吃一堑长一智 选基不可忽视匹配性

“你现在调整基金品种，能不付出代价？”桑嫂盯着咸伯的股票型基金持仓单说。

“确实，做什么都要制度先行。”咸伯意识到选基失误之处。

“‘投基有风险、参与需谨慎’，不能只挂在嘴边上儿。购基之前需进行风险承受能力测试，不知你怎么过关的？”桑嫂感到纳闷儿。

“2007年是持续上涨行情，基金净值一天上一个台阶，购买赚钱的股票型基金都忙不过来，哪儿有时间考虑匹配制度。”咸伯回忆当初牵手股基时的情景，“我选择的是清一色股票型基金，本打算低成本补仓呢。”

“基金历史业绩不代表未来业绩。投资基金主要投资基金未来，投资基金管理人管理和运作能力。”桑嫂一针见血地指出。

“选择有分红能力的基金总可以吧？”咸伯说。

“基金分红与否，不会对基金未来业绩产生实质性影响，只是将投资者持有基金资产由左手转右手。”桑嫂道。

“选择股基有哪些方法？”咸伯带着惊诧的目光问。

“定期定额投资法。投资者热衷股票型基金，又没能力控制选时风险，利用固定渠道、固定资金、固定时间，进行固定基金投资，是不错的选择。发挥基金管理人提供基金转换功能的作用，牛市行情下，将债券型基金及货币市场基金转换成股票型基金增值；震荡行情下，将股票型基金转换成债券型基金及货币市场基金避险，是不错的后续匹配管理措施。”桑嫂说。

“吃一堑长一智！”咸伯感叹道。

“这就是匹配制度与选基同时落地的结果。有股基意识，股基性格，不一定有想要的股基结果。匹配制度悬在空中，怎会不造成持基的尴尬？”桑嫂表达出投基亏损的惋惜之情。

“真的？”咸伯心头一颤。

“评价股票型基金，动不动是基金业绩排名，似乎只有一条路可走。相同类型基金，投资风格及特点相似，决定基本面相近，投基逻辑相通，市场震荡时相互影响，也就难和谐相处了。面临系统性风险，集中持基弊端暴露无遗。”桑嫂说，“股基净值一会儿高，一会儿低，波动频繁，价差明显，带来较多操作空间，这有利也有弊。如果基金组合中有保本型基金，还用挖空心思保本？如果基金组合中有货币市场基金，方便快捷申赎，怎会感到生活资金紧张？”桑嫂探查原因。

“匹配也该有个性吧？”咸伯说。

“伴随投资者投资经验增加、投资知识增长、收入水平提高，可将保守型基金及稳健型基金组合适度调整为激进型基金组合。只有对基金组合风格渐进性和演变性有所了解，才能读懂匹配本质。”桑嫂说。

“有基金匹配性，评价投资好坏不是更好办了？”咸伯若有所悟。

“基金投资需运用多种资源、把握多种视角、控制多种方位、运用多种市场条件、需多种环境配合。执行匹配制度，从纪律层面约束投资者匹配行为，丰富匹配内容，有助于更好地分辨基金投资成败。”桑嫂脱口而出。

“匹配制度价值不小？”摩拳擦掌要练手。

“基金匹配性从选基那一刻就体现出来。有匹配制度，基金品种多样化可转换理财路口，运用定投熨平证券市场波动风险，保持资金流动性，选择货币市场基金，寻找资金正常认购赎回出口，不再为基金被动投资寻借口，维护持基份额稳定性，树立基金口碑。”桑嫂分析出咸伯应该努力的方向。