪金价的投资目标。
     截至本报告期末本基金份额净值为 2.027 元；本报告期基金份额净值增长率为 10.16%，业绩
比较基准收益率为 12.95%。
     无。
                     §5 投资组合报告
序号              项目           金额（人民币元）              占基金总资产的比例（%）
      其中：普通股                                   -                 -
          优先股                                  -                 -
          存托凭证                                 -                 -
          房地产信托凭证                              -                 -
      其中：债券                           503,015.07              0.11
      资产支持证券                                   -                 -
      其中：远期                                    -                 -
          期货                                   -                 -
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               期权                                  -              -
               权证                                  -              -
         其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                   -              -
         产
        无。
        无。
        投资明细
        无。
             债券信用等级     公允价值（人民币元）                 占基金资产净值比例（%）
AAA                                            -                  -
AA+                                            -                  -
AA                                             -                  -
AA-                                            -                  -
A+                                             -                  -
A                                  503,015.07                  0.11
A-                                             -                  -
BBB+                                           -                  -
BBB                                            -                  -
BBB-                                           -                  -
BB+                                            -                  -
BB                                             -                  -
BB-                                            -                  -
B+                                             -                  -
B                                              -                  -
B-                                             -                  -
CCC+                                           -                  -
CCC                                            -                  -
                         第 7页 共 10 页
                                                  嘉实黄金（QDII-FOF-LOF）2025 年第 4 季度报告
CCC-                                                       -                          -
注：本基金持有的债券主要采用国际权威评级机构（标普、惠誉、穆迪等）提供的债券信用评级
信息，上述机构未提供评级信息的债券采用内部评级。
                                              公允价值（人民币
序号        债券代码           债券名称       数量                 占基金资产净值比例（%）
                                                 元）
注：（1）报告期末，本基金仅持有上述 1 只债券；（2）数量列示债券面值，以外币计价的债券面
值按照期末中国人民银行公布的人民币兑外币汇率中间价折算为人民币。
      明细
  无。
      细
  无。
                                                                                  占基金资
                           基金类                                    公允价值（人民
  序号         基金名称                  运作方式           管理人                             产净值比
                            型                                       币元）
                                                                                  例（%）
                                                State Street
             SPDR Gold             交易型开
               Shares               放式
                                                     Inc
               abrdn
             Physical              交易型开       ETF Securities
                Gold                放式            US LLC
            Shares ETF
              iShares              交易型开       BlackRock Fund
            Gold Trust              放式           Advisors
                                                 Swisscanto
            Swisscanto             交易型开             Funds
            CH Gold ETF             放式           Management
                                              Ltd/Switzerland
                                                 UBS Fund
             UBS Gold              交易型开
                ETF                 放式
                                              Switzerland AG
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        Gold ETF CH      放式      Management
                                 Schweiz AG
注：报告期末，本基金仅持有上述 6 只基金。
      在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
  本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
 序号            名称                      金额（人民币元）
  无。
  无。
  无。
                      §6 开放式基金份额变动
                                                           单位：份
报告期期初基金份额总额                                           188,829,430.99
报告期期间基金总申购份额                                           68,408,321.71
减：报告期期间基金总赎回份额                                         33,199,058.23
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                                           嘉实黄金（QDII-FOF-LOF）2025 年第 4 季度报告
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                                   224,038,694.47
注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
           §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
   无。
   (1)中国证监会核准嘉实黄金证券投资基金(LOF)募集的文件；
   (2)《嘉实黄金证券投资基金(LOF)基金合同》；
   (3)《嘉实黄金证券投资基金(LOF)托管协议》；
   (4)《嘉实黄金证券投资基金(LOF)招募说明书》；
   (5)基金管理人业务资格批件、营业执照；
   (6)报告期内嘉实黄金证券投资基金(LOF)公告的各项原稿。
   北京市朝阳区建国门外大街 21 号北京国际俱乐部 C 座写字楼 12A 层嘉实基金管理有限公司
   （1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可
按工本费购买复印件。
   （2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话 400-600-8800，
或发 E-mail:service@jsfund.cn。
                                                      嘉实基金管理有限公司
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