二季报点评：嘉实方舟6个月滚动持有债券发起A基金季度涨幅0.78%

证券之星消息，日前嘉实方舟6个月滚动持有债券发起A基金公布二季报，2024年二季度最新规模1.3亿元，季度净值涨幅为0.78%。

从业绩表现来看，嘉实方舟6个月滚动持有债券发起A基金过去一年净值涨幅为1.79%，在同类基金中排名325/1030，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.35%。而基金过去一年的最大回撤为-0.77%，成立以来的最大回撤为-2.15%。

从基金规模来看，嘉实方舟6个月滚动持有债券发起A基金2024年二季度公布的基金规模为1.3亿元，较上一期规模1.32亿元变化了-146.2万元，环比变化了-1.11%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比8.7%，债券占净值比106.61%，现金占净值比1.6%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.63%，第一大重仓股为中国移动（600941），持仓占比为0.53%。

基金十大重仓股如下：

嘉实方舟6个月滚动持有债券发起A现任基金经理为顾晶菁 张庆平 轩璇。其中在任基金经理轩璇已从业4年又258天，2022年10月11日正式接手管理嘉实方舟6个月滚动持有债券发起A，任职期间累计回报为3.38%。目前还管理着22只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实债券A（070005），季度净值涨幅为1.55%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：上半年,宏观经济整体保持平稳,二季度数据表明经济复苏仍在进行中。一季度GDP同比增长5.3%,为全年目标打下良好基础。但5月PMI回落至49.5,社零同比增速在2-4月持续回落,5月数据受到节假日、618消费节提前的影响出现反弹。工业增加值、扣除地产以外的投资以及出口表现相对强劲,整体上供给强于需求,外需强于内需。经济复苏的基础偏弱,部分政策效应尚未完全显现,宏观调控可能存在滞后效应。二季度宏观政策继续围绕稳经济和化风险展开,重点在于拉动消费与投资,同时加速对房地产市场的调整。4月政策集中在大规模设备更新和消费品以旧换新,以促进经济结构调整和消费升级,具体措施包括推动工业领域设备更新和支持家电等耐用消费品的以旧换新。5月的政策侧重于财政和房地产领域,通过发行超长期特别国债和推出地产金融政策包,积极应对房地产市场下行压力,推动经济平稳运行。特别是设立了3000亿元保障性住房再贷款,取消商业性个人住房贷款利率政策下限,下调公积金贷款利率等措施,旨在缓解房地产市场的压力。6月进一步推进前期政策,确保政策有效落地。此外,高层会议密集出台,三中全会的方向逐渐明朗。债券方面,央行多次提示长债风险叠加超长期特别国债供给预期,债市先经历了一轮急跌,5月13日超长期特别国债供给节奏落地,虽然分散发行有助于短期做多情绪恢复,但5月17日央行出台系列地产宽松政策,债市再次进入横盘震荡阶段,交易活跃度有所下降。在4月初银行“手工补息”被禁背景下,银行存款逐步转移至非银体系内,资金面分层阶段性消失。在非银资金较为充裕、部分银行再次下调存款利率,债市收益率进一步缓慢下行,30年国债收益率向下突破2.5%关键点位。股票方面,二季度红利指数延续了强势的表现,跑赢沪深300和创业板,小市值股票明显走弱,此前量化产品和衍生品给小微盘提供了充裕流动性,小微盘风格在过去两年占优,但是去年年底开始的调整中,量化产品、衍生品受到比较大的冲击,而监管环境的变化也使得这种流动性提供机制告一段落。行业方面,银行、公用事业、煤炭等高分红板块二季度录得正收益。港股市场在四月下旬到五月初,受益于GDP增长和估值低位,部分信息技术、房地产等行业的互联网龙头涨幅领先,这些公司体现出开始扩大分红和回购,显示出从高增速向稳健增长的转型。操作上,组合在一月份初降低了股票仓位,避免了流动性冲击下的下跌行情,随着流动性风险的解除,组合在三月份把股票和转债仓位修复到了中性偏低配置,并取得了绝对和相对的超额收益。纯债方面,组合以高等级的信用债的配置为主,保持一定的杠杆水平;同时积极参与利率债的波段机会,取得了不错的收益。

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