华夏磐泰LOF: 华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）2025年第4季度报告

华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）
    基金管理人：华夏基金管理有限公司
    基金托管人：中国工商银行股份有限公司
    报告送出日期：二〇二六年一月二十二日
                          华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
                        §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 1 月 20 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
                             华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
                           §2 基金产品概况
基金简
      华夏磐泰混合（LOF）
称
场内简
      华夏磐泰 LOF
称
基金主
代码
交易代
码
基金运
      契约型开放式
作方式
基金合
同生效   2016 年 12 月 26 日
日
报告期
末基金
份额总
额
投资目
      把握市场发展趋势，在控制风险的前提下，力求基金资产的长期稳健增值。
标
      主要投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、中小企业私募债券
      投资策略、权证投资策略、股指期货和股票期权投资策略、国债期货投资策略等。在
投资策
      股票投资策略上，本基金可通过直接参与定增项目以获得稳健收益，还可通过在定增
略
      项目周期内适时参与与定增事件相关股票投资提高收益，并辅以基本面选股的股票投
      资策略。
业绩比
      沪深 300 指数收益率*30%+上证国债指数收益率*70%。
较基准
风险收   本基金属于混合基金，风险与收益高于债券基金与货币市场基金，低于股票基金，属
                                           华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
益特征     于较高风险、较高收益的品种。
基金管
        华夏基金管理有限公司
理人
基金托
        中国工商银行股份有限公司
管人
下属分
级基金
        华夏磐泰混合（LOF）A                                华夏磐泰混合 C
的基金
简称
下属分
级基金
的交易
代码
报告期
末下属
分级基     879,173,055.89 份                            1,066,714,867.51 份
金的份
额总额
                           §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                         单位：人民币元
                                                     报告期
                                       (2025 年 10 月 1 日-2025 年 12 月 31 日)
      主要财务指标
                       华夏磐泰混合
                                                         华夏磐泰混合 C
                           （LOF）A
                                   华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
额本期利润
值
值
    注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
    ②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
    ③本基金自 2021 年 11 月 3 日增加 C 类基金份额类别。
华夏磐泰混合（LOF）A：
                                             业绩比较
                      净值增长         业绩比较
         净值增长                                基准收益
    阶段                率标准差         基准收益              ①－③         ②－④
           率①                                率标准差
                         ②           率③
                                              ④
过去三个
月
过去六个
月
过去一年      10.20%        0.28%       5.94%    0.28%   4.26%       0.00%
过去三年      34.19%        0.45%       16.10%   0.31%   18.09%      0.14%
过去五年      51.96%        0.44%       12.96%   0.34%   39.00%      0.10%
自基金转
型起至今
华夏磐泰混合C：
                                             业绩比较
                      净值增长         业绩比较
         净值增长                                基准收益
    阶段                率标准差         基准收益              ①－③         ②－④
           率①                                率标准差
                         ②           率③
                                              ④
过去三个
月
过去六个
月
                           华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
过去一年    10.09%    0.28%      5.94%       0.28%         4.15%   0.00%
过去三年    33.80%    0.45%      16.10%      0.31%     17.70%      0.14%
自新增份
额类别以    38.43%    0.44%      12.26%      0.33%     26.17%      0.11%
来至今
  注：本基金自 2021 年 11 月 3 日增加 C 类场外基金份额类别。
                 华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）
         累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
                 (2018 年 7 月 17 日至 2025 年 12 月 31 日)
华夏磐泰混合（LOF）A：
  注：本基金自 2018 年 7 月 17 日起由"华夏磐泰定期开放混合型证券投资基金（LOF）"
转型而来。
华夏磐泰混合 C：
                           华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
  注：本基金自 2021 年 11 月 3 日增加 C 类场外基金份额类别。
                       §4 管理人报告
               任本基金的基金经理期限
 姓名    职务                              证券从业年限       说明
              任职日期           离任日期
                                                 硕士。曾任西南
                                                 证券研究员等。
                                                 入原中信基金。
                                                 历任研究员、基
                                                 金经理助理、华
                                                 夏基金固定收
      本基金                                        益部研究员，华
 毛颖   的基金     2022-01-20          -      23 年    夏磐泰混合型
      经理                                         证券投资基金
                                                 （LOF）基金经
                                                 理 （ 2018 年 7
                                                 月 17 日至 2019
                                                 年 1 月 14 日期
                                                 间）、华夏新锦
                                                 略灵活配置混
                                                 合型证券投资
华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
                      基金基金经理
                      （2017 年 9 月 8
                      日至 2018 年 5
                      月 22 日期间)、
                      华夏磐泰定期
                      开放混合型证
                      券投资 基金
                      （LOF）基金经
                      理 （ 2017 年 1
                      月 18 日至 2018
                      年 7 月 16 日期
                      间)、华夏新锦
                      图灵活配置混
                      合型证券投资
                      基金基金经理
                      （2017 年 9 月 8
                      日至 2018 年 9
                      月 10 日期间)、
                      华夏新锦绣灵
                      活配置混合型
                      证券投资基金
                      基金经理（2016
                      年 8 月 24 日至
                      日期间)、华夏
                      新趋势灵活配
                      置混合型证券
                      投资基金基金
                      经理（2017 年 9
                      月 8 日至 2018
                      年 12 月 17 日期
                      间)、华夏圆和
                      灵活配置混合
                      型证券投资基
                      金基金 经理
                      （2017 年 9 月 8
                      日至 2018 年 12
                      月 17 日期间)、
                      华夏鼎诺三个
                      月定期开放债
                      券型发起式证
                      券投资基金基
                      金 经 理 （ 2017
                      年 10 月 13 日至
华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
                      日期间)、华夏
                      鼎瑞三个月定
                      期开放债券型
                      发起式证券投
                      资基金基金经
                      理（2017 年 10
                      月 17 日至 2018
                      年 12 月 17 日期
                      间)、华夏鼎祥
                      三个月定期开
                      放债券型发起
                      式证券投资基
                      金基金 经理
                      （2017 年 10 月
                      间)、华夏稳定
                      双利债券型证
                      券投资基金基
                      金 经 理 （ 2013
                      年 5 月 13 日至
                      日期间)、华夏
                      恒融一年定期
                      开放债券型证
                      券投资基金基
                      金 经 理 （ 2017
                      年 9 月 8 日至
                      日期间)、华夏
                      恒融债券型证
                      券投资基金基
                      金 经 理 （ 2017
                      年 9 月 8 日至
                      日期间)、华夏
                      睿磐泰荣混合
                      型证券投资基
                      金基金 经理
                      （2018 年 1 月 8
                      日至 2022 年 1
                      月 20 日 期 间 )
                      等。
                         华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
                                               硕士。2009 年 7
                                               月加入华夏基
                                               金管理有限公
                                               司。历任投资研
                                               究部研究员、基
                                               金经理助理、投
                                               资研究部总经
                                               理助理、华夏磐
                                               泰定期开放混
                                               合型证券投资
                                               基金（LOF）基
                                               金 经 理 （ 2016
                                               年 12 月 26 日至
                                               日期间)、华夏
                                               磐晟定期开放
                                               灵活配置混合
                                               型证券投资基
      本基金
                                               金（LOF）基金
张城源   的基金   2018-07-17          -      16 年
                                               经理（2017 年 5
      经理
                                               月 31 日至 2018
                                               年 7 月 24 日期
                                               间)、华夏 3 年
                                               封闭运作战略
                                               配售灵活配置
                                               混合型证券投
                                               资基金（LOF）
                                               基金经理（2018
                                               年 7 月 5 日至
                                               日期间)、华夏
                                               兴融灵活配置
                                               混合型证券投
                                               资基金（LOF）
                                               基金经理（2021
                                               年 8 月 3 日至
                                               日期间)等。
  注：①上述“任职日期”和“离任日期”为根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。首任
基金经理的，其“任职日期”为基金合同生效日。
  ②证券从业的含义遵从行业协会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业
人员监督管理办法》的相关规定。
                    华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
姓名     产品类型     产品数量（只）          资产净值（元）             任职时间
      公募基金              6         5,734,923,037.69   2018-07-17
      私募资产管理计
张城源   划
      其他组合              -                        -            -
      合计                7         5,783,539,640.29           -
  报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、
                                 《公开募集证券
投资基金运作管理办法》
          、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、
                                 《基金管理公司
开展投资、研究活动防控内幕交易指导意见》等法律法规和基金合同，本着诚实信用、勤勉
尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持
有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
  本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和
流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行
了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《华夏基金管理有限公司公平交易制
度》的规定。
  报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
  报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 38 次，均为指数量化投资
组合因投资策略需要发生的反向交易。
  四季度，海外方面，经济呈现韧性与压力并存的分化格局。美国受政府停摆影响，四季
度经济增长有所降温，但消费市场依托财富效应保持稳定，AI 等新经济领域投资持续发力，
美联储预防式降息周期有序推进，长期韧性仍有支撑。欧元区维持温和复苏态势，政府投资
托底经济，失业率处于历史低位，但贸易环境波动与汇率压力持续存在。国内方面，经济稳
回升、提质效的态势愈发鲜明，政策组合拳发力成效显著。扩投资方面，新型政策性金融工
                          华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
具落地，叠加超长期特别国债支持，撬动新质生产力、新型基建等领域投资；促消费领域，
以旧换新政策加力扩围，覆盖汽车、家电等大宗消费品，配合消费券发放与消费领域不合理
限制清理，有效激活内需潜力。同时，“四稳”政策持续落地，稳就业、稳企业举措筑牢民生
与经济基础，融资成本保持低位运行，全方位为经济高质量发展筑牢支撑。市场方面，四季
度 A 股呈震荡格局，沪指一度破 4000 点。结构分化明显，大盘蓝筹与新质生产力相关板块
活跃，商业航天、通信、有色等新质生产力相关板块表现较好。定增市场方面，项目启动发
行数量保持平稳，整体折扣仍保持较好水平。
     报告期内，本基金保持了中高仓位，继续着力布局定增等主题、质地优良的投资标的，
并根据市场变化持续优化投资组合。总的来看，在目前市场环境下，定增等主题相关标的仍
显现出较好的投资机会，通过优选个股，有望为投资者带来较好的投资机会。
     截至 2025 年 12 月 31 日，华夏磐泰混合（LOF）A 基金份额净值为 1.7268 元，本报告
期份额净值增长率为 1.25%；华夏磐泰混合 C 基金份额净值为 1.7235 元，本报告期份额净
值增长率为 1.23%，同期业绩比较基准增长率为 0.10%。
     报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元的情形。
                       §5 投资组合报告
序号             项目                 金额（元）              占基金总资产的比例（%）
       其中：股票                       752,304,408.50             21.78
       其中：债券                      2,650,280,092.48            76.71
           资产支持证券                                -                -
                         华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
         其中：买断式回购的买入返售金
                                                -                           -
         融资产
                                                                     占基金资产净值
代码                行业类别                  公允价值（元）
                                                                      比例（％）
 A       农、林、牧、渔业                                    19,369,662.00              0.58
 B       采矿业                                         33,766,627.34              1.01
 C       制造业                                        494,298,152.53          14.73
 D       电力、热力、燃气及水生产和供应业                            12,427,437.20              0.37
 E       建筑业                                         10,713,306.21              0.32
 F       批发和零售业                                      19,506,005.44              0.58
 G       交通运输、仓储和邮政业                                 10,739,295.00              0.32
 H       住宿和餐饮业                                                  -                 -
     I   信息传输、软件和信息技术服务业                             36,060,724.35              1.07
     J   金融业                                         31,677,976.00              0.94
 K       房地产业                                        17,687,467.60              0.53
 L       租赁和商务服务业                                    22,019,005.00              0.66
 M       科学研究和技术服务业                                   8,905,592.90              0.27
 N       水利、环境和公共设施管理业                               28,038,152.93              0.84
 O       居民服务、修理和其他服务业                                           -                 -
 P       教育                                           7,095,004.00              0.21
 Q       卫生和社会工作                                                 -                 -
 R       文化、体育和娱乐业                                               -                 -
 S       综合                                                      -                 -
         合计                                         752,304,408.50          22.41
                                 华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
                                                                      占基金资产净
序号       股票代码          股票名称       数量（股）            公允价值（元）
                                                                      值比例（%）
                                                                      占基金资产净
 序号               债券品种                      公允价值（元）
                                                                      值比例（%）
         其中：政策性金融债                                  178,596,867.95        5.32
                                                                      占基金资产净
 序号        债券代码         债券名称       数量（张）           公允价值（元）
                                                                      值比例（%）
                              华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
                    永续债
                    永续债 01
                   资本债 02B
  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
  本基金本报告期末未持有贵金属。
  本基金本报告期末未持有权证。
  本基金本报告期末无股指期货投资。
  本基金本报告期末无股指期货投资。
  本基金本报告期末无国债期货投资。
  本基金本报告期末无国债期货投资。
  本基金本报告期末无国债期货投资。
公司、成都银行股份有限公司、中国农业发展银行、中国农业银行股份有限公司、杭州银行
股份有限公司出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚的情况。本基金对上
述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。
                             华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
  序号                名称                   金额（元）
                                                         占基金资产净
    序号            债券代码        债券名称      公允价值（元）
                                                         值比例（%）
                               华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
                                流通受限部分的                 占基金资产净          流通受限情
 序号        股票代码        股票名称
                                公允价值（元）                 值比例（%）              况说明
  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                        §6 开放式基金份额变动
                                                                            单位：份
                 项目           华夏磐泰混合（LOF）A              华夏磐泰混合C
           报告期期初基金份额
           总额
           报告期期间基金总申
           购份额
           减：报告期期间基金
           总赎回份额
           报告期期间基金拆分
                                                    -                   -
           变动份额
           报告期期末基金份额
           总额
            §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
                                                                            单位：份
      项目             华夏磐泰混合（LOF）A                         华夏磐泰混合C
报告期期初管理
人持有的本基金                        15,651,085.14                                      -
份额
报告期期间买入
                                             -                                    -
/申购总份额
报告期期间卖出
                                             -                                    -
/赎回总份额
报告期期末管理
人持有的本基金                        15,651,085.14                                      -
份额
报告期期末持有                                  1.78                                     -
                         华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
的本基金份额占
基金总份额比例
（%）
     本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
              §8 影响投资者决策的其他重要信息
     本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
告。
告。
告。
告。
     华夏基金管理有限公司成立于 1998 年 4 月 9 日，是经中国证监会批准成立的首批全国
性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳、成都、南京、杭州、广州、
青岛、武汉及沈阳设有分公司，在香港、深圳、上海、北京设有子公司。公司是首批全国社
保基金管理人、首批企业年金基金管理人、境内首批 QDII 基金管理人、境内首只 ETF 基金
管理人、境内首只沪港通 ETF 基金管理人、首批内地与香港基金互认基金管理人、首批基
本养老保险基金投资管理人资格、首家加入联合国责任投资原则组织的公募基金公司、首批
公募 FOF 基金管理人、首批公募养老目标基金管理人、首批个人养老金基金管理人、境内
首批中日互通 ETF 基金管理人、首批商品期货 ETF 基金管理人、首批纳入互联互通 ETF 基
金管理人、首批北交所主题基金管理人以及特定客户资产管理人、保险资金投资管理人、公
募 REITs 管理人、首批浮动管理费基金管理人，境内首家承诺“碳中和”具体目标和路径的公
                    华夏磐泰混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 4 季度报告
募基金公司，香港子公司是首批 RQFII 基金管理人。华夏基金是业务领域最广泛的基金管
理公司之一。
  备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
  投资者可到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，
投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
                                     华夏基金管理有限公司
                                    二〇二六年一月二十二日