鹏华丰泽LOF: 鹏华丰泽债券型证券投资基金(LOF)2026年第2季度报告

鹏华丰泽债券型证券投资基金(LOF)
   基金管理人：鹏华基金管理有限公司
   基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司
   报告送出日期：2026 年 7 月 20 日
                                                鹏华丰泽债券(LOF)2026 年第 2 季度报告
                          §1 重要提示
  基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2026 年 07 月 17 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2026 年 04 月 01 日起至 2026 年 06 月 30 日止。
                        §2 基金产品概况
基金简称                       鹏华丰泽债券(LOF)
场内简称                       鹏华丰泽 LOF
基金主代码                      160618
基金运作方式                     上市契约型开放式（LOF）
基金合同生效日                    2011 年 12 月 8 日
报告期末基金份额总额                 1,923,483,602.70 份
投资目标                       在适度控制风险的基础上，通过严格的信用分析和对信
                           用利差变动趋势的判断，力争获取信用溢价，以最大程
                           度上取得超越基金业绩比较基准的收益。
投资策略                       本基金债券投资将主要采取信用策略，同时辅之以久期
                           策略、收益率曲线策略、收益率利差策略、息差策略、
                           债券选择策略等积极投资策略，在适度控制风险的基础
                           上，通过严格的信用分析和对信用利差变动趋势的判断，
                           力争获取信用溢价，以最大程度上取得超越基金业绩比
                           较基准的收益。
                           在资产配置方面，本基金通过对宏观经济形势、经济周
                           期所处阶段、利率变化趋势和信用利差变化趋势的重点
                           分析，比较未来一定时间内不同债券品种和债券市场的
                           相对预期收益率，在基金规定的投资比例范围内对不同
                           久期、信用特征的券种及债券与现金之间进行动态调整。
                           本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价，
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             鹏华丰泽债券(LOF)2026 年第 2 季度报告
主要关注信用债收益率受信用利差曲线变动趋势和信用
变化两方面影响，相应地采用以下两种投资策略：
（1）信用利差曲线变化策略：首先分析经济周期和相关
市场变化情况，其次分析标的债券市场容量、结构、流
动性等变化趋势，最后综合分析信用利差曲线整体及分
行业走势，确定本基金信用债分行业投资比例。
（2）信用变化策略：信用债信用等级发生变化后，本基
金将采用最新信用级别所对应的信用利差曲线对债券进
行重新定价。
本基金将根据内、外部信用评级结果，结合对类似债券
信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断，选择
信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债进行
投资。
本基金分级运作期内将集中投资于主体评级为 AA+、AA、
AA-级别的非国家信用债券。从信用等级的划分来
看， AA 级为信用优良，代表发行人信用程度较高、违
约风险较小，然而比起 AAA 级信用风险稍大，所以本基
金在个券的选择当中尤其重视信用风险的评估和防范。
本基金采用经认可的评级机构的评级结果进行债券筛
选，同时辅之以内部评估体系对债券发行人以及债务信
用风险的评估进行债券投资范围的调整及投资策略的运
用。基金管理人内部信用评级体系是参考国际信用评级
公司体系，同时结合国内具体情况建立起来的分行业的
评级体系。信用分析师将采取自上而下的信用产品分析
模式,分别从宏观、行业和发行人三个层面对信用风险进
行分析。关键信用评级因素包括：
（1）所有行业共同面临的系统性宏观经济风险；
（2）发行人所属行业面临的特定风险；
（3）发行人性质及管理水平；
（4）发行人的行业地位及业务的稳定情况；
（5）发行人运营能力及具体财务状况。
本基金分级运作期内还将辅助运用主体评级和债项评级
的利差策略。主体评级是反映发行人信用状况的评级；
债项评级是反映所发行债券信用状况的评级。在债券因
增信措施被基金管理人评估为违约风险较小，而市场以
主体评级为基础对债券定价而产生利差时，买入低估债
券。
本基金将通过自上而下的组合久期管理策略，以实现对
组合利率风险的有效控制。基金管理人将根据对宏观经
济周期所处阶段及其他相关因素的研判调整组合久期。
如果预期利率下降，本基金将增加组合的久期，以较多
地获得债券价格上升带来的收益；反之，如果预期利率
上升，本基金将缩短组合的久期，以减小债券价格下降
带来的风险。
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                                    鹏华丰泽债券(LOF)2026 年第 2 季度报告
                  收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依据之
                  一， 本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配。
                  本基金将通过对收益率曲线变化的预测, 适时采用子
                  弹式、杠铃或梯形策略构造组合，并进行动态调整。
                  本基金将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。这一策
                  略即通过对收益率曲线的分析，在可选的目标久期区间
                  买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的债券。在收益
                  率曲线不变动的情况下，随着其剩余期限的衰减，债券
                  收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑，从而
                  获得较高的资本收益；即使收益率曲线上升或进一步变
                  陡，这一策略也能够提供更多的安全边际。
                  本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形，通过正
                  回购将所获得的资金投资于债券，利用杠杆放大债券投
                  资的收益。
                  根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离
                  程度，结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点
                  等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的
                  债券进行投资。
业绩比较基准            中债总指数收益率
风险收益特征            本基金是债券型证券投资基金，属于具有中低风险收益
                  特征的基金品种，其长期平均风险和预期收益率低于股
                  票基金、混合基金，高于货币市场基金。
基金管理人             鹏华基金管理有限公司
基金托管人             中国邮政储蓄银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称        鹏华丰泽债券(LOF)A             鹏华丰泽债券(LOF)C
下属分级基金的场内简称               -                    鹏华丰泽 LOF
下属分级基金的交易代码             022188                    160618
报告期末下属分级基金的份额总额    308,209,233.46 份         1,615,274,369.24 份
下属分级基金的风险收益特征       风险收益特征同上                 风险收益特征同上
注：无。
             §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                   单位：人民币元
主要财务指标             报告期（2026 年 4 月 1 日-2026 年 6 月 30 日）
                  鹏华丰泽债券(LOF)A              鹏华丰泽债券(LOF)C
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注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等
未实现收益。
回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
                           鹏华丰泽债券(LOF)A
                                            业绩比较基准
                    净值增长率标 业绩比较基准
 阶段     净值增长率①                              收益率标准差        ①－③       ②－④
                     准差②        收益率③
                                              ④
过去三个月       0.73%      0.05%        1.17%         0.05%    -0.44%      0.00%
过去六个月       1.92%      0.06%        1.98%         0.05%    -0.06%      0.01%
过去一年        2.99%      0.06%        1.33%         0.07%     1.66%     -0.01%
自基金合同
生效起至今
                           鹏华丰泽债券(LOF)C
                                            业绩比较基准
                    净值增长率标 业绩比较基准
 阶段     净值增长率①                              收益率标准差        ①－③       ②－④
                     准差②        收益率③
                                              ④
过去三个月       0.65%      0.05%        1.17%         0.05%    -0.52%      0.00%
过去六个月       1.75%      0.06%        1.98%         0.05%    -0.23%      0.01%
过去一年        2.63%      0.06%        1.33%         0.07%     1.30%     -0.01%
过去三年        9.43%      0.05%       12.87%         0.09%    -3.44%     -0.04%
过去五年       17.48%      0.05%       23.86%         0.09%    -6.38%     -0.04%
过去七年       25.24%      0.05%       34.01%         0.10%    -8.77%     -0.05%
                               第 5页 共 15页
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 过去十年         45.94%      0.06%       47.27%   0.10%     -1.33%    -0.04%
自基金合同
生效起至今
注：业绩比较基准=中债总指数收益率。鹏华丰泽债券（LOF）A 基金份额的首次确认日为 2024 年
率变动的比较
注：1、本基金基金合同于           2011 年 12 月 08 日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比
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例已达到基金合同中规定的各项比例。鹏华丰泽债券（LOF）A 基金份额的首次确认日为 2024 年
注：无。
                        §4 管理人报告
             任本基金的基金经理期限 证券从业
 姓名     职务                                             说明
              任职日期  离任日期  年限
                                         祝松先生,国籍中国,经济学硕士,20 年
                                         证券从业经验。曾任职于中国工商银行深
                                         圳市分行资金营运部，从事债券投资及理
                                         财产品组合投资管理；招商银行总行金融
                                         市场部，担任代客理财投资经理，从事人
                                         民币理财产品组合的投资管理工作。2014
                                         年 1 月加盟鹏华基金管理有限公司，从事
                                         债券投资管理工作，历任固定收益部基金
                                         经理、公募债券投资部副总经理/基金经
                                         理，现担任债券投资一部总经理/基金经
                                         理。2014 年 02 月至 2018 年 04 月担任鹏
                                         华普天债券证券投资基金基金经理,
                                         润债券型证券投资基金（LOF）基金经理,
      本基金的                               证券投资基金基金经理, 2015 年 03 月至
 祝松        2019-09-04   -       20 年
      基金经理                               2018 年 03 月担任鹏华双债加利债券型证
                                         券投资基金基金经理, 2015 年 12 月至
                                         资基金基金经理, 2016 年 02 月至 2018
                                         年 04 月担任鹏华弘泰灵活配置混合型证
                                         券投资基金基金经理, 2016 年 06 月至
                                         券投资基金基金经理, 2016 年 06 月至
                                         资基金基金经理, 2016 年 12 月至 2018
                                         年 07 月担任鹏华丰盈债券型证券投资基
                                         金基金经理, 2016 年 12 月至 2019 年 11
                                         月担任鹏华丰惠债券型证券投资基金基
                                         金经理, 2016 年 12 月至今担任鹏华永盛
                                         一年定期开放债券型证券投资基金基金
                                         经理, 2017 年 03 月至 2022 年 05 月担任
                            第 7页 共 15页
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                                         鹏华永安 18 个月定期开放债券型证券投
                                         资基金基金经理, 2017 年 05 月至今担任
                                         鹏华永泰 18 个月定期开放债券型证券投
                                         资基金基金经理, 2018 年 01 月至 2019
                                         年 09 月担任鹏华永泽 18 个月定期开放债
                                         券型证券投资基金基金经理, 2018 年 02
                                         月至 2019 年 11 月担任鹏华丰达债券型证
                                         券投资基金基金经理, 2019 年 06 月至
                                         放债券型发起式证券投资基金基金经理,
                                         利债券型证券投资基金基金经理, 2019
                                         年 08 月至 2023 年 06 月担任鹏华尊信 3
                                         个月定期开放债券型发起式证券投资基
                                         金基金经理, 2019 年 09 月至今担任鹏华
                                         丰泽债券型证券投资基金（LOF） 基金经
                                         理, 2019 年 10 月至 2021 年 12 月担任鹏
                                         华尊享 6 个月定期开放债券型发起式证
                                         券投资基金基金经理, 2020 年 03 月至今
                                         担任鹏华丰诚债券型证券投资基金基金
                                         经理, 2021 年 09 月至 2023 年 07 月担任
                                         鹏华丰达债券型证券投资基金基金经理,
                                         康债券型证券投资基金基金经理, 2022
                                         年 09 月至 2024 年 04 月担任鹏华永平 6
                                         个月定期开放债券型证券投资基金基金
                                         经理, 2023 年 06 月至今担任鹏华丰收债
                                         券型证券投资基金基金经理, 2024 年 01
                                         月至 2026 年 03 月担任鹏华尊和一年定期
                                         开放债券型发起式证券投资基金基金经
                                         理, 2024 年 04 月至今担任鹏华双债保利
                                         债券型证券投资基金基金经理, 2024 年
                                         型证券投资基金基金经理, 2024 年 12 月
                                         至 2026 年 02 月担任鹏华安泽混合型证券
                                         投资基金基金经理, 2025 年 06 月至今担
                                         任鹏华丰润债券型证券投资基金（LOF）
                                         基金经理,祝松先生具备基金从业资格。
                                         张静娴女士,国籍中国,金融硕士,8 年证
                                         券从业经验。曾任东方证券高级分析师。
      本基金的
张静娴        2025-05-08   -        8年      司，历任固定收益研究部债券研究员、高
      基金经理
                                         级债券研究员、基金经理助理/资深债券
                                         研究员，现担任债券投资一部基金经理。
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                                    鹏华丰泽债券(LOF)2026 年第 2 季度报告
                                 券投资基金基金经理, 2025 年 05 月至今
                                 担任鹏华安泽混合型证券投资基金基金
                                 经理, 2025 年 05 月至今担任鹏华丰泽债
                                 券型证券投资基金(LOF)基金经理, 2025
                                 年 05 月至今担任鹏华金享混合型证券投
                                 资基金基金经理,张静娴女士具备基金从
                                 业资格。
注：1.   任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理
的，任职日期为基金合同生效日。2.   证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法
的相关规定。
注：本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
  报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定
以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同
和损害基金份额持有人利益的行为。
  报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向交
易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。
  报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内，基
金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该
证券当日成交量的 5%的交易共有 1 次，为投资组合的投资策略需要而发生的同日反向交易。
中债综合财富指数上涨 1.19%。二季度银行间市场资金面保持宽松，市场交易情绪有所加强，债
券长端、超长端等交易品种利差有所压缩。
                    第 9页 共 15页
                                          鹏华丰泽债券(LOF)2026 年第 2 季度报告
     权益及可转债市场方面，二季度随着中东冲突缓和、AI 产业景气度提升，市场呈现出极致的
结构性行情，AI 等科技板块大幅上涨，而周期、消费等传统板块显著调整，二季度上证综指上涨
板块个券价格明显调整，二季度中证转债指数上涨 3.7%。
     报告期内本基金以买入并持有中高评级信用债为主，组合久期小幅提升。此外，报告期内本
基金对可转债进行了小幅波段操作。
     截至本报告期末，本报告期 C 类份额净值增长率为 0.65%，同期业绩比较基准增长率为 1.17%；
A 类份额净值增长率为 0.73%，同期业绩比较基准增长率为 1.17%。
     无。
                     §5 投资组合报告
序号             项目               金额（元）                占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                                      -                 -
      其中：债券                     3,347,215,999.99               95.41
           资产支持证券                                -                 -
      其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                 -                 -
      产
注：无。
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                                                    鹏华丰泽债券(LOF)2026 年第 2 季度报告
注：无。
注：无。
 序号                债券品种         公允价值（元）               占基金资产净值比例（%）
          其中：政策性金融债                142,743,772.59                        4.82
序号     债券代码          债券名称       数量（张）       公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
                       债 02BC
                       债 02BC
                       债 03BC
     明细
注：无。
注：无。
注：无。
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                                 鹏华丰泽债券(LOF)2026 年第 2 季度报告
  本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
  本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  国家开发银行在报告编制日前一年内受到国家外汇管理局北京市分局、中国人民银行的处罚。
中国工商银行股份有限公司在报告编制日前一年内受到国家金融监督管理总局、国家外汇管理局
北京市分局、中国人民银行的处罚。
中国建设银行股份有限公司在报告编制日前一年内受到国家金融监督管理总局、中国人民银行的
处罚。
中国银行股份有限公司在报告编制日前一年内受到国家金融监督管理总局的处罚。
以上证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。
  本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。
 序号          名称                  金额（元）
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 序号    债券代码     债券名称          公允价值（元）                 占基金资产净值比例（%）
注：无。
  由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
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                                                       鹏华丰泽债券(LOF)2026 年第 2 季度报告
                             §6 开放式基金份额变动
                                                                                 单位：份
项目                                     鹏华丰泽债券(LOF)A              鹏华丰泽债券(LOF)C
报告期期初基金份额总额                                    24,312,126.74           1,584,407,916.29
报告期期间基金总申购份额                                  493,579,846.79              206,209,879.99
减:报告期期间基金总赎回份额                                209,682,740.07              175,343,427.04
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                                            -                             -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                   308,209,233.46           1,615,274,369.24
                §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：无。
注：无。
                     §8 影响投资者决策的其他重要信息
投         报告期内持有基金份额变化情况                                         报告期末持有基金情况
资
     持有基金份额比例
者               期初  申购                               赎回                          份额占比
  序号 达到或者超过 20%                                                   持有份额
类               份额  份额                               份额                           （%）
       的时间区间
别
机
构
                                     产品特有风险
基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回
而引起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资
产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
注：1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、强制调增份额、场内买入份额和红利再投
份额；
    无。
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                                          鹏华丰泽债券(LOF)2026 年第 2 季度报告
   （一）《鹏华丰泽债券型证券投资基金(LOF)基金合同》;
（二）《鹏华丰泽债券型证券投资基金(LOF)托管协议》;
（三）《鹏华丰泽债券型证券投资基金(LOF)2026 年第 2 季度报告》（原文）。
   深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。
   投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理
人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。
   投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客
户服务系统，咨询电话：400-6788-533。
                                                鹏华基金管理有限公司
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