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腾讯不“香”了? 美团成南下“金矿” 中金:公募基金是未来南向资金流入主力

来源:智通财经网 2022-07-29 13:39:52
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二季度,南下资金主要加仓港股互联网、运动服饰和新能源车板块,减仓港股清洁能源,美团-W超越腾讯控股成“掘金”重点目标。

(原标题:腾讯不“香”了? 美团成南下“金矿” 中金:公募基金是未来南向资金流入主力)

智通财经APP获悉,随着恒生指数触底反弹,在经历了连续四个季度的下滑后,二季度,公募基金中港股持仓市值和占股票总市值均有较大提升。二季度,南下资金主要加仓港股互联网、运动服饰和新能源车板块,减仓港股清洁能源,美团-W超越腾讯控股成“掘金”重点目标。

尽管二季度可通过港股通投资港股的公募基金发行速度依旧低迷,但从整体仓位看,公募基金已经开始增持港股,持股集中度明显提升。

数据显示,截止22Q2主动偏股型基金重仓股中港股持股市值占比为8.0%,相较22Q1环比小幅上升1.1个百分点。从持股集中度看,22Q2主动偏股型基金重仓股中前10大/前20大重仓股市值占比分别为58.8%/74.8%,相较22Q1环比上升5.5/6.7个百分点,持仓集中度明显提高。

事实上,年初以来,尽管港股出现较大波动,但南向资金一直保持整体流入态势,累计流入1755亿人民币。对于下半年情况,中金公司分析称,港股的估值比较优势、以及国内整体依然相对宽松的流动性环境仍有望支撑南向资金持续流入

腾讯不“香”了? 公募“大佬”纷纷加仓美团、快手

二季度,公募基金主动加仓港股动作明显。中金数据显示,根据基金二季报披露持仓汇总数据,可投资港股的2443只内地公募基金持有港股市值4042亿人民币,较一季度环比增长27%,逆转2021年三季度以来的下降趋势接近2021年三季度的水平。从占比情况看,二季度港股持仓占基金总资产的12.1%,占股票总市值的17.1%,较1Q22的15.2%增加1.9个百分点。

配置数量上来说,二季度,公募基金共持仓了658只港股,比上期新增了101只,增幅近两成。其中,美团-W(03690)和腾讯控股(00700)分别获281只、185只公募基金持有,而美团较一季度的基金持有数148只翻了近一倍。此外,快手、药明生物、李宁等港股也被多只公募基金持有,分别获92、85、79只公募基金持有。

配置规模而言,二季度,公募基金对美团和腾讯控股的重仓持股规模都超过了200亿元。其中,美团被持有329亿元,较上期的持有市值也翻了近一倍,腾讯的持股总市值为207.47亿元,较一季度的208.58亿元略有减少。除此之外,李宁、香港交易所、药明生物等港股也被公募基金持仓了不小的规模。

持股市值占基金股票投资市值比来看,美团-W超越腾讯控股成为妥妥“一位”。二季度,美团的持股市值占基金股票投资市值比达0.95%,相较上一季度增长了0.41%,而腾讯控股占比与一季度基本持平,略有下降。

持仓增减持变动数量来看,中国海洋石油(00883)获增持最多,较上季度末增加了1.61亿股,而中国电力(02380)则遭减持了4974.42万股。而对于同为资讯科技股的美团和腾讯,相较一季度,美团-W持股总量获增6452.62万股至1.99亿股,而腾讯则遭到小幅减持,减少了27.65万股至6845.36万股。

总体而言,资讯科技板块依旧是公募基金南下最爱买的板块。二季度期间,随着相关监管政策的变化,以美团和快手为代表的港股科技股被投资者广泛看好。

二季度期间,美团成为了公募南下“掘金”的重点目标,无论是持仓的公募基金个数,还是持仓的市值,都较之前翻了近一倍。睿远基金、东证资管、景顺长城基金、汇添富基金等知名公募旗下均有产品大幅增持美团,胡昕炜、赵枫都在季报中坚定看好美团,王宗合、陈皓、萧楠等明星经理的重仓股中,美团占比均有所上升。

与此同时,港股巨头腾讯控股无论是持仓的公募基金个数还是持仓市值,较上一季度都没有太大的变化。而基金经理们对腾讯的偏爱似乎也不再,如刘彦春在管的景顺长城集英成长两年,最新披露的前十大重仓里就没有腾讯控股身影。这是腾讯控股自2020年以来首次跌出该基金的前十大重仓;周蔚文在管的中欧匠心两年,今年一季度腾讯还作为该基金第一大重仓股,而二季报披露后,腾讯控股已经从该基金的前十大重仓股名单中消失了。

增持港股互联网、减持清洁能源 青岛啤酒新进港股重仓TOP10

从大类行业看,二季度公募基金加仓港股消费和制造,减仓港股能源材料、科技和金融地产。中金数据显示,22Q2港股消费板块剔除股价影响后的增持幅度为7.2个百分点,制造板块为0.5个百分点;22Q2港股能源材料板块剔除股价影响后的减持幅度为3.5个百分点,科技板块为2.7个百分点,金融地产板块为1.5个百分点。

从概念板块看,二季度公募基金主要加仓港股互联网、运动服饰和新能源车板块,减仓港股清洁能源。二季度,基金主要加仓互联网板块,其中外卖平台龙头美团-W是主要加仓对象,对短视频公司快手-W增持幅度也较为明显,如在丘栋荣代表作兴全合宜的二季度重仓中,快手-W单只个股净值占比9.88%,第二大重仓股海尔智家,仅有5.42%。

二季度,公募基金还加仓运动服饰板块,主要加仓的是李宁;新能源车板块主要加仓造车新势力,包括理想汽车-W和小鹏汽车-W。值得注意的是,理想汽车-W(02015)二季度或增持2182.74万股,持股总量达2183万股,较一季度重仓排序上升1213个名次。

清洁能源板块则遭到减持,主要减仓的是下游电力运营公司龙源电力和华润电力,以及上游光伏玻璃制造商信义光能。

此外,港股非必需性消费板块的调仓换股也十分活跃,福耀玻璃、特步国际、阅文集团等获增持,长城汽车、吉利汽车、华润啤酒等则被减持。

相比一季度老经济占比的提高,二季度新经济重获青睐,尤其是零售、汽车和耐用消费品、医药等增幅明显。新经济占比较1Q22的66.7%显著提升至73.3%,这与二季度整体新经济板块较好的表现契合,尤其是零售、汽车、耐用消费品和医疗设备等;相反,传媒娱乐、电信、综合金融及能源的降幅最多。

具体到个股,美团、李宁、药明生物、理想、快手是二季度增持和南向资金流入最多的个股。美团、腾讯、李宁、港交所、药明生物等龙头二季度仍是重仓,青岛啤酒为新增重仓,中国电力(02380)则跌出前十大重仓个股。此外,头部集中度有所提升。前10大公司占前100只重仓港股市值的61.3%(一季度57.3%);前3只占比35.4%,也较1Q22的33.3%有所提升。

丘栋荣:港股便宜! 中金预计公募基金是未来南向资金流入主力

二季度,谢治宇、张坤、丘栋荣等多位明星基金经理均在二季度对港股进行了大举加仓。

陆彬颇为看好港股的投资机会他在二季报中分析称,当前港股风险溢价有吸引力,不少行业和优质公司有望迎来基本面拐点,“看好港股后市表现,尤其是在美联储持续加息后,会根据实际环境,考虑适时增加港股持仓”。

在陆彬的新品汇丰晋信研究精选一季报中,美团-W(03690)、中国海洋石油(00883)就出现在了重仓股之中,而二季度除了继续持有上述公司外,他还新进重仓了快手-W(01024)这三只股票同样出现在了丘栋荣的重仓股之中

二季度因配置港股而收益满满的丘栋荣,在季报中也明确表示,看好港股中资源能源为代表的价值股、部分互联网股和医药科技成长股的原因有三点:估值便宜;经营稳健且受益基本面持续改善;政策预期改善,流动性风险相对免疫

他解释称:“基本面弱现实和流动性压制,港股并未随A股反弹,仅政策缓解的科技互联网股有所表现,港股整体的估值水平仍处于绝对低位。港股的价值股相比对应的A股更便宜,同时对应的分红收益率水平更高”。

他认为,以互联网、科技、医药为代表的成长股估值便宜,保持相当有吸引力的水平;原料药、消费类的成长性公司,估值远低于A股,商业模式更简单优异,业务扎实。

二季报显示,丘栋荣管理的4只产品总规模较一季度末增长88.63亿元至292.01亿元。其中,价值领航和价值品质一年持有做出较大贡献,上半年的收益率分别为13.48%和15.84%,前者的规模直接从一季度末的79.63亿元增加至154.75亿元,实现了接近翻倍的增长,而这两只基金十大重仓股名单中有多只港股身影

中金公司分析称,港股的估值比较优势、以及国内整体依然相对宽松的流动性环境仍有望支撑南向资金持续流入预计南向资金在未来一段时间可能仍是港股市场的主要驱动力,而公募基金又是其中重要的一环。在配置上,中金公司认为寻求确定性和优质标的,例如高股息个股和优质成长个股或将是更好的选择,盈利增长确定性较强(如部分汽车、医药和部分互联网等)或者未来有改善预期的板块(中下游消费、公用事业)值得关注。

创金合信基金魏凤春则表示,短期港股受地产冲击和海外波动影响出现调整,南向资金小幅流入。恒指预测PB为0.82倍,处于2014年以来的1.3%分位数水平,估值仍然有吸引力。他认为,港股短期跟随A股再次探底可能较大,但低估值特征防御属性突出,建议在波动中逢低把握配置机会

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