二季报点评：睿远稳进配置两年持有混合A基金季度涨幅4.66%

证券之星消息，日前睿远稳进配置两年持有混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模52.05亿元，季度净值涨幅为4.66%。

从业绩表现来看，睿远稳进配置两年持有混合A基金过去一年净值涨幅为3.95%，在同类基金中排名100/1313，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.29%。而基金过去一年的最大回撤为-6.81%，成立以来的最大回撤为-9.53%。

从基金规模来看，睿远稳进配置两年持有混合A基金2024年二季度公布的基金规模为52.05亿元，较上一期规模54.53亿元变化了-2.47亿元，环比变化了-4.54%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比32.87%，债券占净值比75.02%，现金占净值比1.67%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达22.74%，第一大重仓股为中国移动（00941），持仓占比为8.29%。

基金十大重仓股如下：

睿远稳进配置两年持有混合A现任基金经理为饶刚 侯振新。其中在任基金经理饶刚已从业16年又152天，2021年12月6日正式接手管理睿远稳进配置两年持有混合A，任职期间累计回报为-0.38%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为睿远稳进配置两年持有混合A（014362），季度净值涨幅为4.66%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年二季度,整体经济运行较为平稳,从需求侧来看基本延续了一季度的特点:整体来看出口需求韧性强于内需,全球制造业PMI的波动回升叠加海外库存去化周期的结束,对于出口需求形成了托举力量,同时中国制造业低成本的优势也在越来越多领域体现;内需方面,地产需求整体上延续了偏弱趋势,但随着政策支持力度进一步加大以及基数的快速回落,地产销售端的同比降幅有所收窄,房地产去库存的政策思路后续的节奏和力度将是地产景气度能否企稳重要的观察点。消费延续了服务消费强于实物消费的结构性特征,整体消费动能依然不强。投资端来看,基建增速有所回落,地产投资依旧低迷,在大规模设备更新改造政策效果逐步显现和外需拉动的影响下,制造业投资一枝独秀。市场表现方面,资源品和“高股息”资产表现延续了相对占优的趋势,其中银行、公用事业、电子、煤炭和交通运输占据了一级行业涨幅前五名。资产配置上,在二季度股债市场波动率均环比一季度有所收窄的情况下,本基金整体调整幅度较小,对于权益类资产的调整一方面体现在对于持仓标的适当提升了集中度,从而进一步聚焦在确定性相对较高的核心标的,另一方面是延续了一季度的操作,对于部分股价变化较大的标的根据预期回报率水平进行了持仓结构的再平衡。转债方面,本基金依旧主要持有低估值的转债品种,例如纯债收益率较高且估值保护较充分的金融类公司的转债等,在转债市场由于市场风格转变带来阶段性冲击的过程中受影响较小。其中长期持有的部分金融转债随着正股的上涨逐步接近满足转股条件,本基金对其进行了减持,实现了不错的收益,因此相较上个季度转债仓位略有下行。纯债方面,二季度债市继续小幅走强,在“资产荒”的背景下信用利差进一步压缩至历史低位,由于央行自3月以来持续关注并提示债市风险,因此结构上呈现出国开债等政策金融债的表现好于国债、信用债的表现好于利率债、中短期限国债好于长期限国债的特征。考虑到预算内赤字债券发行后续有望提速以及央行对于长端利率风险的关注,本基金在二季度适度降低了债券资产的杠杆和久期。当前,国内实际利率仍处于较高水平,通胀暂不构成货币政策约束,中长期来看债券资产依旧具有不错的配置价值。在经历了近几年内外部环境的快速变化后,市场对于风险的定价已经越来越显性化,这在股债之间的相对估值以及股票内部各板块的估值差异中都得到了较为明确的体现。投资本身就是在追求具有吸引力回报的同时承受不确定性,单纯的回避风险和单纯追求收益一样具有片面性,部分优质龙头企业近两年已经用实际行动证明了在宏观压力下快速调整、适应并且持续进化的能力,并且经风险调整后的预期回报率已经具备足够吸引力,这也让我们坚定了持有的信心和耐心。

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