估值洼地，反弹先锋：港股核心布局机遇与华夏基金领军之道

（原标题：估值洼地，反弹先锋：港股核心布局机遇与华夏基金领军之道）

当前港股市场正处在一个由“估值底+资金底+情绪底”共振形成的黄金三角布局期。如果说“买港股”是方向，“选华夏”则是实现这一方向的最佳路径。作为国内ETF领域的先行者与领导者，华夏基金在港股赛道已构建起强大的竞争壁垒

投资时间网、标点财经研究员安喆

经历多年深度调整后，港股市场正站在一个罕见的战略性机遇点上——估值处于全球洼地、资金持续流入、反弹动能强劲。当前，恒生指数不仅展现出显著的安全边际，更在弹性与爆发力方面优于A股等主要市场。然而，面对这一“高性价比+高弹性”并存的“黄金底”窗口，投资者仍面临投资布局的核心痛点：如何精准捕捉机会？反弹行情中又该选择何种高效工具？如何甄别值得信赖的基金管理人？

全球估值洼地，凸显安全边际

截至2025年11月28日，恒生指数市盈率（PE_TTM）仅为11.89倍（数据来源：Wind），在全球主要资本市场宽基指数中处于最低水平。对比来看，纳斯达克100、标普500、日经225、沪深300等主流指数当前估值均显著高于港股。这一数据并非孤立现象，而是港股长期调整后的结构性结果。

低估值意味着向下的空间相对有限，而向上修复的空间广阔。对于长期资金而言，这正是“便宜买好货”的经典时机。历史经验表明，当市场估值进入历史底部区域时，往往是中长期回报率最高的布局阶段。尽管指数过往表现不预示未来业绩，但当前的估值水平无疑为投资者提供了相对较高的安全垫。

·动能积聚的信号：资金借道港股通，持续大幅流入

与此同时，真金白银的流向往往比情绪更能说明问题。2025年以来，通过港股通渠道投资港股的资金净流入已达12806.30亿元，仅近一个月就流入1115.76亿元。这一趋势清晰表明，机构资金与“聪明钱”正在加速布局港股（数据来源：Wind；年内统计区间：2025.1.2-2025.11.28；近一月统计区间:2025.11.1-2025.11.28）。

南向资金的流向具有高度的前瞻性。持续且大规模的资金流入，不仅为市场注入了流动性支撑，也传递出市场底部逐步夯实的积极信号。对普通投资者而言，跟随这一趋势，借助ETF这类高效便捷的投资工具参与港股，是降低择时风险、把握结构性机会的有效路径。

·反弹擒牛的利器：历史弹性更优，反弹力度更强

港股市场的另一显著特征是高波动性带来的高弹性。Wind数据显示，近五年恒生指数年化波动率为23.31%，明显高于沪深300的17.72%。在上涨周期中，更高的波动往往转化为更强的反弹动能（数据来源：Wind；统计区间：2020.12.1-2025.11.28）。

这一特性已在2025年以来的行情中得到验证：截至2025年11月28日，恒生指数年内涨幅达28.91%，远超沪深300的15.04%。回溯2020至2024年五个完整会计年度，恒指虽经历连续四年下跌，但在2024年强势反弹17.67%，展现出典型的“跌深弹高”特征。这种高弹性的周期规律，使得港股在市场拐点附近成为极具吸引力的进攻型资产（数据来源：Wind；年内涨幅统计区间：2025.1.2-2025.11.28）。 

·多元策略的沃土：适配定投与网格，平滑投资曲线

面对高波动市场，策略适配尤为重要。当前港股的低估值与高波动特性，恰好为定投与网格交易两大策略提供了理想土壤。

定投策略：在估值低位区间定期定额买入，可有效摊薄持仓成本，规避一次性择时风险，适合长期稳健型投资者。

网格策略：利用市场震荡区间，在预设价格带内低买高卖，反复赚取价差收益，特别适合具备一定交易能力的投资者。

无论是追求长期复利，还是希望增强短期收益，港股都为不同风险偏好的投资者提供了丰富的策略选择。

华夏基金：港股投资“领军者”的核心实力

如果说“买港股”是方向，“选华夏”则是实现这一方向的最佳路径。作为国内ETF领域的先行者与领导者，华夏基金在港股赛道已构建起强大的竞争壁垒。

首先是规模领跑。作为市场唯一的千亿级港股ETF平台，截至2025年11月19日，华夏基金旗下港股ETF总规模突破1170亿元，是全市场唯一一家管理规模超千亿的港股ETF管理人。这一数字不仅是体量的体现，更是市场信任的集中表达。

其次是产品布局广泛。华夏基金目前拥有市场上产品线最全的港股ETF“超市”，包含16只港股ETF，覆盖范围之广、细分之深，居全市场首位。产品矩阵包括宽基类：如恒生指数ETF、恒生科技指数ETF；策略类：如高股息、低波、ESG等Smart Beta产品；行业主题类：聚焦互联网、生物医药、新能源车等新经济板块以及跨境工具：如沪港深、中概互联等复合型产品。

这种“一站式”布局，使投资者无需在多家基金公司间切换，即可完成从核心配置到卫星策略的完整港股资产组合。

另外华夏基金也是超78万持有人的共同选择。根据2025年基金中报数据，华夏港股ETF持有人户数已超过78万户，稳居行业第一。这一庞大的用户基础，既体现了产品的普惠性，也印证了其在个人投资者中的广泛接受度。因为高持有人数的背后，往往是长期稳定的跟踪表现、透明的费率结构以及便捷的交易体验。在当下信息不对称现象愈发明显的市场中，口碑与用户黏性构成了华夏基金最坚固的品牌护城河。

作为中国最早的基金管理公司之一，华夏基金在指数投资领域深耕逾二十年。其在指数编制理解、组合优化、风险控制及跨境运营等方面积累了深厚经验。尤其在港股这类涉及汇率、时区、交易机制差异的离岸市场，专业管理能力直接决定了ETF的跟踪效果与运营稳定性。

华夏基金的ETF产品长期保持极低的跟踪误差，多次获得业内权威奖项，其专业能力已成为行业标杆。

当前港股市场正处在一个由“估值底+资金底+情绪底”共振形成的黄金三角布局期。低估值提供安全边际，资金流入验证趋势反转，高弹性则赋予超额收益潜力。三者叠加，构成了近年来少有的战略性配置窗口。想要高效把握这一机遇，选择正确的工具至关重要。华夏基金凭借千亿级规模、最全产品线、超78万用户基础及深厚投研底蕴，已成为投资者参与港股市场的首选平台。无论是通过定投布局长期价值，还是利用网格策略捕捉波段机会，华夏港股ETF都能提供高效、透明、低成本的解决方案。

展望未来，随着中国经济稳步复苏、美联储政策转向、全球资本重新评估新兴市场配置，港股作为连接中国资产与国际资本的桥梁，其吸引力有望进一步提升。此刻借助华夏基金这一强大载体布局港股，不仅是对当下“高性价比+高弹性”机会的理性回应，更是对未来潜在回报的战略性押注。