二季报点评：鹏扬沪深300质量成长低波动C基金季度涨幅0.37%

证券之星消息，日前鹏扬沪深300质量成长低波动C基金公布二季报，2024年二季度最新规模3.43亿元，季度净值涨幅为0.37%。

从业绩表现来看，鹏扬沪深300质量成长低波动C基金过去一年净值涨幅为1.78%，在同类基金中排名205/1914，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-14.19%。而基金过去一年的最大回撤为-15.36%，成立以来的最大回撤为-26.59%。

从基金规模来看，鹏扬沪深300质量成长低波动C基金2024年二季度公布的基金规模为3.43亿元，较上一期规模1.05亿元变化了2.38亿元，环比变化了226.2%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比95.15%，债券占净值比5.44%，现金占净值比2.14%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达51.14%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为8.75%。

基金十大重仓股如下：

鹏扬沪深300质量成长低波动C现任基金经理为施红俊。其中在任基金经理施红俊已从业4年又326天，2021年5月25日正式接手管理鹏扬沪深300质量成长低波动C，任职期间累计回报为-5.81%。目前还管理着23只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏扬中债-30年期国债ETF（511090），季度净值涨幅为1.92%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年2季度,全球经济动能总体延续较强的韧性,部分发达国家央行逐渐步入降息周期,市场对宏观风险的定价总体延续低位。其中,美国经济“软着陆”仍是主流叙事,经济动能来回摇摆,受金融条件松紧的影响很大,目前未出现趋势变化。美国通胀回落速度偏慢,但是供给端的进一步正常化降低了市场以及美联储对于二次通胀的担忧。2024年2季度,国内经济动能有所放缓。政策方面,总量政策强调“固本培元”,房地产政策从“三大工程”转为“放开限购+贷款收储”,货币财政政策的强度不及预期。内需方面,制造业投资在产业政策以及出口带动下保持较高增速,消费和基建投资的动能走弱,房地产销售与投资依然较弱。外需方面,受益于美国经济韧性、新兴市场经济好以及价格优势,出口保持较高水平。通货膨胀方面,上游资源品价格仍维持强势,中游制造和下游消费品价格延续低迷,核心原因是上游产能受限、中下游资本开支较大以及内需偏弱。流动性方面,受到汇率贬值压力的影响,降息预期落空,但资金利率基本保持平稳。信用扩张方面,央行在高质量信贷的目标下挤掉信贷水分,信贷和存款增速下滑;结构上,私人部门融资偏弱,政府部门融资回升。2024年2季度,海外股市延续走强,纳斯达克指数上涨8.26%,标普500指数上涨3.92%,指数的上涨主要是少数几家大型科技股的贡献。A股市场整体表现仍弱于海外市场,呈现震荡分化的特征。从风格来看,价值风格跑赢,代表大盘价值风格的上证50指数下跌0.83%,代表成长风格的创业板指数下跌7.41%。从行业板块来看,表现较好的行业主要是公用事业、煤炭、银行板块。主要宽基指数里,沪深300指数下跌2.14%。中证300质量低波指数下跌0.72%。2024年2季度,300质量低波指数相比沪深300指数相对收益较明显,超额主要来自ROE、盈利质量、低波因子等的相对收益。审视300质量低波所使用的主要因子:ROE因子收益曾有较大回撤,在1-2季度有较明显反弹,波动增加的原因主要是高ROE资产在核心资产受追捧的2019-2020年被高估了,在经历过去3年市场的漫长调整后,高ROE资产的估值并不高,且该因子收益的反弹时间尚不久,因子收益未创新高;盈利质量因子表现则一直较稳定;低波因子历史表现一直较出色,回撤幅度小、期限短且总能较快创出因子收益的新高;成长因子收益则刚刚企稳,2季度有所反弹。因此我们认为300质量低波指数在因子端的风险仍然较小,且指数目前的估值仍处于历史低位,我们看好300质量低波指数的长期配置价值。操作方面,本基金本报告期内严格按照基金合同要求跟踪指数,并做好日常申购、赎回资金安排和指数调样工作,同时积极参与一级市场打新以增厚组合收益。

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