鹏华收益: 鹏华普天收益证券投资基金2026年第2季度报告

鹏华普天收益证券投资基金
 基金管理人：鹏华基金管理有限公司
 基金托管人：交通银行股份有限公司
 报告送出日期：2026 年 7 月 20 日
                                           鹏华普天收益混合 2026 年第 2 季度报告
                             §1 重要提示
  基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2026 年 07 月 17 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2026 年 04 月 01 日起至 2026 年 06 月 30 日止。
                            §2 基金产品概况
基金简称               鹏华普天收益混合
场内简称               鹏华收益
基金主代码              160603
基金运作方式             契约型开放式
基金合同生效日            2003 年 7 月 12 日
报告期末基金份额总额         146,043,153.78 份
投资目标               普天收益证券投资基金以分享中国经济成长和资本长期稳健增值为
                   宗旨，主要投资于连续现金分红股票及债券，通过组合投资，在充分
                   控制风险的前提下实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略               （1）普天收益证券投资基金为收益型基金。
                   为保持明确的投资风格，普天收益证券投资基金设定了稳定的仓位比
                   例。在正常市场状况下，股票投资比例一般情况下为 70%，国债投资
                   比例不低于 20%。
                   （2）债券投资方法：
                   普天收益证券投资基金债券投资的目的是降低组合总体波动性从而
                   改善组合风险构成。但在债券的投资上，则采取积极主动的投资策略，
                   不对持续期作限制。持续期、期限结构、类属配置以及个券选择的动
                   态调整都将是我们获得超额收益的重要来源。
                   （3）股票投资方法：
                   具有以下特点的上市公司是普天收益证券投资基金重点关注的对象：
                   ①上市公司注重分红，三年内已有两年分红记录，其中重点选择连续
                   两年分红的公司；
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                                    鹏华普天收益混合 2026 年第 2 季度报告
              ②上市公司所处行业发展状况良好，在本行业内处于领先地位；
              ③上市公司财务状况良好，盈利能力较强且资产质量较好，业绩真实
              并且具有持续增长潜力；
              ④上市公司治理结构规范，管理水平较高，有较强的技术开发和市场
              拓展能力。
              普天收益证券投资基金建立了一套收益型公司选择体系，将股票选择
              分为四个步骤：
              ①收益型上市公司初选。重点选择在近三年内有两年分红记录的上市
              公司，总数约为 700 家。
              ②财务评级。对第一步选出的收益型上市公司进行财务评级，选出资
              产质量和赢利能力较好的上市公司进入下一步骤评级。
              ③综合评判。在此阶段侧重于基本面的考察，由于财务评级更多的是
              代表公司过去的经营状况，因此通过财务评级筛选出的上市公司还要
              进行基本面的考察。
              ④投资组合构建：通过对上市公司财务评级和基本面考察之后就基本
              选出了基金的股票备选库，总数约为 350 家左右。基金经理小组再进
              一步分析其二级市场情况，主要考察 P/E/G、市值、价格等因素，最
              后得出普天收益证券投资基金的投资组合，总数约为 100—200 家。
              普天收益证券投资基金主要采用积极管理的投资方式。以鹏华股票池
              中连续两年分红股票以及三年内有两年分红记录的公司作为投资对
              象，适当集中投资。所有重点投资股票必须经过基金经理/研究员的
              调研，就企业经营、融资计划、分红能力、绝对价值、相对价值给出
              全面评估报告。
业绩比较基准        沪深 300 指数收益率×70%+中证综合债指数收益率×30%
风险收益特征        普天收益基金属于证券投资基金中的中等风险品种。长期平均的风险
              和预期收益低于成长型基金，高于指数型基金、纯债券基金和国债。
基金管理人         鹏华基金管理有限公司
基金托管人         交通银行股份有限公司
注：无。
             §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                  单位：人民币元
主要财务指标              报告期（2026 年 4 月 1 日 - 2026 年 6 月 30 日）
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等
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未实现收益。
回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
                                           业绩比较基
         净值增长率       净值增长率     业绩比较基
  阶段                                       准收益率标     ①－③         ②－④
           ①         标准差②      准收益率③
                                           准差④
过去三个月       30.40%     1.59%      8.68%      0.88%      21.72%     0.71%
过去六个月       30.82%     1.54%      6.02%      0.79%      24.80%     0.75%
 过去一年       48.91%     1.30%      18.79%     0.71%      30.12%     0.59%
 过去三年       60.14%     1.19%      25.63%     0.77%      34.51%     0.42%
 过去五年       19.04%     1.10%      4.75%      0.78%      14.29%     0.32%
 过去七年      175.96%     1.21%      34.47%     0.81%    141.49%      0.40%
 过去十年      193.84%     1.18%      60.44%     0.80%    133.40%      0.38%
自基金合同
生效起至今
注：业绩比较基准=沪深 300 指数收益率×70%+中证综合债指数收益率×30%。
率变动的比较
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注：1、本基金基金合同于      2003 年 07 月 12 日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比
例已达到基金合同中规定的各项比例。
注：无。
                       §4 管理人报告
            任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名     职务                                             说明
             任职日期  离任日期  年限
                                        蒋鑫女士,国籍中国,经济学硕士,16 年
                                        证券从业经验。历任中国中投证券有限责
                                        任公司研究总部研究员；2015 年 4 月加
                                        盟鹏华基金管理有限公司，担任研究部资
                                        深研究员，现任权益投资二部副总经理/
                                        基金经理。2016 年 06 月至今担任鹏华健
                                        康环保灵活配置混合型证券投资基金基
     本基金的                               金经理, 2017 年 05 月至 2017 年 09 月担
蒋鑫        2017-07-29   -       16 年
     基金经理                               任鹏华新能源产业灵活配置混合型证券
                                        投资基金基金经理, 2017 年 07 月至 2020
                                        年 03 月担任鹏华消费领先灵活配置混合
                                        型证券投资基金基金经理, 2017 年 07 月
                                        至今担任鹏华普天收益证券投资基金基
                                        金经理, 2017 年 12 月至 2018 年 11 月担
                                        任鹏华优势企业股票型证券投资基金基
                                        金经理, 2020 年 12 月至今担任鹏华优选
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                                     鹏华普天收益混合 2026 年第 2 季度报告
                                 成长混合型证券投资基金基金经理,
                                 远成长混合型证券投资基金基金经理,
                                 型证券投资基金基金经理, 2021 年 08 月
                                 至今担任鹏华动力增长混合型证券投资
                                 基金（LOF）基金经理, 2021 年 09 月至
                                 今担任鹏华产业升级混合型证券投资基
                                 金基金经理, 2023 年 03 月至 2025 年 05
                                 月担任鹏华消费优选混合型证券投资基
                                 金基金经理,蒋鑫女士具备基金从业资
                                 格。
注：1.   任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理
的，任职日期为基金合同生效日。2.   证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法
的相关规定。
注：本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
  报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定
以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同
和损害基金份额持有人利益的行为。
  报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向交
易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。
  报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内，基
金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该
证券当日成交量的 5%的交易共有 1 次，为投资组合的投资策略需要而发生的同日反向交易。
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                                         鹏华普天收益混合 2026 年第 2 季度报告
变化，仍以电子和医药为主。对于市场，未来一段时间我们预期市场高位震荡，我们认为市场还
没有见顶，但已经进入顶部区域，在市场见顶前，机会仍围绕主线展开，包括以 AI 为主线的扩散，
以及泛科技主题的反复。我们认为市场还没见顶，一是因为本轮 A 股的主线基本跟着海外，而美
日韩半导体指数还没有结束的迹象；二是从业绩来看，盈利增速的剪刀差尚未出现收敛的迹象，
往二季度看半导体的业绩依然会非常好，业绩上不具备彻底切换和结束的条件；三是基本面上上
游涨价还在加速，设备的订单也在加速上修，历史上很少在涨价加速和基本面加速时见过顶。但
我们认为市场已经进入顶部区域，一是因为短期涨幅较大，估值包括再投资风险溢价等再创新高，
这些将限制指数继续大幅上涨。二是全球半导体资产的 PB 已经创下历史新高，且基本所有 AI 相
关的资产都随着供需再平衡，实现了盈利和估值的修复。三是市场整体成交量稳定，AI 相关资产
再上涨需要成交量的支持，而其他行业抽血效应明显，恐怕难以提供更多的成交量，也限制了市
场和主线的上涨。因此，未来一段时间我们会随着上涨择机减仓电子，并积极跟踪那些逻辑依然
存在，但股价超跌的行业和个股，同时关注二季报出现的新的线索，并持续寻找新的底部预期低，
关注度低，业绩改善的资产。回溯 A 股市场历史上超额收益来源，第一是景气加速，第二是困境
反转，因此我们会坚持逆向投资，挑选：1）那些远期空间大、估值低，悲观预期充分，基本面有
趋势性向上变化的优质成长股。2）经营稳定，资本开支高峰将过去，盈利能力将显著提升的行业。
研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造超额回报。
     截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为 30.40%，同期业绩比较基准增长率为 8.68%。
     无。
                     §5 投资组合报告
序号             项目             金额（元）                 占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                     367,748,467.74               77.41
      其中：债券                         91,603,265.47            19.28
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                                      鹏华普天收益混合 2026 年第 2 季度报告
          资产支持证券                             -                  -
     其中：买断式回购的买入返售金融资
                                             -                  -
     产
                                                      占基金资产净值比
代码           行业类别           公允价值（元）
                                                        例（%）
 A   农、林、牧、渔业                                     -             -
 B   采矿业                                  30,135.22         0.01
 C   制造业                             324,980,522.70         68.62
 D   电力、热力、燃气及水生产和供应
     业                                   180,261.30         0.04
 E   建筑业                                          -             -
 F   批发和零售业                                       -             -
 G   交通运输、仓储和邮政业                           1,583.46         0.00
 H   住宿和餐饮业                                       -             -
 I   信息传输、软件和信息技术服务业                  36,752,291.08         7.76
 J   金融业                                          -             -
 K   房地产业                                         -             -
 L   租赁和商务服务业                          4,049,734.00         0.86
 M   科学研究和技术服务业                        1,753,939.98         0.37
 N   水利、环境和公共设施管理业                                -             -
 O   居民服务、修理和其他服务业                                -             -
 P   教育                                           -             -
 Q   卫生和社会工作                                      -             -
 R   文化、体育和娱乐业                                    -             -
 S   综合                                           -             -
     合计                              367,748,467.74         77.66
注：无。
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                                                                    占基金资产净值比例
 序号          股票代码           股票名称     数量（股） 公允价值（元）
                                                                       （%）
 序号                债券品种            公允价值（元）               占基金资产净值比例（%）
          其中：政策性金融债                                -                            -
序号        债券代码         债券名称       数量（张）       公允价值（元）           占基金资产净值比例（%）
     明细
注：无。
注：无。
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                                  鹏华普天收益混合 2026 年第 2 季度报告
注：无。
注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。
  本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。
  本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
  本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的证券。
  本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。
 序号           名称                  金额（元）
                    第 10页 共 12页
                                  鹏华普天收益混合 2026 年第 2 季度报告
注：无。
注：无。
  由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                 §6 开放式基金份额变动
                                                  单位：份
报告期期初基金份额总额                                   152,552,599.81
报告期期间基金总申购份额                                   1,766,462.86
减：报告期期间基金总赎回份额                                 8,275,908.89
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                   146,043,153.78
            §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：无。
注：无。
               §8 影响投资者决策的其他重要信息
注：无。
  无。
                    第 11页 共 12页
                                          鹏华普天收益混合 2026 年第 2 季度报告
   （一）《鹏华普天收益证券投资基金基金合同》;
（二）《鹏华普天收益证券投资基金托管协议》;
（三）《鹏华普天收益证券投资基金 2026 年第 2 季度报告》（原文）。
   深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。
   投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理
人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。
   投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客
户服务系统，咨询电话：400-6788-533。
                                               鹏华基金管理有限公司
                            第 12页 共 12页