香港市场首只白酒ETF来了！实行“双柜台”结算

（原标题：香港市场首只白酒ETF来了！实行“双柜台”结算）

智通财经APP获悉，香港即将迎来全球首只白酒交易所买卖基金(ETF)——易方达(香港)中证白酒指数ETF。据易方达资产管理(香港)有限公司披露，公司旗下易方达(香港)中证白酒指数ETF将于2月16日发行。该ETF由易方达(香港)发行，旨在提供紧贴中证白酒指数表现的投资回报，并于2月9日至2月14日进行预认购，入场门槛300元人民币，管理费为每年0.8%。值得注意的是，该基金同时于当日被纳入成为中央结算系统多柜台合资格证券。这意味着，这支ETF将适用于“港币-人民币双柜台”(以下简称“双柜台模式”)这一最新结算模式。

据官网产品介绍，易方达(香港)中证白酒ETF的投资目标为提供紧贴中证白酒指数表现的投资回报。为达致子基金的投资目标，基金经理将采用实物代表性抽样的投资策略，将其资产净值的最少80%及最多100%投资于整体与指数具有高度相关性的代表性证券组合，但其成份股本身可能是亦可能不是指数的成份股。

值得注意的是，中证指数官网显示，中证白酒指数为前十大重仓股权占比接近90%，前五大重仓股全部为高端、次高端白酒。前十大成分股包含贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、舍得酒业、今世缘、酒鬼酒、老白干酒。

此外，市场对白酒指数产品的受关注程度颇高，主要是白酒行业过去亮眼的表现。数据显示，截至2023年2月14日，2019年1月1日以来中证白酒指数涨幅逼近300%，达到297.95%。而若从2017年1月1日以来，中证白酒指数涨幅更是超过400%，达到415.42%。

谈及白酒板块未来的投资价值，招商中证白酒基金经理侯昊表示，白酒板块自去年以来有所反弹，目前估值修复到板块约70%水平，但是这个估值水平是拉长来看的，并没有充分考虑今年的动态增长;另外过去几年随着品牌价值提升、集中度提升、整体利率水平和盈利波动下移带来的风险补偿要求降低，都会带来估值中枢的提升，这个在时间周期的比较中也需要考虑。

华创证券发布研报称，白酒方面，23年复苏向好主线明确，节前动销拐点已至，春节库存消化明显、周转向好，弱复苏趋势确立并已验证。

天风证券研报指：疫情三年短期扰动并未影响白酒行业基本面，站在当前时点，随着疫情管控的优化，2023年经济上行趋势明朗，春节已展现需求端复苏的态势，待消费场景逐步恢复后，预计白酒行业将会整体恢复。基于当前估值处于近3年低点，天风证券认为白酒行业具有较高性价比。全面看好白酒板块复苏，高端酒企穿越经济周期韧性凸显业绩确定性高，次高端及地产酒望迎较大弹性空间。