二季报点评：易方达瑞康混合A基金季度涨幅-1.86%

证券之星消息，日前易方达瑞康混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模2.21亿元，季度净值涨幅为-1.86%。

从业绩表现来看，易方达瑞康混合A基金过去一年净值涨幅为-6.5%，在同类基金中排名811/2227，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.9%。而基金过去一年的最大回撤为-10.89%，成立以来的最大回撤为-10.89%。

从基金规模来看，易方达瑞康混合A基金2024年二季度公布的基金规模为2.21亿元，较上一期规模2.26亿元变化了-516.42万元，环比变化了-2.29%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比45.53%，债券占净值比88.31%，现金占净值比0.98%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达22.94%，第一大重仓股为邮储银行（601658），持仓占比为2.94%。

基金十大重仓股如下：

易方达瑞康混合A现任基金经理为胡文伯。其中在任基金经理胡文伯已从业3年又277天，2023年3月16日正式接手管理易方达瑞康混合A，任职期间累计回报为-5.51%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达磐固六个月持有期混合A（009900），季度净值涨幅为0.09%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年二季度,政策的落地开始变得更加密集,地产政策放松力度加大,政府债券发行也有所提速。但另一方面,市场关注度较高的数据,如社融、信贷和PMI(采购经理指数)都出现了不同程度的下滑,内需的堵点仍然需要更多需求端政策的合力,需求不足可能是微观感受和宏观数据存在差异的主要原因。债券市场方面,利率总体震荡下行。虽然央行反复提示长端利率风险,但在资金面宽松、银行业规范“手工补息”等因素的影响下,债市需求端资金充足,在确认高频经济数据偏弱的背景下,各类利率再次探底,最终10年国债收益率在二季度末收在上半年低点附近。股票市场先涨后跌,波动较大。虽然对政策的预期带来了上涨,但实际经济的高频数据和中长期预期始终处在偏弱的状态里,市场风险偏好也在低位,包含成长价值定价的股票下跌幅度更深,市场对企业的成长价值和盈利能力价值定价更为谨慎,市场的强势板块仍然是偏防御属性的红利低波板块。转债市场方面,二季度分化明显,中证转债指数上涨0.75%,同期上证指数和国证2000分别下跌2.43%和11.89%,转债的正收益主要来自于债底定价的大票跟随债市上涨、银行类转债跟随银行指数的上行、以及大量下修型标的的贡献。除此以外,偏股型、平衡型以及低价券都遭遇了大幅下跌,特别是信用风险的爆发,使得转债市场债底开始被突破,到期收益率分层加剧。报告期内,由于招募说明书中约定的沪深300指数月末PB(平均市净率)低于历史十年5%分位数的条件再次满足,组合有45%的最低权益仓位限制,因此小幅加仓了股票仓位。个股方面,我们继续做一些均衡,对企业的估值更加采用弱假设,对盈利能力价值的评估更审慎,对符合高置信度安全边际的龙头公司做仓位置换和集中。转债层面,组合加仓主要出于转债债底的突破、以及纯债溢价率低位的考量,策略上仍然注重凸性价格区间的变化,个券注重考量个股空间和转债溢价率的均衡、以及信用风险和期权价值的均衡。

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