二季报点评：中加聚隆持有期混合A基金季度涨幅0.70%

证券之星消息，日前中加聚隆持有期混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.19亿元，季度净值涨幅为0.7%。

从业绩表现来看，中加聚隆持有期混合A基金过去一年净值涨幅为-0.92%，在同类基金中排名762/1313，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.29%。而基金过去一年的最大回撤为-1.24%，成立以来的最大回撤为-2.79%。

从基金规模来看，中加聚隆持有期混合A基金2024年二季度公布的基金规模为0.19亿元，较上一期规模2627.41万元变化了-760.41万元，环比变化了-28.94%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比15.66%，债券占净值比107.83%，现金占净值比1.59%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.97%，第一大重仓股为工商银行（601398），持仓占比为0.92%。

基金十大重仓股如下：

中加聚隆持有期混合A现任基金经理为邹天培。其中在任基金经理邹天培已从业0年又211天，2023年12月21日正式接手管理中加聚隆持有期混合A，任职期间累计回报为1.76%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中加聚盈四个月定开债A（007061），季度净值涨幅为1.01%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：第二季度市场回顾与操作2季度宏观经济预期转弱,有几个因素对股债市场的表现发生持续影响:1、美国降息预期相对一季度明显减弱;美元指数先跌后涨,资本流出压力增大;2、国内金融数据弱势,经济数据弱势,降低股债市场风险偏好。4月债券市场最大的变化是央行连续在多个渠道发声希望收益率不要过快下行,对这一变化的讨论贯穿整个二季度。4月大部分时间股票指数震荡,但市场仍然在风险偏好提升通道中,月末股票和转债都有快速上涨,引领了5月初的上涨行情。5-6月得益于持续稳定的资金面,以及偏弱的5月经济数据,债券市场情绪迅速恢复,信用债甚至走出新高行情。股票的上涨动能到5月中旬开始逐渐衰竭,这一轮下跌一直持续到6月末,可转债的上涨延续性比股票好,下跌时间点晚于股票,但是在6月下跌风险开始扩散,有机构开始集中卖出引起转债市场连续回调。债券操作方面,本组合坚持稳健策略,在市场的几次较大波动中债券策略发挥了压舱石的作用。中高等级国企信用债贡献了大部分收益,此外通过调整久期也较好把握了市场预期波动中产生的交易机会。股票、可转债部分从自上而下的资产配置判断出发,在二季度主动调整仓位调整组合的市场风险暴露取得较好效果,此外,结构方面保持均衡以应对市场的快速变化,在此基础上,从行业中观策略和个券角度尽量提高组合的收益确定性。后续市场观点及下阶段投资策略二季度市场总体是债强股弱的低风险偏好格局,展望三四季度,我们认为以当前的市场、基本面、政策组合,国内股债资产都可能有较好的收益前景,其中债券市场更偏向守成,而权益类资产更应进取。海外方面,美国通胀、就业数据趋向转弱,指示美联储走向降息区间的概率继续提升。国内通胀继续温和回升,经济数据全年预期弱复苏,暂无失速风险。货币政策角度,央行着手调整收益率曲线形态,但无碍当前高实际利率背景下继续降低实体经济融资成本的操作方向。对债券投资者而言,我们仍然认为中期趋势未发生变化,但低利率环境下波动加大在所难免,投资者需要在券种选择,收益率波动区间上做更多精细的投资选择。对股票、可转债等权益类资产,经过近期市场调整,更多品种的估值回到年初较低位置,投资价值相较二季度更为凸显,我们将继续平衡业绩确定性和成长性,寻找符合固收增强产品收益目标的投资标的。

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