二季报点评：泓德高端装备混合发起式C基金季度涨幅-3.63%

证券之星消息，日前泓德高端装备混合发起式C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.01亿元，季度净值涨幅为-3.63%。

从业绩表现来看，泓德高端装备混合发起式C基金过去一年净值涨幅为-23.27%，在同类基金中排名3195/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-33.98%，成立以来的最大回撤为-35.48%。

从基金规模来看，泓德高端装备混合发起式C基金2024年二季度公布的基金规模为0.01亿元，较上一期规模489.92万元变化了-362.67万元，环比变化了-74.03%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.52%，无债券类资产，现金占净值比12.49%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达41.69%，第一大重仓股为中航沈飞（600760），持仓占比为6.57%。

基金十大重仓股如下：

泓德高端装备混合发起式C现任基金经理为苏昌景。其中在任基金经理苏昌景已从业8年又83天，2023年6月20日正式接手管理泓德高端装备混合发起式C，任职期间累计回报为-23.81%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为泓德优质治理灵活配置混合（011530），季度净值涨幅为0.06%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：新“国九条”之后市场微观生态逐步发生变化,市场开始关注公司治理和股东回报,并成为重要的基本面定价因素。随着市场交易量的持续萎缩叠加个股交易活跃度的下降,基于量价信息挖掘的量化投资者这段时间相对市场的超额回报都出现一定的下降。本基金的投资当前聚焦中长期看好的具备逆周期属性的高端装备制造细分领域——国防军工板块的投资机会;投资策略方面我们通过量化投资模型获取相对国防军工板块的超额投资回报,报告期内,我们基于历史数据学习到的策略有效性开始面临一定的挑战,集中体现为近期我们产品相对中证国防军工指数的超额的波动率在放大,同时超额的幅度也相比之前有所下降。当前市场处于历史相对估值低位,我们认为军工板块基本面最坏的时候可能也即将过去,首先全球进入普遍意义的提高军费占比的趋势中,且存在补库存需求;其次,三年调整期新的订单延迟、降价、反腐的负面冲击近尾声;另外,低空经济启动,通用航空先行,也额外增加了板块内的主题性投资机会。当下市场处于微观生态变化的混沌期阶段,投资策略端,我们一方面可能需要重新评估基本面因素,比如公司治理、股东回报、成长性未来在模型中的使用,另一方面我们的量价因子也强调市场的动态适应性,随着市场微观生态逐步走向新均衡和新稳态,我们期待不错的超额表现逐步回归。

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