产业巨头频繁出手，CVC迎来最好的时代？

21世纪经济报道记者 许梦旖 广州报道
当大多VC/PE机构珍惜手上的子弹放缓节奏之时，小米却逆势频频出手加注投资。近日，公开资料显示，南京高榕五期一号股权投资合伙企业（有限合伙）发生工商变更，股东新增小米科技有限责任公司、北海唯品会投资有限公司、京东旗下宿迁天强股权投资合伙企业等共七家企业。据了解，高榕资本深耕新消费、新技术、医疗健康等创新创业领域，投资富有创新力和成长力的企业，已投资超过200家企业。

6月初，中小企业发展基金（西安）国中合伙企业（有限合伙）正式宣告成立，小米科技的身影出现在了股东名单中，这也是小米历史上首次直接出资作为LP参与股权投资基金。 
除了投资GP，小米也在直接股权投资领域深耕布局。据21世纪经济报道记者不完全统计，小米已投资超400家公司。不仅如此，小米的投资有着自己的独特之处。它主要投两类企业：一类是以小米生态链为主的战略投资；另一类则是以供应链为主的产业投资。
2017年，小米旗下的小米产投与长江基金、武汉光谷基金共同发起募集总规模为120亿元的小米长江产业基金，小米持股80%，主要投资小米相关的制造业上游技术和核心元器件。

除了小米旗下各大投资平台，雷军还在2011年成立了顺为资本，同样成为了小米构建生态链和产业链的重要力量。
小米之外，新浪也出手投了一家基金。11月10日，青岛图灵秋实私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立，据股权穿透显示，该公司由新浪关联公司北京微梦创科创业投资管理有限公司等共同持股。其中，北京微梦创科创业投资管理有限公司和图羚秩卡（上海）科技有限公司均出资1亿元。
与此同时，不少产业巨头们都将触角伸向了创投圈，借以此来战略布局产业链。美团王兴作为个人LP接连入股源码资本、XVC等多家基金的同时，美团系资本也覆盖了辰海资本、零一创投、钟鼎资本及美团龙珠等多家VC。除此之外，新能源巨头宁德时代已在半年的时间内拿出逾22亿元做LP。
8月，南京五源启兴创业投资中心（有限合伙）发生工商变更，新增深圳市腾讯产业投资基金有限公司等为合伙人。这已不是腾讯第一次出手做LP，据公开资料显示，腾讯对外投资基金多达90余次，包括红杉中国、高瓴创投、创新工场、经纬中国、高榕资本、启明创投、美团龙珠、顺为资本、真格基金、金沙江创投、青松基金、云锋基金、钟鼎资本、峰瑞资本、挚信资本等。
几乎创投圈的头部知名机构背后都有着腾讯的影子，这勾勒出一个极为庞大的机构版图。据今年年初消息，腾讯已投资了约1200家公司，持股价值超2800亿美元（约1.82万亿人民币）。其中，约100家上市公司的持股市值1840亿美元，是2019年时640亿美元的近三倍。
过去几年，中国CVC机构发展迅猛，无论是新经济领域的BATJ，亦或是传统行业的地产、物流、汽车等企业均通过CVC的方式进行了产业布局。与一般私募股权基金相比，CVC更注重战略布局、长期投资及对上下游乃至更广范围内的新兴技术、新业态的创新扶持。

据CB Insights发布的《2021上半年全球CVC报告》显示，今年上半年，中国市场上由CVC支持的交易数量共238笔，较上年同期增加54%，实现了92亿美元的融资交易规模。

今年，公开参与投资私募股权基金的上市公司已超过50家，随着新LP入场与险资、银行资金的“开闸”，2021或许会成为LP格局的拐点之年，LP与GP的合作模式也在调整与升级。