广州万隆：震荡上涨 春季行情延续

（原标题：广州万隆：震荡上涨 春季行情延续）

一、市场观点可能存在偏差

大盘指数震荡偏强，外资持续买入消化浮筹的情况下，风险有限并且赚钱效应吸引带动下，右侧资金跟风做多的信心开始改善。

二、市场情绪监测

情绪指数目前读数值为82，处于警戒区。结合情绪指数已经从01月11日低位回升，但是近期股指表现以趋势性回落为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经处于阶段性过度兴奋状态。从反身性的角度来看，当市场情绪过度兴奋的时候，也就意味着市场风险所面临的压力压力依然相对较大。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2023-02-01)。

三、偏差分析

外资持续大量级买入的情况下，存量浮筹已经得到较大程度消化，对于持仓资金还有观望型资金来说也是有较强信心支撑的。因此，我们一直强调只要外资资金行为没有量级确认逆转的情况下，场内观望型资金还是会在赚钱效应的吸引下重新回流做多。特别是对于仓位处于较低水平的右侧交易性质资金来说，赚钱效应的出现会促使相应资金有进场做多的动机。

我们认为，当前行情还是处于右侧震荡上涨的状态。判断行情右侧行情是否完成主升阶段，需要当前持续大级别买入的被动配置外资转向存量大幅调仓或减仓，而判断行情是否进入新一轮调整的左右侧，则需要关注绝对收益类资金是否已经达到疯狂状态(或者说，以私募为代表的资金仓位已经回升至历史较高水平，进一步加仓动力减弱。甚至是空间板开始消退)。

整体上来看，我们的观点认为，目前行情处于外资增量，国内机构存量回补仓位带动的震荡偏强阶段，波段上涨之后需要观察资金申购或者是权益类新基金发行回暖能否形成足够的做多能力推动行情进一步突破。策略上，建议继续关注以数字为代表的细分方向机会。