宏观环境维持宽松状态，9月建议关注锂电池ETF、线上消费ETF、深100ETF工银等产品

（原标题：宏观环境维持宽松状态，9月建议关注锂电池ETF、线上消费ETF、深100ETF工银等产品）

来源：金融界

作者：方正证券

宏观环境维持宽松状态，9月建议关注锂电池ETF、线上消费ETF、深100ETF工银等产品

投资要点

1、ETF市场快速发展，为资产配置投资者提供丰富的选择

2018年以来，ETF市场迎来大规模资金净流入，同时伴随着大量宽基、行业、主题类ETF产品的不断上市，投资者可选择的ETF产品非常丰富。对于资产配置投资者而言，当前指数产品体系已经足够丰富来完成相应资产配置目标。

2、结合宏观经济周期的多因素指数产品轮动策略

当前国内指数基金市场产品已非常丰富，对于权益投资者而言可选择的工具较多，如何有效的把握指数之间的轮动特征，如何构建长期有效的投资组合，是投资者较为关注的问题之一。在报告《基于权益型ETF产品的资产配置策略——指数基金资产配置系列之一》中，我们结合“货币+信用”周期模型，以及估值、业绩、分析师预期、资金流、微观交易特征等不同因子，构建了全市场ETF产品轮动策略组合。

上述指数产品轮动策略不仅在全市场ETF产品范围内表现较好，在特定指数范围内的表现也较为出色。在报告《基于工银瑞信基金ETF产品的轮动策略构建——指数基金资产配置系列之四》中，我们构建了工银瑞信ETF产品轮动策略。该模型历史表现较为出色，轮动组合相较于等权组合、沪深300指数具有明显的超额收益，年化超额分别约为7.70％、11.50％。

根据8月底最新数据，9月份模型建议关注：创业板ETF工银、锂电池ETF、线上消费ETF、深100ETF工银、工银沪深300ETF等产品。

风险提示：本报告中涉及到的具体指数基金如创业板ETF工银、锂电池ETF、线上消费ETF、深100ETF工银、工银沪深300ETF等产品均为工银瑞信基金旗下产品，工银瑞信基金管理有限公司目前是方正证券研究业务的签约客户。

本报告基于历史数据分析，历史规律未来可能存在失效的风险；市场可能发生超预期变化；各驱动因子受宏观环境影响可能存在阶段性失效的风险。