二季报点评：嘉实年年红一年持有债券发起C基金季度涨幅1.19%

证券之星消息，日前嘉实年年红一年持有债券发起C基金公布二季报，2024年二季度最新规模9.97亿元，季度净值涨幅为1.19%。

从业绩表现来看，嘉实年年红一年持有债券发起C基金过去一年净值涨幅为4.49%，在同类基金中排名47/395，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.01%。而基金过去一年的最大回撤为-0.24%，成立以来的最大回撤为-0.44%。

从基金规模来看，嘉实年年红一年持有债券发起C基金2024年二季度公布的基金规模为9.97亿元，较上一期规模7.07亿元变化了2.91亿元，环比变化了41.17%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比0.15%，债券占净值比103.72%，现金占净值比0.11%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达0.15%，第一大重仓股为安徽合力（600761），持仓占比为0.15%。

基金十大重仓股如下：

嘉实年年红一年持有债券发起C现任基金经理为轩璇 赖礼辉 王夫乐，本季度增聘基金经理赖礼辉、王夫乐。其中在任基金经理轩璇已从业4年又258天，2022年10月18日正式接手管理嘉实年年红一年持有债券发起C，任职期间累计回报为7.13%。目前还管理着22只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实债券A（070005），季度净值涨幅为1.55%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度,债市供需结构尚未逆转,“欠配”需求持续释放,尽管央行频繁提示长债风险,但收益率小幅波动后在基本面弱修复、宽松预期的支撑下,10年期国债收益率由2.29%再次下行至2.23%附近。一来,“稳地产”政策供需两端集中加码,基本面“弱修复”节奏延续,经济数据亮点不多,外需表现好于内需,结构分化特征显著。制造业投资和出口具备一定韧性,但5月房地产投资累计同比降幅扩大,6月新房销售处于同期偏低,新政过后销售改善持续性有待观察;6月乘用车零售进一步走低,社零消费弹性偏弱;专项债发行偏慢,财政对基建的提振延迟体现。二来,货币政策框架出现新变化。一是,优化货币政策调控的中间变量,逐步淡化对数量目标的关注,考虑对M1统计口径进行动态完善,有助于平抑指标波动情况;二是,健全市场化的利率调控机制,MLF作为中期政策利率的地位逐渐弱化,未来逐步理顺由短及长的利率传导机制,发挥市场对期限利差定价的决定作用;三是,央行持续关注长端利率风险,二级市场开展国债买卖或将作为调节基础货币和流动性供应的重要工具储备。三来,债市供需结构尚未逆转,助力利率易下难上。供给端地方债在项目清单和全年额度下达时点偏迟、以及让位特别国债的情况下供给节奏偏慢,新增专项债仍有2.4万亿待发;需求端禁止手工补息助力非银“钱多”格局,经济偏弱预期下交易盘追涨情绪较强,推动收益率多次下行至2.23%附近。二季度可转债市场波动较大,四月至五月下旬跟随权益市场上涨,随后由于权益市场中小盘风格回调及部分转债信用风险的扰动,市场整体偏防御,避险情绪升温,高信用评级及金融转债表现较好,低评级、小盘转债表现偏弱。报告期间,组合以高等级信用债打底,利率债进行波段操作,整体保持了中性杠杆及偏长久期以获取资本利得收益。转债部分季初仓位偏高,随后获利了结有所降低。

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