兴全合宜公告：折价并不意味着基金出现亏损

兴全合宜公告：折价并不意味着基金出现亏损

4月23日，兴全合宜基金在深交所上市交易，引起强烈关注和诸多解读，为了避免市场误解，我们整理了投资者关心的主要问题，统一回复如下：

1、兴全合宜基金运作情况如何？

兴全合宜基金自1月23日成立以来，受整体A股市场下挫影响，截至4月20日基金净值为0.9577，净值下跌4.23%，同期上证指数下跌12.28%，兴全合宜业绩比较基准下跌10.47%。

兴全合宜基金作为一只封闭期两年的偏股类产品，基金净值短期内受到市场调整而呈现一定的波动。我们会通过深入研究、合理的资产配置，继续努力为持有人提供中长期的良好投资回报服务。

2、兴全合宜基金场内折价情况如何？

受累于近期A股市场整体表现低迷，截至4月23日上午11:30，兴全合宜上市出现一定幅度的折价， 统计数据显示折价率为6.34%，折价率=1-基金市值/基金净值，场内成交金额8823.94万元。

3、为何会出现折价？

封闭式基金采用规定时间内的封闭式运作，在全球范围来看一般都会出现折价，这是对流动性缺失以及不确定性的补偿，存在一定的合理性。随着产品到期日临近，各种不确定性减少，折价率会逐渐趋近于零。此外，市场震荡和情绪释放也会导致基金场内交易价格出现异常波动。

4、折价是否意味着基金已经亏损？

基金的场内交易价格并不等同于资产价值，折价并不意味着基金出现亏损。基金净值并不会因为基金交易价格的折价而出现下跌，若在基金折价时选择在场内卖出，则意味着以低于基金净值的价格卖出所持有的基金份额。

5、场内交易折价是否存在一定的套利机会？

随着基金产品封闭期到期日临近，基金产品的交易价格会回归到基金净值。理论上来说，当封闭式基金场内交易价格出现较大幅度折价时，潜在的投资价值也随之增大，一方面可以在市场调整时获得相当于折价率的保护垫，又能在市场上涨之时提供相当于折价率的额外收益。

6、中兴通讯事件对兴全合宜净值的影响几何？

兴全合宜持仓中兴通讯占基金资产1.63%(按4月16日规模测算)，经与托管行协商一致，本基金自4月18日起对所持有中兴通讯(00763.HK)进行估值调整，估值价格为港币20.74元，约造成兴全合宜净值下跌0.31%。

7、兴全合宜未来的操作思路以及对市场的看法如何？

兴全合宜是一只封闭两年的偏股型投资产品，操作思路依旧是一贯的追求中长期稳健可观的投资回报。步入2018年以来的A股市场受到全球政治，经济各类因素影响，波动率进一步加剧，接下来可能会更多的以一种结构性行情的态势演绎。

兴全合宜会继续基于兴全基金整个投研团队的力量，努力筛选出业绩增长良好，估值合理的标的进行配置，力争实现中长期稳健的回报。

【此前报道】

327亿爆款基金兴全合宜上市首日盘中跌停

最火的新发基金在市场退潮时，总是让投资者“后悔莫及”！

今年1月最爆款基金产品兴全合宜一日售罄，募集了327亿巨资，今日(4月23日)兴全合宜在交易所上市首日，盘中触及跌停，投资者不仅损失的净值，而在若想现在兑现还要承受一个跌停或接近跌停的暴跌。

按照今日盘中跌停价计算，近35万投资者短短三个月巨亏了45亿元，若按照今日10点13分基金交易价0.866元测算，亏损也在44亿元左右。

兴全合宜基金交易价随后震荡上涨到接近0.9元，然后掉头向下，再次来到跌停附近，10点13分时，基金价格大跌9.6%，达到了0.866元，折价率为9.58%。

上市前净值损失近5%

该基金上市前，净值就受到一定的损失，4月20日最新单位净值为0.9577元，损失了4.23%。

该基金成立初期，就遭遇了1月底到2月初的股市大幅下跌，好在当时建仓不多，最低点为0.9648元。

后来在3月中旬的股市阶段高点，净值还曾回到1元以上，最高1.008元，但随后进入下行通道，4月16日净值下跌到0.9646元，已经低于春节前最低点，4月20日净值继续出现下跌。

此外，该基金为一只封闭三年的产品，从交易理论来说，还有长达2年零9个月的封闭期，也使得该基金容易出现折价。

历史上，只有在股市极为火爆或者基金公司产品极受市场热捧时，封闭基金才会出现溢价效应。

这只基金的规模太大，没有什么稀缺性，在加上前三个月运作的亏损，因此更容易折价交易。

重仓中兴通讯，受冲击

持仓是市场关注的焦点。根据该基金上市公告，兴全合宜前十大重仓股为中国平安、三安光电、五粮液、隆基股份、伊利股份、白云机场、东方雨虹、中际旭创、中兴通讯、大族激光。其中既有价值股龙头，还有一些颇具成长空间的成长股龙头，譬如大族激光、中兴通讯等。

值得注意的是，中兴通讯是该基金十大重仓股之一，持有2500多万股或5.14亿元。在所有重仓中兴通讯的基金中，兴全合宜也是持有市值最多的基金之一。

以目前中兴通讯事件的进展，兴全基金公司下调到的25.36元(相当于2个跌停)很难支撑，已经有基金公司按照4个跌停估值了，这一点也对兴全合宜交易价格有负面影响。

公告显示，截至4月16日，兴全合宜股票 投资占基金总资产的比例为51.07%，固定收益资产占基金总资产的比例为26.71%，两者合计占比77.78%。此外，该基金放在银行存款和结算备付金上共65.98亿元，占基金总资产比例为20.57%。

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场内3000万大户也被坑

在4月18日发布的上市公告书中也详细披露了兴全合宜场内份额持有人的情况。

公告书中显示，截至 2018 年 4 月 16 日，兴全合宜的基金份额总额为326.99亿份，本次上市交易的基金份额总额：86.48亿份，占基金总份额的26.44%。

机构持有场内份额1.10亿份，占场内份额比例1.28%；场内个人投资者持有的基金份额85.37亿份，占比98.72%。

其中，两个大户买了3000多万，这些大户也被坑。

除此之外，兴全基金管理人高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本基金份额总量的数量区间为 50 万份至 100 万份(含)；基金经理持有本基金份额总量的数量区间为 50 万份至 100 万份(含)。

年初一日吸金327亿

2018年刚开年，兴全合宜打响了权益类基金发行火爆的第一枪。兴全合宜作为兴全基金2015年7月以来发行的第一只权益类基金，凭借着基金管理人及基金经理长期优异业绩，首发受到高度关注。

首发当日(2018年1月16日)下午，兴全基金发布公告称，兴全合宜基金原定募集截止日为1月22日，当日该基金已达到基金合同生效的备案条件。为维护投资者利益，有利于未来基金运作，决定提前结束募集，1月16日当日的有效认购申请将全部予以确认，1月17日起不再接受认购申请。

而在当日，兴全合宜的发行状况已经远不能用“火爆”来形容。开始募集后渠道时有募集进度传出。早上10点传出规模已超百亿，中午渠道再传销售已超260亿的消息。最终兴全合宜一日募集327亿元，在新基金募集规模史上名列第九，仅次于5只400亿的国家队基金以及委外定制债券基金工银瑞信丰淳、两只权益类基金(嘉实策略增长、华泰柏瑞沪深300ETF)。（中国基金报）