海富通基金纪君凯：美国大选落地，对后市影响几何？

（原标题：海富通基金纪君凯：美国大选落地，对后市影响几何？）

近期美国大选落地，特朗普当选美国总统。美国大选备受世界各国的关注，不仅决定美国未来的政策方向，更对全球政治格局产生影响。若从特朗普的政策理念及推测未来美国政策方向和相关举措，具体来看：

1、货币政策：11月7日，美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点，降至4.5%至4.75%之间水平。美联储如期降息，或主要是基于对当前经济形势的考量。未来，美联储的政策独立性或受到影响。特朗普或通过美联储降息和施压其保持低利率以让美元保持弱势，从而提升美国出口竞争力。

2、通胀：降息过快或会导致通胀反弹。对此，特朗普计划通过增加能源开采和住房供应来控制通胀水平。鉴于油价和住房租金在美国CPI的重要组成部分，降低这两者的成本一定程度上有助于控制通胀。

3、美国财政赤字：特朗普计划继续对内降低税负，此举或进一步增大美国政府财政赤字。若想改善财政赤字情况，政府预算支出或将面临大幅缩减。目前来看，美国政府财政赤字问题改善难度仍然较大。

4、贸易政策：特朗普主张对外无差别提高关税。其上任后或会加大对华关税，将对中国对美出口贸易造成不利影响。然而，当前中国政策留存空间较大，一方面，中国或会及时出台对美贸易反制措施;另一方面，中国将根据美国政策节奏，相机释放刺激政策以应对不确定性。考虑到特朗普同时掌握了参议院、众议院及最高法院，美国新的关税政策或最早于明年1月出台，届时国内或有望出台一系列消费、财政、货币等应对措施。

在此大背景下，展望后市，纪君凯认为：

1、一方面，美联储降息利好全球资本市场。其中，港股对外部流动性变化较为敏感，有望成为主要受益者;另一方面，中美关系存在不确定性，需防范相关风险。当前市场提前定价对未来国内刺激政策预期且未反应中美关系不确定性，短期或需保持谨慎。若特朗普执行其政策承诺，待后续美国新的关税政策等逐步推出，利空靴子落地，或是A股市场较好的布局窗口。

2、看好在美国、墨西哥等地区建厂的企业，以及特斯拉产业链相关投资机会。一方面，中国“出海”企业通过海外战略布局寻求业务新增长点，同时可通过墨西哥等地转口有效应对美国加征关税等不确定性;另一方面，特朗普对电动车领域的观点有所变化，以特斯拉为代表的美国电动汽车行业或将受益。国内很多汽配公司与特斯拉深度合作，或可持续关注。

3、特朗普上任后，美国《生物安全法案》或有新进展，需警惕其对中国CXO行业形成扰动。

《电鳗快报》