“画线派”基金经理宋洋：守住回撤底线 追求收益回撤性价比

传统银行理财产品收益下滑，叠加股市持续震荡，稳健而不保守、积极而不激进的偏债混合型基金，成为中低风险投资者实现资产保值增值的利器，部分收益回撤性价比突出的基金，更获得了投资者持续大幅增持，实现了业绩和规模双丰收。

例如，华夏基金的睿磐泰利混合型证券投资基金(基金代码：A类005177;C类005178)，基金份额从2021年底的5.72亿份大幅攀升到2022年年中的13.36亿份，半年时间就增长了133.57%。而规模也从半年前的7.6亿一举攀升至17.7亿(基金中期报告)。

兼顾收益和低回撤双重优势，华夏睿磐泰利获权威机构五星点赞。根据基金中期报告显示，截至2022年6月30日，过去一年、过去三年华夏睿磐泰利A净值增长率分别为4.6%和34.99%，同期业绩比较基准收益率为1.31%和15.29%，过去三年实现了19.70%的超额回报率，年化回报率达10.52%。

此外，过去三年该基金最大回撤仅为-2.63%，大幅低于同类基金平均-18.67%的最大回撤率。正是凭借良好的收益回撤性价比，该基金获得了权威第三方评级机构五星评级。获得银河证券给予的三年期最高五星评级。

(数据来源：业绩数据来自华夏基金、基金定期报告，展示A类份额业绩。最大回撤数据来自wind，截至2022.6.30)

值得一提的是，华夏睿磐泰利的优良表现获得了机构投资者认可的同时，同样得到了广大投资者的踊跃增持。中期报告数据显示，截至6月30日，华夏睿磐泰利A约92%的份额都为机构投资者持有。

业绩是投研能力的映射。据悉，基金经理宋洋是华夏基金数量投资部总监，中科院博士，具有12年证券从业经验，超5年基金管理经验。历经多年投资实践的沉淀与积累，宋洋摸索出了实现绝对收益目标的三种打法。第一，低相关性，即大类资产之间低相关、资产内部低相关和分散化投资；第二，利用国债期货、股指期货等对冲工具对冲市场风险；第三，根据市场动态变化，进行及时的纠错。在回撤控制方面，宋洋强调，基金的受众客户属于中低风险偏好投资者，因此控制回撤非常重要。在控制回撤的同时，也会追求投资的收益性，重视净值曲线的过程管理，追求沿着稳定斜率向上的净值曲线走势，做一名“画线派”基金经理，为投资者而提供“舒适”的持基体验。

谈及对未来股债两市的观点，宋洋坦言，最新的政治局会议表示下半年经济增长以稳为主，后续出台强刺激政策可能性降低，预计下半年社融增速小幅回落。因此，在基本面磨底+资金宽松的环境下，权益市场可能会呈现类似2019年下半年的震荡行情。固收方面，当前国内外扰动较多，货币政策以稳为主的基调不变，资金面宽松将会持续。受季节因素、情绪推动等影响，资金利率可能会出现短期波动，但不必过分担忧。