二季报点评：嘉实价值创造三年持有期混合A基金季度涨幅10.71%

证券之星消息，日前嘉实价值创造三年持有期混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模3.25亿元，季度净值涨幅为10.71%。

从业绩表现来看，嘉实价值创造三年持有期混合A基金过去一年净值涨幅为-2.67%，在同类基金中排名302/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-22.6%，成立以来的最大回撤为-25.58%。

从基金规模来看，嘉实价值创造三年持有期混合A基金2024年二季度公布的基金规模为3.25亿元，较上一期规模2.91亿元变化了3329.41万元，环比变化了11.43%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.57%，债券占净值比5.44%，现金占净值比3.91%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达63.98%，第一大重仓股为柳工（000528），持仓占比为8.18%。

基金十大重仓股如下：

嘉实价值创造三年持有期混合A现任基金经理为谭丽。其中在任基金经理谭丽已从业7年又101天，2022年3月2日正式接手管理嘉实价值创造三年持有期混合A，任职期间累计回报为-2.51%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实价值创造三年持有期混合A（013624），季度净值涨幅为10.71%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：国内经济面临总需求不足的问题,亮点较少,二季度外需优于内需的经济格局延续,政策方面对地产虽然有所发力,但地产行业趋势下行的时间过久,地产成交和投资持续低迷,需要很长时间去消化购房者的悲观预期,从而稳定总需求,支持经济触底回升。在1季度市场有所企稳的情况下,2季度受制于经济的疲弱,市场重新陷入低迷,投资人的信心非常低迷,缺乏增量资金,存量博弈的特征非常明显,红利资产以其较低的估值和较高的股息成为战略防御的重点。我们仍然对权益市场的收益率空间持乐观态度,整体仓位仍然保持较高,核心原因是市场的经济基本面和估值水平都比较低,市场下行的风险较小,上行的时点和幅度取决于后续经济发展态势。2季度操作,我们适度减持了部分红利类的资产,主要是上游资源类资产,也是过去两年涨幅最高的资产,我们认为该类资产经过持续几年的上涨后,估值已经趋于合理,继续上涨需要对商品价格有较强的假设,从投资性价比角度,吸引力已经有所下降。我们认为大量稳健成长类公司的股价已经打入了较多悲观的预期,所以我们更加积极寻找有机会的底部资产。这类资产的盈利增长和经济的景气周期以及公司自身的经营周期都非常相关,市场在悲观的情绪下对盈利增长非常怀疑,对优秀企业的竞争力不再信任,这种谨慎定价下使得这类资产的ROE和PB(或者PE)非常匹配,呈现出较高的ROE,同时较低的PB水平,我们买入并等待该类公司业绩增长兑现带来股价的重估。

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